經(jīng)濟滯脹風(fēng)險上升

　　近期物價(jià)可能快速上升，經(jīng)濟增速卻可能有所放緩，于是引發(fā)了中國經(jīng)濟可能出現滯脹的猜測。德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿近日表示，中國GDP走勢未來(lái)會(huì )下降3%，但同時(shí)物價(jià)依然會(huì )繼續快速上漲，這樣的一個(gè)倒掛會(huì )讓人感覺(jué)起來(lái)像是滯脹。
　　目前主要經(jīng)濟指標紛紛顯示：我國經(jīng)濟增長(cháng)勢頭出現放緩跡象。據上海證券研究所首席宏觀(guān)分析師胡月曉向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，受歐洲主權債務(wù)危機的影響，當前我國出口回升速度并沒(méi)有年初時(shí)預計的好；受房地產(chǎn)宏觀(guān)調控和過(guò)剩產(chǎn)能壓縮的影響，今年新建項目明顯減少，投資增速在持續下降；另外，過(guò)熱經(jīng)濟受宏觀(guān)調控的影響也將開(kāi)始有所降溫，進(jìn)而將帶動(dòng)工業(yè)增加值增速從目前的高位狀態(tài)逐步回落。
　　國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)陳東琪則提醒記者：“值得注意是，4月份汽車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量的增速出現向下收斂態(tài)勢，這是一個(gè)很重要的行業(yè)警示信號，并將對制造業(yè)產(chǎn)生很大的波動(dòng)。此外，家電、鋼鐵等行業(yè)都出現增速放緩的情形�！�
　　“如果經(jīng)濟減速、通脹加速即為滯脹的話(huà)，我們早在去年年底就已經(jīng)預期到今年將是滯脹局面�！鄙赉y萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇這樣對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。他表示，經(jīng)濟從一季度的過(guò)熱向正常的回歸是必然的，但近期市場(chǎng)悲觀(guān)情緒加重，對滯脹如此關(guān)注原因，一是房地產(chǎn)政策超預期嚴厲；二是希臘債務(wù)危機導致世界經(jīng)濟變數增加；三是4月份以來(lái)部分農產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲。前兩者惡化了市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟減速的預期，而后者導致價(jià)格上漲超預期。預期差導致預期惡化，而市場(chǎng)的下跌反過(guò)來(lái)又強化了市場(chǎng)的悲觀(guān)預期。
　　李慧勇說(shuō)，未來(lái)經(jīng)濟運行的風(fēng)險主要來(lái)自三方面。第一，經(jīng)濟高速增長(cháng)之后的自然回落；第二，來(lái)自調控的影響，這取決于對地產(chǎn)和地方融資平臺清理的力度；第三，外圍市場(chǎng)對中國的影響。未來(lái)的GDP增速是經(jīng)濟和政策綜合博弈的結果。我們認為政策的落腳點(diǎn)是經(jīng)濟，未來(lái)政策的操作空間較大，具有靈活性。至于通脹，我們全年的判斷為，一至三季度上行，四季度企穩。未來(lái)一個(gè)很大的不確定性是糧食和豬肉價(jià)格。如果食品價(jià)格上漲對物價(jià)的推動(dòng)力超過(guò)總需求降溫對物價(jià)的抑制作用，四季度物價(jià)將超出預期�！安贿^(guò)至少從目前來(lái)看，我們維持2010年經(jīng)濟增長(cháng)9.9%、CPI上漲3.2%的判斷�！