近日，中國農業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“農行”）正式掛牌成立，這意味著(zhù)歷時(shí)4年的農行股改終于修成正果，農行上市問(wèn)題也就提上了議事日程。而作為農行上市的前奏，農行在引入戰略投資者上的動(dòng)向自然引人關(guān)注。像工行、建行、中行、交行的上市，它們都分別引進(jìn)了境外戰略投資者，因此，國人猜測農行也將步其他幾大銀行的后塵，引入境外戰略投資者。
　　根據農行副行長(cháng)潘功勝透露，農行正在積極研究引入戰略投資者的時(shí)機、類(lèi)型和方式，但是還沒(méi)有和境內外任何一家潛在的戰略投資者進(jìn)行正式談判。另?yè)�有關(guān)的農行人士稱(chēng)，在引進(jìn)戰略投資者過(guò)程中，將遵守“國際一流、戰略投資、引進(jìn)智力、共享資源、互利雙贏(yíng)”的理念，來(lái)進(jìn)行遴選。這意味著(zhù)農行引進(jìn)的投資者必須是國際上具有影響力的一流投資機構；投資者的持股要達到一定期限，并通過(guò)股權紐帶與農行建立緊密戰略伙伴關(guān)系的投資者，而不是簡(jiǎn)單的財務(wù)投資者和資本投機者；引進(jìn)的戰略投資者，要有利于改善農行公司治理機制，有利于引進(jìn)先進(jìn)管理技術(shù)特別是風(fēng)險管理技術(shù)；要與戰略投資者共享產(chǎn)品研發(fā)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò )等方面的資源，開(kāi)展業(yè)務(wù)方面的合作；既要有利于市場(chǎng)價(jià)值和競爭能力的顯著(zhù)提升，又要使投資者得到應有的回報。
　　與其他幾大國有銀行在股改時(shí)引入境外戰略投資者一樣，這種做法的目的是好的，但是否真的能夠達到預期的效果，卻甚是令人懷疑。雖然不排除這種境外戰略投資者的引進(jìn)會(huì )給國有銀行帶來(lái)某些積極影響，但總體說(shuō)來(lái)，寄希望于用股權換機制、換管理、換技術(shù)，往往只是一廂情愿的想法。熙熙攘攘皆為利往，這是資本的本性，也是資本市場(chǎng)的基本法則。但是，從最近在中國香港市場(chǎng)上，外資股東大量減持甚至清空中資銀行股的做法來(lái)看，戰略投資者不過(guò)就是戰略投機者而已，農行沒(méi)必要再重復其他幾大銀行的故事。
　　而且，在金融危機沖擊全球金融業(yè)的情況下，農行也很難引進(jìn)合適的戰略投資者。從外資機構大量減持與清空中資銀行股的做法來(lái)看，由于金融危機的沖擊，一些國際一流的金融機構相繼調整了各自的發(fā)展戰略目標，通過(guò)壓縮國際投資來(lái)確保本土業(yè)務(wù)的安全。在這種情況下，農行不如放棄引進(jìn)境外戰略投資者，以免濫竽充數。
　　其實(shí)，放棄引進(jìn)戰略投資者并不妨礙農行與國外金融機構之間的合作。除了股權關(guān)系之外，農行與國外金融機構之間一樣可以開(kāi)展多方面的合作。而且，在目前境外金融機構大肆裁員的情況下，農行還可以通過(guò)有目的地引進(jìn)相關(guān)人才，來(lái)達到提高自己的目的。更何況，國內其他的幾大銀行已經(jīng)有了與國際金融機構合作的經(jīng)驗，有什么先進(jìn)的管理技術(shù)，也可以通過(guò)國內銀行業(yè)之間的合作來(lái)共同提高。因此，在這方面，與其引進(jìn)境外的戰略投資者，還不如引進(jìn)國內的戰略投資者。
　　當然，如果農行堅持引進(jìn)境外戰略投資者的話(huà)，那么，向戰略投資者配售股權的價(jià)格，必須與向公眾投資者發(fā)行股份的價(jià)格接軌，廉價(jià)出售國有銀行股權這種既損害國有銀行利益，又損害公眾投資者利益的事情，再也不應在農行引進(jìn)境外戰略投資者之時(shí)發(fā)生了。