單純調整貨幣政策可能會(huì )在一段時(shí)間內造成“經(jīng)濟沒(méi)上去，物價(jià)卻上去”的局面。為確保通脹在貨幣政策微調過(guò)程中處于可以控制的范圍之內，必要的價(jià)格調控是個(gè)現實(shí)選擇，可以為貨幣政策的微調創(chuàng )造必要的時(shí)間和條件。這個(gè)價(jià)格調控，范圍只是糧食、成品油等極少數關(guān)系國計民生且價(jià)格彈性小的生活必需品，從長(cháng)遠來(lái)看，也只是一項臨時(shí)性、階段性措施。

　　由于內在的矛盾，物價(jià)穩定、經(jīng)濟增長(cháng)這兩大經(jīng)濟政策目標，在現實(shí)經(jīng)濟運行中要協(xié)調好很不容易。一般來(lái)說(shuō)，當經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，尤其是人口紅利等因素逐步消失以后，經(jīng)濟的增長(cháng)將會(huì )伴隨一定通貨膨脹。當前，我國就處在這一階段。今年上半年以來(lái)，PPI一直處于上升態(tài)勢，由此帶來(lái)CPI反彈的可能性，“滯脹”風(fēng)險加大，貨幣政策因此陷入兩難境地：如果貿然放松有可能刺激剛剛有所抑制的通脹重新抬頭，而繼續緊縮則可能導致經(jīng)濟下滑。
　　筆者認為，應對通貨膨脹，當前的貨幣政策從緊并不有效，反而會(huì )抑制經(jīng)濟增長(cháng)，必須設法讓貨幣政策從“兩難”中解放出來(lái)，增加貨幣政策的靈活性，防范經(jīng)濟下滑風(fēng)險。而必要的價(jià)格調控和干預措施可以防止因貨幣政策的調整造成物價(jià)短期內大幅上升，為貨幣政策的微調和松動(dòng)贏(yíng)得必要的時(shí)間和條件。
　　當前的通脹原因復雜，有需求方面的，比如投資需求旺盛、貨幣信貸投放過(guò)多等，但更重要的是供給方面的成本推動(dòng)型和輸入型的通脹造成。貨幣政策通過(guò)抑制需求因素引起的物價(jià)上漲有效，對供給方面的作用卻非常有限。并且單靠壓縮需求來(lái)抑制通脹，有可能加大企業(yè)的生產(chǎn)成本，加劇企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難，甚至可能引起經(jīng)濟下滑。所以，對現行從緊的貨幣政策作微調，以真正實(shí)現區別對待、有保有壓，保證經(jīng)濟平穩運行是十分必要的。
　　但是，貨幣政策的調整有可能因刺激需求而加劇通脹，同時(shí)可能在通脹并沒(méi)有被完全控制的情況下引發(fā)通脹預期，促使通脹加劇。更何況貨幣政策發(fā)揮作用需要一個(gè)過(guò)程，和影響物價(jià)相比，貨幣政策刺激經(jīng)濟增長(cháng)的作用時(shí)滯更長(cháng)。單純的調整貨幣政策可能一段時(shí)間內造成“經(jīng)濟沒(méi)上去，物價(jià)卻上去”的局面。這就需要引入某種政策工具，以確保通脹在貨幣政策微調過(guò)程中處于可以控制的范圍之內。因此，必要的價(jià)格調控是個(gè)現實(shí)選擇，可以為貨幣政策的微調創(chuàng )造必要的時(shí)間和條件。
　　根據經(jīng)濟學(xué)理論，價(jià)格干預雖然可以使名義物價(jià)處于低位，但卻會(huì )抑制商品供給，刺激商品需求，減少生產(chǎn)者剩余。并且會(huì )引發(fā)隱性通貨膨脹，一旦停止干預，會(huì )引發(fā)更嚴重的報復性通脹。不過(guò)，深入分析我國面臨的經(jīng)濟形勢，如果能合理運用價(jià)格調控的手段，還是有利于破解宏觀(guān)調控難題的。
