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| 2008-03-27 作者:黃嶸 來(lái)源:上海證券報 |
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| 我國期貨市場(chǎng)的監管上已經(jīng)較為嚴格。徐匯
資料圖 | 股指期貨的防火墻又被加固了一層。近日，記者從一些金融期貨結算會(huì )員處獲悉，在總結了海外市場(chǎng)的一些風(fēng)險事件之后，股指期貨風(fēng)控措施在原來(lái)的基礎上又添加了新的內容。例如，每日盤(pán)中加入3次定時(shí)試結算制度；以及機構投資者業(yè)務(wù)分類(lèi)監管等�！肮芍钙谪浀倪@些嚴格的風(fēng)控措施，應該可以令我國衍生品市場(chǎng)有一個(gè)更全面更徹底的監管體系�！币黄谪浌矩撠熑嗽u價(jià)道。
據一些期貨公司結算人員介紹，股指期貨新加入的風(fēng)控措施中，結算風(fēng)險控制得到了強化。按照原先的結算規定，股指期貨實(shí)行的是當日無(wú)負債結算制度，即要求每個(gè)交易日結束后，按照當日結算價(jià)交易所對結算會(huì )員、會(huì )員再對客戶(hù)，進(jìn)行合約的盈虧、交易保證金及手續費等款項實(shí)行凈額一次劃轉，相應增加或者減少結算準備金。
“新的風(fēng)控措施中，股指期貨不僅需要每日結算，而且還將加入進(jìn)行定時(shí)及不定時(shí)盤(pán)中試結算�！币黄谪浌窘Y算人員說(shuō)道。所謂盤(pán)中試結算是指，交易所對會(huì )員、會(huì )員再對客戶(hù)，再交易過(guò)程中，根據每一次盤(pán)中試結算的結果，向風(fēng)險較大的會(huì )員或者客戶(hù)發(fā)出追加保證金的通知。又據一銀行人士介紹，盤(pán)中試結算將包括兩個(gè)方面：一是每日進(jìn)行3次定時(shí)的試結算，分布可能為每日上午2次、下午1次的盤(pán)中風(fēng)險結算；二是還可能根據市場(chǎng)的風(fēng)險狀況進(jìn)行不定時(shí)地盤(pán)中試結算。
除此以外，為了掃除國外成熟市場(chǎng)慣常的監管盲點(diǎn)，在機構投資者監管方面，則將形成監管者一線(xiàn)監管與投資者內控監管互相配合的嚴密監控體系。據介紹具體措施將包括，將對機構套保套利交易實(shí)行專(zhuān)戶(hù)管理，對套保套利交易的操作進(jìn)行嚴格界定、對套保套利交易最大持倉額進(jìn)行事前審批、對套保套利交易活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監控。
上海證券副總經(jīng)理姚興濤認為，除以上新增的風(fēng)控制度外，其實(shí)我國在期貨市場(chǎng)上的監管上已經(jīng)較為嚴格。例如，目前我國期貨市場(chǎng)的前端風(fēng)控措施，即投資者必須在被證實(shí)擁有足夠資金的前提下才可進(jìn)行有效下單，無(wú)論是會(huì )員還是經(jīng)紀商下單，其自身資金情況必須得到檢查；股指期貨合約單邊的最大持倉限制僅為600手，根據市場(chǎng)狀況，這個(gè)最大持倉限制數額還將可以進(jìn)一步調整�！暗珡姆ㄅd時(shí)間來(lái)看，國外衍生品市場(chǎng)則不同，完全沒(méi)有前端控制這道防火墻�！耙φf(shuō)道。
“股指期貨的這些嚴格的風(fēng)控措施，應該可以令我國衍生品市場(chǎng)在面對對大型金融機構的交易欺詐問(wèn)題時(shí)，有一個(gè)更全面更徹底的監管體系�！币黄谪浌矩撠熑嗽u價(jià)道，“并且這些較為嚴格的風(fēng)控措施更能滿(mǎn)足作為衍生品市場(chǎng)初學(xué)者的適應需求�！� |
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