“熱錢(qián)（Hot Money）”是充斥在世界上，無(wú)特定用途的流動(dòng)資金，一旦機會(huì )到來(lái)，它們就會(huì )興風(fēng)作浪，拿走財富而留下一片狼藉。因此，有人把到中國的熱錢(qián)稱(chēng)為“堰塞湖”。
    “熱錢(qián)”的確可怕，它有著(zhù)無(wú)堅不摧的輝煌歷史。遠的不說(shuō)，就說(shuō)近的吧，比如越南。越南出于對資金的需求，始終未對“熱錢(qián)”進(jìn)行限制，甚至還出臺了一些鼓勵性措施。越南的初衷是利用“熱錢(qián)”，緩解資金流動(dòng)性不足問(wèn)題。但是，“熱錢(qián)”從來(lái)都是利用別人而不是別人利用的，當它通過(guò)推高房?jì)r(jià)和股市雙雙獲取豐厚利潤后突然撤退，使越南股市在短時(shí)間內跌幅超過(guò)60%，房?jì)r(jià)跌幅超過(guò)50%。熱錢(qián)獲利走了，留下的是傷痕累累的越南。
    如果汲取越南的教訓，或許，我們更應該警惕。因為在我國的“熱錢(qián)”更多�！盁徨X(qián)”數量越龐大，一旦發(fā)威，危害就越大。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所博士張明發(fā)布的最新報告警告，2003年至2008年第1季度，累計流入中國的“熱錢(qián)”多達17,542億美元（約合136,828億人民幣），約為2008年3月底中國外匯儲備余額的104%！張明強調：“一旦爆發(fā)金融危機，當前的巨額外儲未必如我們想像中的那么充足�！�
    那么應該如何防止“熱錢(qián)”興風(fēng)作浪？
    首先當然要采取各種措施，堵住“熱錢(qián)”流入的渠道，防止“熱錢(qián)”的大量涌入。但是，從實(shí)際效果上來(lái)看，這種做法并不令人樂(lè )觀(guān)。據報道，王岐山副總理在威海調研時(shí)獲悉，在當地，“熱錢(qián)”甚至出現了一種更“生猛”的入境方式——搭乘漁船，現金直接入境。從這個(gè)細節上不難看出，“熱錢(qián)”的涌入已經(jīng)到了不擇手段的地步，僅僅采取堵的措施難免有疏漏，因為成本實(shí)在太高，我們的監管不可能延伸到漁船上去。
    我認為，關(guān)鍵還在于不給熱錢(qián)牟利的機會(huì )。根據經(jīng)驗，“熱錢(qián)”入境后一定會(huì )千方百計地尋求投資通道�！盁徨X(qián)”流入中國的動(dòng)因，在于獲得利息、人民幣升值收益以及資產(chǎn)價(jià)格溢價(jià)，據此推算，熱錢(qián)的投資對象大致包括銀行存款、股票、房地產(chǎn)三類(lèi)。要防止熱錢(qián)興風(fēng)作浪，也應該從這三塊著(zhù)手。
    就目前而言，“熱錢(qián)”存到銀行并不合算。市場(chǎng)普遍預期，今年人民幣對美元的年升值幅度將達到10%至15%，再加上中美兩國利差倒掛因素，從理論上來(lái)看，只要能把手中的美元換成人民幣存入中國國內的銀行，就可以坐享12%至17%的無(wú)風(fēng)險年利。但是，這種計算沒(méi)有考慮“熱錢(qián)”所面對的時(shí)間成本等因素，也沒(méi)有考慮“熱錢(qián)”承擔的風(fēng)險因素，如果考慮到這兩大因素，“熱錢(qián)”的這種套利行為一個(gè)是獲利并不豐厚，一個(gè)是風(fēng)險大，撤離難，另外，也容易被查處。
    因此，筆者認為，熱錢(qián)到中國，很可能是三個(gè)選擇：一是大批量收購中國的礦產(chǎn)等資源；二是投資于股票；三是投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)。盡管很多人傾向于認為，“熱錢(qián)”青睞中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)，但我認為，由于房?jì)r(jià)仍然處于高位，熱錢(qián)向這一領(lǐng)域涌入的可能性不大，最大的可能是在中國收購礦產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資源，或投資于股票。
    事實(shí)也正如此。目前，熱錢(qián)加快了在中國收購礦產(chǎn)等資源的步伐，從和田玉到金礦，外資身影不斷涌現。在美元持續貶值的當下，“熱錢(qián)”通過(guò)收購中國的礦產(chǎn)資源和其他優(yōu)質(zhì)資源，不僅能夠規避美元貶值風(fēng)險，還能坐享人民幣升值及資產(chǎn)升值之利。面對這種瘋狂的收購，政府應該出臺更為嚴厲的措施予以限制。同時(shí)，應對股票賬戶(hù)進(jìn)行嚴格的監督，對實(shí)名制進(jìn)行更嚴格的核對，將每一個(gè)賬戶(hù)都納入監管范疇，對資金異動(dòng)的賬戶(hù)特別“關(guān)照”，不給熱錢(qián)涌向股市的渠道，以避免熱錢(qián)的進(jìn)出加劇股市震蕩。我認為，只要管好這兩大入口，“熱錢(qián)”想在中國興風(fēng)作浪并不容易。