７月３日，一紙裁定或許決定東星航空的命運。
　　要么重整，要么破產(chǎn)，現在說(shuō)來(lái)一切都顯得過(guò)早。
　　擺在面前的是，一方面破產(chǎn)管理人初步定于７月３日召開(kāi)債權人會(huì )議，會(huì )議上將宣布東星航空正式破產(chǎn)被清算，另一方面東星航空重整申請日前被相關(guān)法院駁回。

 　　大限

　�。玻溉�，東星航空重組負責人、東星國旅副總裁吳志勇向媒體透露，武漢中院已駁回了他們遞交的《破產(chǎn)重整申請書(shū)》，理由是申請者的主體資格不合格，懷疑是否代表東星航空的真實(shí)意圖。東星國旅將會(huì )在１０個(gè)工作日內向湖北省高院上訴，要求撤回武漢市中院不予受理的裁定。
　　武漢市中級人民法院（下稱(chēng)武漢中院）公告稱(chēng)，該院已于３月３０日立案受理了通用電氣商業(yè)航空服務(wù)有限公司（通用公司）等六家境外飛機租賃公司公司申請東星航空有限公司（下稱(chēng)東星航空）破產(chǎn)一案，并定于２００９年７月３日召開(kāi)第一次債權人會(huì )議。
　�。玻埃埃鼓辏丛拢溉�，中國航油及若干家債權人公司提出對東星航空進(jìn)行重整的申請。２００９年６月１２日，重整申請被武漢中院駁回。在中國航油提出重整的這段期間，東星航空破產(chǎn)管理人解除了與通用公司等六家公司的飛機租賃合同，同意通用公司取回飛機，并發(fā)函給中國航油下屬油料公司請求提供航油配合通用公司取回飛機。而武漢中院還發(fā)司法建議函給油料公司，要求油料公司從“全局利益考慮，維護我國良好的國際信譽(yù)，在通用公司對飛機的調機及取回工作上隨時(shí)根據需要全面履行油料供應合同的義務(wù)�！�
　　對于管理人同意通用公司取回飛機的決定，中國航油曾以“正在申請重整，處理飛機應由債權人會(huì )議的決定”提出了異議，但未得到支持。目前，中國航油正在考慮是否對武漢中院不予受理重整申請的裁定提出上訴。

　　重整

　　“現在東星航空一案已經(jīng)從武漢中院交由湖北高院受理，”中航油代理律師、北京煒衡律師事務(wù)所高級合伙人尹正友律師向記者表示，“對中航油為代表的債權方而言，當前關(guān)鍵是希望看到法院依法裁定東星航空進(jìn)入重整程序�！�
　　尹正友說(shuō)，針對武漢市政府前日要“破產(chǎn)清算”東星航空的明確表態(tài)，東星航空最大債權人之一的中航油方面表示，將堅持重整東星航空，并稱(chēng)破產(chǎn)管理人關(guān)于“東星航空已失去重整最基本條件”的言論不成立。
　　 其理由有三條：一是一審法院對破產(chǎn)法第七十條第二款的理解和適用是錯誤的；二是東星航空的破產(chǎn)重整是更優(yōu)的選擇、有利于各方利益的保護；三是東星航空具備重整的事實(shí)基礎。
　　破產(chǎn)法專(zhuān)家王欣新認為：破產(chǎn)法第七十條第二款旨在于明確賦予債務(wù)人方面的重整申請權，即使作為與債權人有很大利益沖突的債務(wù)人，只要債務(wù)人方面認為有重整可能、可行、必要的，均有權提出重整申請，體現了破產(chǎn)法“債務(wù)人財產(chǎn)價(jià)值最大化”、“挽救企業(yè)再生”的價(jià)值導向。
　　 “東星航空仍然具有重整的最基本條件”，尹正友分析：首先，飛機的取回并不使得東星航空喪失重整的事實(shí)基礎；其次，東星航空目前停飛，并不等于航權被取消，并存在著(zhù)恢復航線(xiàn)的可能性；最后，重整東星航空是大多數債權人的共同意愿，一旦東星航空破產(chǎn)清算，其市場(chǎng)份額、品牌價(jià)值等無(wú)形資產(chǎn)也隨之滅失，其經(jīng)濟價(jià)值蕩然無(wú)存，而這些恰恰是航空公司的核心資源。

　　迷局

　　現在看來(lái)，東星航空的未來(lái)面臨兩種可能，一是通過(guò)清算，資產(chǎn)被拍賣(mài)償債，二是重整引入新的股東接收和重組破產(chǎn)企業(yè)，并按一定比例償還債務(wù)。
　　但是，進(jìn)入６月下旬以來(lái)，東星航空案件一波三折。６月２２日，東星航空三股東東星國際旅行社有限公司宣布向法院遞交了東星航空破產(chǎn)重整申請書(shū)，稱(chēng)戰略投資者上海宇界實(shí)業(yè)有限公司將注資５億對東星航空進(jìn)行重整，承諾初期償債率不低于１０％。隨后的２３日，堅持破產(chǎn)清算的東星航空破產(chǎn)管理人卻表態(tài)：東星航空已進(jìn)入破產(chǎn)清算，重整沒(méi)有可能性。理由是“東星航空負債巨大，目前已沒(méi)有自己的航線(xiàn)資源，安全飛行條件已無(wú)改善可能，失去了重整的最基本條件”。
　　 尹正友指出，東星航空具有重整的價(jià)值，以飛機租賃合同已經(jīng)解除為由認定東星航空失去重整的事實(shí)基礎是錯誤的。在中航油方面看來(lái)，雖然東星航空破產(chǎn)管理人已經(jīng)解除了與通用電器商業(yè)航空服務(wù)公司等六家公司的飛機租賃合同，并同意六家公司取回租賃的九架飛機。但是一旦東星航空進(jìn)入重整程序，新的資金將會(huì )注入，東星航空完全可以從其他飛機租賃公司重新租賃飛機、繼續運營(yíng)�！霸谖覈�目前嚴格的航空市場(chǎng)準入制的情況下，東星航空擁有的航線(xiàn)、時(shí)刻、飛行員、客戶(hù)資源等是航空公司重要的核心經(jīng)營(yíng)資源，具有破產(chǎn)重整的商業(yè)價(jià)值�！币�正友強調。
　　 一方是空降的戰略投資者，一方是中航油為代表的債權人，身份迥異、立場(chǎng)不同，但雙方在推動(dòng)東星航空進(jìn)入重整程序這方面，或許有異曲同工之處。上海宇界此前并不為外界熟悉，公開(kāi)資料顯示，該公司成立于２００３年，法人代表名為徐心元，主要投資航空材料經(jīng)銷(xiāo)、房地產(chǎn)、精細化工等行業(yè)，注冊資本僅為１５００萬(wàn)元。尹正友表示：“東星航空目前處境困難，需要實(shí)力雄厚的重組方�！�
　　也有消息指出，中航油、機場(chǎng)公司等債權人利益一致，都有強烈的、對東星航空進(jìn)行重整的意愿，而且有相應的資金實(shí)力和重整措施。