　　首先應當明確，價(jià)格調控并不是全面的價(jià)格凍結，更不是政府定價(jià)，其范圍只是糧食、成品油等極少數關(guān)系國計民生的商品。選擇該類(lèi)與居民基本生產(chǎn)生活關(guān)系密切的生活必需品作為干預對象的原因是：這類(lèi)商品價(jià)格彈性小，在需求上，不會(huì )因為價(jià)格下降而帶來(lái)需求量的大增，不會(huì )因此加劇需求型通貨膨脹；在供給方面，同樣由于其價(jià)格彈性較小，價(jià)格下降也不會(huì )引發(fā)供給大量減少，一段時(shí)間不會(huì )嚴重引發(fā)供求矛盾。此外，價(jià)格彈性小也意味著(zhù)價(jià)格干預造成的生產(chǎn)者剩余損失較小，政府只需要少量的財政補貼完全可以彌補生產(chǎn)者剩余的損失。
　　同時(shí)，該類(lèi)商品和百姓生活密切相關(guān)，直接影響對通貨膨脹的預期。政府通過(guò)對其價(jià)格的適度干預可以顯示控制物價(jià)的決心和能力，打擊投機，抑制漲價(jià)風(fēng)，穩定通貨膨脹預期，這對于治理通貨膨脹至關(guān)重要。由于糧食、原油等的價(jià)格波動(dòng)和國際炒家的投機行為密切相關(guān)，所以任憑其國內價(jià)格完全根據國際價(jià)格波動(dòng)并不明智，因為這極易引發(fā)輸入型通脹并導致經(jīng)濟運行大起大落。
　　當然，由于價(jià)格管制是市場(chǎng)經(jīng)濟的天敵，對此難免會(huì )招來(lái)不少質(zhì)疑，有學(xué)者還舉出當年美國的尼克松政府由于采用了價(jià)格管制措施，導致了后來(lái)價(jià)格放開(kāi)后的惡性通貨膨脹。但是筆者認為，在目前我國經(jīng)濟增長(cháng)有下滑趨勢且通脹高企的背景下，滯脹的風(fēng)險不斷加大，而保證經(jīng)濟的增長(cháng)又是一個(gè)牽扯到全局性的要素。因此，需要通過(guò)價(jià)格調控抑制通脹壓力，同時(shí)給予貨幣政策施展的空間，以此防止經(jīng)濟的過(guò)度下滑。
　　至于我國是否會(huì )出現與美國在尼克松政府時(shí)類(lèi)似的情況，筆者倒認為沒(méi)必要過(guò)于擔憂(yōu)。首先，中美國情各異，目前中國的市場(chǎng)經(jīng)濟還是處在初級發(fā)展階段，對轉型期經(jīng)濟體而言，采取一定的價(jià)格干預是相對成本較低的最優(yōu)路徑。同時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟“看不見(jiàn)的手”的作用其實(shí)是有局限性的，我們不可忽視政府調控經(jīng)濟的能力，在必要時(shí)要采取積極靈活的態(tài)度，運用適度的價(jià)格調控等手段干預市場(chǎng)，發(fā)揮好“看得見(jiàn)的手”的作用。況且，我國的價(jià)格調控只是極少數商品，因此其負面效應是有限的。
　　當然，從長(cháng)遠來(lái)看，價(jià)格調控只是一項臨時(shí)性、階段性措施，其目的是在一定時(shí)間段內抑制通貨膨脹急劇惡化，從而為貨幣政策的微調和其他政策的跟進(jìn)，以徹底消除引發(fā)通脹根源，贏(yíng)得必要的時(shí)間。以國內成品油價(jià)格為例，從目前來(lái)看，隨著(zhù)國內整體物價(jià)水平的回落和國際市場(chǎng)狀況的改觀(guān)，這種逐步放開(kāi)的措施還是起到了不錯的效果。因此，隨著(zhù)未來(lái)引發(fā)通脹的因素不斷消除，價(jià)格干預也可隨之漸次解除。

（作者系中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任、教授）