美國紐約曼哈頓高盛集團總部大樓。新華社記者 申宏 攝

    深陷“欺詐門(mén)”的金融巨頭高盛，此前被指責通過(guò)大舉做空美國樓市狂賺37億美元，周二又被曝在市場(chǎng)違規進(jìn)行裸賣(mài)空行為。不過(guò)與之前在國會(huì )極力辯解否認不同，此次高盛安然接受了控告并繳納45萬(wàn)美元罰金，分析人士指出此次高盛有緩和與監管機構此前針?shù)h相對的跡象，帶頭遵循低市場(chǎng)風(fēng)險交易的行為規章。

　　認罰違規“裸賣(mài)空”

　　據《金融時(shí)報》報道，高盛集團旗下部門(mén)已同意向紐約-泛歐交易所集團(NYSE　Euronext)和美國證券交易委員會(huì )(SEC)支付45萬(wàn)美元罰金，來(lái)了結有關(guān)美國股票賣(mài)空交易的管理條例的指控。
　　根據證券交易委員會(huì )的指控，高盛集團違反了該委員會(huì )有關(guān)股票賣(mài)空交易的監管條例。在雷曼兄弟于2008年9月份倒閉以后，證券交易委員會(huì )實(shí)施了一項緊急規定，做空交易者必須在交易結束時(shí)向證券機構交割，為期不得超過(guò)三天，否則將面臨罰款。不遵守法規的股票經(jīng)紀人將被禁止在同一家證券機構從事做空交易，除非其做空的股票已提前借出。2009年7月，這項名為“Rule　204T”的緊急規定被轉為永久性規定。
　　證券交易委員會(huì )表示，高盛集團旗下部門(mén)Goldman　Sachs　Execution　&　Clearing　LP“最初曾對這項規定作出回應，但該集團的程序并不充足，過(guò)于依賴(lài)個(gè)人來(lái)從事手工任務(wù)和計算，而沒(méi)有進(jìn)行充分的監管或對其準確性進(jìn)行確認�！�
　　紐約證券交易所監管機構表示，一名聽(tīng)證會(huì )成員發(fā)現在2008年初至2009年中期間，高盛公司在大約68次股票交易中存在未能及時(shí)平倉的違規問(wèn)題，也未能對有關(guān)賣(mài)空行為的法規實(shí)施進(jìn)行有效的監督和控制，對某些客戶(hù)也沒(méi)有及時(shí)披露信息。
　　對于這項指控，高盛集團既未承認曾犯有任何過(guò)失，也并未作出否認。該集團發(fā)言人卡納迪(Ed　Canaday)發(fā)表聲明稱(chēng)；“這是證券交易委員會(huì )在2008年10月份出臺Rule　204T規定以后人工處理程序發(fā)生錯誤的結果，對我們客戶(hù)并未造成任何財務(wù)上的影響�，F在，我們已經(jīng)采取改良后的自動(dòng)程序，以避免未來(lái)再次出現錯誤�！�

　　市場(chǎng)解讀為與監管部門(mén)和解

　　高盛安然受罰與周二當日其股票的逆市上漲，讓市場(chǎng)人士猜測其與監管部門(mén)矛盾緩和。福斯商業(yè)新聞網(wǎng)的消息指出，投資大行高盛謀求對美國證券交易委員會(huì )提出的欺詐指控達成和解協(xié)議�！案呤⒉幌Ｍ�與監管機構開(kāi)戰。即使高盛堅持美國證監會(huì )的指控無(wú)根據，但如果達成和解，可望令監管機構撤回民事訴訟，并且同意減輕懲罰�！笔袌�(chǎng)也提供了佐證，美股周二表現為一個(gè)月來(lái)最差，道瓊斯工業(yè)指數下挫2.02%，但高盛沒(méi)有隨之大跌。不過(guò)自美國證監會(huì )上月對高盛提起訴訟以來(lái)，高盛的股價(jià)下跌19%。

　　違規成本低難抑高杠桿逐利沖動(dòng)

　　對于高盛認罰45萬(wàn)美元一事，專(zhuān)家表示有一定示范效應，但能否符合美國監管部門(mén)希望金融機構規矩市場(chǎng)行為的初衷，在投資市場(chǎng)高額利潤的吸引下，還要打上一個(gè)問(wèn)號。
　　國家行政學(xué)院決策部副主任陳炳才認為，高盛在投行業(yè)具有標桿效應，此番老實(shí)認罰可以反映出美國金融市場(chǎng)的變化趨勢，即大銀行許多固有的高風(fēng)險市場(chǎng)行為必將逐步受到遏制。當然從另一方面來(lái)說(shuō)，偏向于風(fēng)險控制的市場(chǎng)行為，對市場(chǎng)主體的盈利能力會(huì )有所影響，隨著(zhù)金融改革的深化，美國金融機構的收益將沒(méi)有以前那么風(fēng)光了。
　　長(cháng)江商學(xué)院教授周春生表示，違規成本過(guò)低，是全球金融監管一個(gè)普遍的現象�！傲P個(gè)幾十萬(wàn)對于金融機構來(lái)講實(shí)在是小菜一碟�！北本┕ど檀髮W(xué)金融學(xué)副教授李飛也說(shuō)，“所罰數額對金融機構來(lái)說(shuō)太少，日后美國金融市場(chǎng)是否真能規矩起來(lái)還有待觀(guān)察。雖然作為行業(yè)龍頭有示范效應，但高盛違規認罰并不一定能減少其他金融機構為獲取高額利潤而違規操作的可能性，畢竟違規成本有限，如果金融產(chǎn)品杠桿收益率高于違約損失率，美國監管部門(mén)的限制措施效果仍難發(fā)揮�！�

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　　所謂“裸賣(mài)空”(Naked　Short　Selling)，是指投資者沒(méi)有借入股票而直接在市場(chǎng)上賣(mài)出根本不存在的股票，在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買(mǎi)回股票獲得利潤的投資手法。進(jìn)行“裸賣(mài)空”的交易者只要在交割日期前買(mǎi)入股票，交易即獲成功。由于“裸賣(mài)空”賣(mài)出的是不存在的股票，其交易量可能非常大，因此會(huì )對股價(jià)造成劇烈沖擊。