作為重要的經(jīng)濟預警指標，1日同時(shí)出爐的官方和機構兩份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)同時(shí)回落，這預示著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)速度在未來(lái)將逐漸放緩腳步。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì )公布的CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數被普遍稱(chēng)為官方PMI指數。2010年5月，該指數為53.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。中國物流信息中心表示，該指數已持續15個(gè)月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭趨于平穩。
匯豐銀行公布的采購經(jīng)理人指數回落幅度更快，從4月的55.2%下降至52.7%，連續兩個(gè)回落，降至11個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。匯豐中國首席經(jīng)濟師屈宏斌認為，該數據表明中國經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險得以緩解。受益于大規�；A設施投資及富有彈性的私人消費，今年下半年，中國經(jīng)濟仍將穩健增長(cháng)，不會(huì )出現二次探底。
作為一個(gè)約領(lǐng)先整體經(jīng)濟形勢6個(gè)月的先行指標，官方PMI指數大幅回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，匯豐PMI指數連續兩個(gè)回落，恐怕預示著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)的速度會(huì )有所放緩。
一些分項指標也能證明筆者的觀(guān)點(diǎn)。根據CFLP公布的數據，同上月相比，11個(gè)分項指數中只有產(chǎn)成品庫存指數上升3.6個(gè)百分點(diǎn)；其余各指數均不同程度回落。其中，新訂單指數為54.8%，比上月回落4.5個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數為58.2%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口指數為50.9%，比上月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數為53.8%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。訂單尤其是出口訂單增幅下降，意味著(zhù)出口的恢復速度放緩；生產(chǎn)和進(jìn)口指標回落，意味著(zhù)國內需求減弱；企業(yè)庫存增加，一定程度上意味著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨著(zhù)更大的壓力——這幾個(gè)指標都或多或少意味著(zhù)中國經(jīng)濟的增長(cháng)空間受到了抑制。
不看這些預警指數，僅看當期數據也不難窺探端倪。國家統計局5月28日公布，1-4月份，全國24個(gè)地區規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤9785億元，同比增長(cháng)91.5%，增幅比一季度回落11.1個(gè)百分點(diǎn)。規模以上工業(yè)企業(yè)創(chuàng )造的增加值是我國GDP核算中最大頭的一塊，經(jīng)常被用來(lái)模擬GDP增長(cháng)速度的走勢。工業(yè)企業(yè)利潤增速的回落，部分上預示著(zhù)經(jīng)濟總量增速也會(huì )回落。
對拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三大需求，尤其是內需的分析也能得出類(lèi)似結論。1-4月份我國城鎮固定資產(chǎn)投資累計增速為26.1%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)中央投資的逐步到位，我國城鎮固定資產(chǎn)投資增速連月回落。而在4月份，被看作是中國經(jīng)濟增長(cháng)主動(dòng)力之一的地方投資，同比增長(cháng)27.6%，也較上月放緩了0.6個(gè)百分點(diǎn)。消費也不容樂(lè )觀(guān)。雖然公布的數據顯示
，4月份我國社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)18.5%，比3月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是如果剔除快速上漲的價(jià)格因素，有機構測算，經(jīng)過(guò)季節調整后的真實(shí)零售數據同比增速的折年率為16.1%，只與上月基本持平。
溫家寶總理近日在天津考察時(shí)強調，當前國民經(jīng)濟繼續回升向好，但國內外形勢仍然極其復雜，宏觀(guān)調控面臨的兩難問(wèn)題不少，必須冷靜觀(guān)察、沉著(zhù)應對，深入研究新情況、新問(wèn)題。隨后他又在東京表示，全球經(jīng)濟仍易受到主權債務(wù)風(fēng)險的沖擊，且存在二次衰退的可能，必須密切觀(guān)察形勢，做好預防“二次探底”準備�？偫淼脑�(huà)絕非無(wú)的放矢，中國經(jīng)濟增長(cháng)速度的放緩現在就已經(jīng)開(kāi)始了。