從表面上看，近期黃金價(jià)鉻暴漲的直接誘因是希臘債務(wù)危機導致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，大量資金涌入黃金市場(chǎng)避險，從而推高金價(jià)。但從本質(zhì)上講，黃金暴漲的根源還是紙幣信用危機。
　　從理論上講，只要政府在發(fā)行貨幣方面保持足夠的審慎，真正根據財富增長(cháng)、經(jīng)濟基本面合理發(fā)行貨幣，以政府信用為基礎的紙幣本來(lái)是一種比金本位更優(yōu)越的制度。
　　然而遺憾的是，理論畢竟是理論，當這種理想化的設計缺少必要的監督與制約機制時(shí)，它很快被人類(lèi)貪婪、自私、鼠目寸光的天性所裹挾，從而背離了它的設計初衷。一些政府發(fā)現印鈔可以創(chuàng )造財富、刺激增長(cháng)、償還債務(wù)，并且沒(méi)有任何人能夠約束他們，于是他們就開(kāi)始瘋狂借債，當需要還債時(shí)就拼命印鈔，結果不僅沒(méi)有促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，反而引發(fā)了一場(chǎng)場(chǎng)貨幣危機。
　　在過(guò)去的40年，人們不斷見(jiàn)證著(zhù)貨幣危機，見(jiàn)證著(zhù)各國政府是如何毫無(wú)節制地揮霍信用。最夸張的例子當屬前南斯拉夫和津巴布韋，這兩個(gè)國家分別在上世紀90年代和2008年發(fā)行過(guò)面值100億的貨幣，毫無(wú)疑問(wèn)，這帶來(lái)了超級通貨膨脹，其結果是本國貨幣作廢，不得不使用外國貨幣。而當前對國際金融市場(chǎng)影響最大、也是造成金價(jià)高漲的主要因素是，全世界開(kāi)始懷疑美國政府的信用。
　　美元不同于南斯拉夫第納爾和津巴布韋元，是全世界最主要的貿易結算貨幣和儲備貨幣，如果美國揮霍信用導致美元信用體系動(dòng)搖，不僅將對美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟造成嚴重影響，也會(huì )從根本上打擊以政府信用為基礎的紙幣發(fā)行體系，使回歸金本位的呼聲高漲�？陀^(guān)而言，自1971年以來(lái)，美國在多數時(shí)間保持了對美元發(fā)行的審慎態(tài)度，在維護本國利益的同時(shí)，也對全球化進(jìn)程和世界經(jīng)濟增長(cháng)做出了重要貢獻。
　　但進(jìn)入21世紀之后，美國為將美國經(jīng)濟拉出科技股泡沫破滅帶來(lái)的衰退，開(kāi)始實(shí)行長(cháng)期低利率政策，從而導致經(jīng)濟杠桿化程度不斷提高，出現以房地產(chǎn)泡沫為代表的虛假繁榮，美國國內需求空前旺盛，大量進(jìn)口國外商品和資源，形成了巨額的財政和貿易雙赤字，預計2010年美國財政赤字將達到創(chuàng )紀錄的1.6萬(wàn)億美元，全世界包括美國自己都在問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題：美國欠這么多錢(qián)怎么還？
　　在本質(zhì)上，美國的債務(wù)問(wèn)題與希臘債務(wù)危機是一樣的，不同的是，希臘由于加入歐元區沒(méi)有本國貨幣，無(wú)法通過(guò)發(fā)行貨幣償還政府債務(wù)，美國則可以通過(guò)發(fā)行美元來(lái)償還外債。
　　在美國，現在有一種聲音認為欠債的是“大爺”，認為美國的債務(wù)不是美國的問(wèn)題，而是債主的問(wèn)題。被認為是奧巴馬智囊的著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼公開(kāi)宣稱(chēng)，不怕中國拋售美國國債，因為這樣可以讓美元貶值，提高美國商品的競爭力；曾經(jīng)成功預言次貸危機的彼得·席夫更是直言中國借給美國的錢(qián)永遠要不回來(lái)。
　　到目前為止，美國的官方表態(tài)對美國的巨額債務(wù)問(wèn)題還是嚴肅認真的，但在實(shí)際做法上，世界卻感受不到美國償還債務(wù)的決心。美國沒(méi)有像國際貨幣基金組織要求希臘的那樣，大幅削減公共開(kāi)支，緊縮預算，相反奧巴馬政府通過(guò)了歷史上規模最大的醫改法案，在10年內預計耗資1萬(wàn)億美元提高美國的醫保覆蓋率；美國繼續實(shí)行低利率政策，在經(jīng)濟已經(jīng)出現復蘇跡象時(shí)，遲遲不啟動(dòng)退出政策，回收在金融危機期間向市場(chǎng)投放的巨額資金。
　　種種跡象表明，美國對于國家的巨額債務(wù)滿(mǎn)不在乎，這增加了全世界對美國是否愿意維持美元幣值的擔心，全世界都在猜測，美國最后會(huì )通過(guò)瘋狂印鈔來(lái)償還債務(wù)。
　　希臘債務(wù)危機引發(fā)了世界對歐元未來(lái)的擔心，美國的債務(wù)引發(fā)了世界對美元未來(lái)的擔心。這時(shí)候，“誠實(shí)的”黃金就再次返回國際金融舞臺的中央，重新受到人們的青睞。因此，黃金在某種程度上也是一種道德標尺，當人類(lèi)社會(huì )保持誠信時(shí)，它的價(jià)值就降低；當人類(lèi)社會(huì )誠信缺失時(shí)，它的價(jià)格就升高。