下半年央行貨幣政策要“動(dòng)態(tài)微調”了，7月份銀行新增貸款只有3600億元，那么是否意味著(zhù)銀行對房地產(chǎn)企業(yè)貸款全面緊縮了呢？不是。銀行安身立命之本就是放貸獲利，只是銀行出于資金的安全性、收益性考慮，從來(lái)都“嫌貧愛(ài)富”。
　　在政策趨緊的下半年，銀行依然會(huì )對優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)敞開(kāi)供應資金。近日，萬(wàn)科發(fā)布公告宣布與建設銀行(601939,股吧)達成協(xié)議，建行將給予萬(wàn)科500億元規模的授信。截至目前萬(wàn)科總資產(chǎn)是1200億元左右，持有現金270億元左右，建行500億元授信接近萬(wàn)科總資產(chǎn)的一半，這將極大改善萬(wàn)科的資產(chǎn)結構和資產(chǎn)收購能力。
 　　而萬(wàn)科的融資還沒(méi)完，銀行授信之后還有股權融資。8月27日，萬(wàn)科發(fā)布公告，擬通過(guò)公開(kāi)發(fā)行的方式增發(fā)不超過(guò)現有股本8%的股份，扣除發(fā)行費用后募集凈額不超過(guò)人民幣112億元的資金，這也是房地產(chǎn)行業(yè)規模最大的再融資方案。
　　除了萬(wàn)科，金地獲得了工商銀行(601398,股吧)300億元授信，股權融資40億元方案也獲得通過(guò)；央企背景的保利地產(chǎn)(600048,股吧)除了母公司的強大資金支持外，在證券市場(chǎng)非公開(kāi)募集78億元資金獲得證監會(huì )批準……大房地產(chǎn)公司獲得了大規模的銀行授信，又要進(jìn)行大規模的再融資，這使得本來(lái)實(shí)力就非常強大的公司更是如虎添翼。而反觀(guān)全國6萬(wàn)家房地產(chǎn)企業(yè)，大部分企業(yè)規模較小，數量的龐大性和資金的有限性，決定了這些公司不會(huì )受到銀行和股市的垂青。這也決定了當前我國房地產(chǎn)業(yè)的融資是非均衡的，優(yōu)質(zhì)資源越來(lái)越向實(shí)力強大的公司聚集。
　　為什么大型房企熱衷于圈錢(qián)呢？一方面每個(gè)企業(yè)都認同錢(qián)多不壓身，只要有機會(huì )，現金多一些總歸是沒(méi)錯的。而更為重要的原因是，萬(wàn)科、金地、保利等大型房企在拼命“收集子彈”，目的是進(jìn)一步在全國攻城略地，搶占下一輪的發(fā)展先機。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，上半年樓市經(jīng)歷了一波快速發(fā)展的行情，其發(fā)展速度甚至超過(guò)了2007年。市場(chǎng)規律不止一次地告誡我們，樓市不會(huì )持續單邊上漲。當這輪樓市發(fā)展的基礎——流動(dòng)性過(guò)剩不再時(shí)，樓市的調整終將來(lái)臨。那么去年僥幸逃脫破產(chǎn)命運的那些中小房地產(chǎn)企業(yè)又可能要面臨選擇了，要么做強做大，擠入行業(yè)發(fā)展前列；要么尋找婆家，賣(mài)個(gè)好身價(jià)。因為今后樓市發(fā)展的趨勢必然是市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，樓市“馬太效應”越來(lái)越強。市場(chǎng)競爭能力強的企業(yè)獲得融資的機會(huì )和規模更多，而融資規模大小又決定了企業(yè)獲得土地資源的優(yōu)劣與多少。
　　以萬(wàn)科為代表的大型房企目前正積極融資，具有央企背景的房企同樣實(shí)力雄厚，這構成了今后全國房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要競爭對手格局。

　�。ㄗ髡呦瞪虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院高級研究員）