最近一周來(lái)，國際油價(jià)一再走低，7月23日紐約市場(chǎng)油價(jià)收于每桶124.44美元，創(chuàng )下7周以來(lái)最低水平。本輪下跌發(fā)端于7月15日，受美國兩大房貸擔保巨頭房利美和房地美陷入債務(wù)危機傳聞?dòng)绊�，由于市�?chǎng)擔心拖累美國經(jīng)濟前景，進(jìn)而減少對石油的需求，油價(jià)從145美元的歷史高位應聲而落。

　　以筆者淺見(jiàn)，油價(jià)出現階段性回落的主要原因，還是因為前一陣油價(jià)上漲速度過(guò)猛，令投資者信心不足。如果單純是因為美國經(jīng)濟存在下行風(fēng)險，理論上其對全球石油需求的影響并不大：經(jīng)過(guò)1970年代兩次石油危機的洗禮，歐美經(jīng)濟整體上對于石油的依存度已大為降低，而居民對石油消費的順周期性并不明顯；此外，一個(gè)公認的事實(shí)是：全球能源新增需求的主要貢獻者是中國、印度等新興市場(chǎng)國家，從目前情況看，這些國家經(jīng)濟受次貸危機影響相對較小，而此前本幣的快速升值也一定程度上抵消了油價(jià)對其經(jīng)濟的負面影響。
　　許多人試圖以各種基金的進(jìn)入和退出，或者某一時(shí)段商品期貨交易市場(chǎng)的交易量作為判斷油價(jià)漲還是跌的風(fēng)向標。對此，筆者并不以為然。交易量的暫時(shí)下降并不說(shuō)明任何問(wèn)題。試問(wèn)，在中國、印度經(jīng)濟仍在高速增長(cháng)和全球通脹的背景下，還有比石油、煤炭、糧食這些大宗初級產(chǎn)品更好的投資對象和保值工具嗎？
　　基于各方面信息的綜合判斷，筆者認為，以下幾個(gè)變數對于影響油價(jià)短期內的走勢至關(guān)重要，值得市場(chǎng)高度關(guān)切：
　　首先，美國國會(huì )的態(tài)度。美國國會(huì )最近涉及到三個(gè)與石油相關(guān)的議案：一是美國近海石油開(kāi)發(fā)解禁的問(wèn)題，多數人相信國會(huì )不大可能放行，即便勉強通過(guò)了，從投資到投產(chǎn)，那也是若干年以后的事情，對于抑制當前油價(jià)作用不大；二是眾議院批準援救“兩房”的方案，這對油價(jià)反彈是個(gè)利好消息；三是參議院通過(guò)一項抑制石油期貨市場(chǎng)投機的法案，其對國際油價(jià)的影響如何，需要進(jìn)一步觀(guān)察，這取決于投機因素是否真是推高油價(jià)的主導力量。
　　其次，石油輸出國再次收緊產(chǎn)量的可能性。在油價(jià)上漲過(guò)程中，迫于美國壓力，作為歐佩克老大的沙特宣布增產(chǎn)20萬(wàn)桶；而當前在油價(jià)大幅跳水的情況下，根據沙特在歷史上的表現，考慮到歐佩克國家及其自身的利益，有理由相信其不會(huì )坐視油價(jià)無(wú)休止下跌。
　　最后，地緣政治風(fēng)險及自然災害的影響，都可能刺激脆弱的油價(jià)短期內大幅攀升。根據筆者長(cháng)期觀(guān)察，對于伊朗而言，恰到好處地挑動(dòng)一下地區緊張局勢，讓油價(jià)漲而不是跌，更符合這個(gè)波斯灣產(chǎn)油大國的國家利益。從實(shí)踐情況看，這套把戲伊朗已經(jīng)玩得相當純熟了。而西半球夏秋季節頻繁的颶風(fēng)，同樣時(shí)刻都在考驗著(zhù)紐約商品期貨交易所的心臟。墨西哥灣星羅棋布的海上鉆井平臺避開(kāi)一次颶風(fēng)可以說(shuō)是幸運，但好運不會(huì )每次都降臨的。
　　從表面看，國際油價(jià)現在似乎正徘徊于一個(gè)十字路口，短期是跌是漲難見(jiàn)分曉，因為影響油價(jià)的不確定因素實(shí)在太多，但如果撥開(kāi)各種紛紜復雜的亂相，不難發(fā)現，從中長(cháng)期來(lái)看，供求基本面決定了我們將長(cháng)期生活于一個(gè)高油價(jià)時(shí)代；即便從短期看，油價(jià)反彈也隨時(shí)可能出現。問(wèn)題是，你對此準備好了沒(méi)有？