當地時(shí)間22日和23日，美聯(lián)儲將舉行議息會(huì )議，市場(chǎng)普遍預計美聯(lián)儲不會(huì )調整利率，并將再次承諾在“較長(cháng)時(shí)間內維持超低利率”。投資者將聚焦會(huì )后聲明中措辭的任何微小變化，以推測這一全球最大經(jīng)濟體未來(lái)的貨幣政策走向。
　　分析人士認為，投資者此刻更加關(guān)注歐洲經(jīng)濟形勢的發(fā)展，因此美聯(lián)儲的議息結果對金融市場(chǎng)的沖擊將十分有限。然而，美聯(lián)儲若發(fā)布偏空的經(jīng)濟評估報告，抑或有任何跡象顯示其擔憂(yōu)國內通脹水平過(guò)低，則可能對股市構成利空；同時(shí)也會(huì )提醒市場(chǎng)，美國經(jīng)濟復蘇依舊脆弱，通貨緊縮仍是美國當前最嚴峻的問(wèn)題。

　　歐債危機或使美聯(lián)儲推遲加息

　　路透社和法新社等多家外媒認為，由于美國5月份消費價(jià)格指數連續第二個(gè)月下降，而失業(yè)率仍維持在近10%的高位，很難想象美聯(lián)儲會(huì )表達通脹憂(yōu)慮，或者打算剔除“在較長(cháng)時(shí)期內維持低利率”的措辭。
　　自2008年12月以來(lái)，美聯(lián)儲一直維持近零利率的政策不變。近來(lái)有經(jīng)濟學(xué)家認為，歐債危機的爆發(fā)限制了歐洲對美國商品的需求，同時(shí)打擊了金融市場(chǎng)的信心，這或將促使交易商將對美聯(lián)儲升息時(shí)機的預期推遲至2011年中期，美聯(lián)儲還可能會(huì )在本次會(huì )議的會(huì )后聲明中下調對美國經(jīng)濟增速的預估。
　　美聯(lián)儲前任理事利萊·格拉姆利稱(chēng)，美聯(lián)儲可能將其對2010年美國經(jīng)濟增速預期下調“零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)”，并將其對2011年經(jīng)濟增長(cháng)速度的預期下調最多0.75個(gè)百分點(diǎn)。今年4月，美聯(lián)儲曾將其對2010年經(jīng)濟增長(cháng)速度的預期上調至3.2%到3.7%，并將2011年和2012年的預期基本維持不變。

　　收緊貨幣政策或通過(guò)其他手段

　　伯南克6月初在美國眾議院聽(tīng)證會(huì )上強調，他對美國經(jīng)濟復蘇持審慎態(tài)度，要求美國眾議院現在就需要有計劃地退出貨幣政策，因為持續依靠貨幣政策會(huì )影響美國長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展。
　　但毫無(wú)疑問(wèn)，在失業(yè)率高企和通脹處于低水平時(shí)，加息乃不智之舉。Briefing　Research的首席市場(chǎng)分析師布賴(lài)恩·奧黑爾預言，美聯(lián)儲將會(huì )用它工具箱里的其他措施來(lái)收緊貨幣政策，在此之前不會(huì )在利息政策方面輕舉妄動(dòng)。6月14日，舊金山聯(lián)儲經(jīng)濟分析師魯德布施在題為“美聯(lián)儲的退出貨幣政策”的報告中指出，美聯(lián)儲必須有計劃地退出現在持有的機構債券。
　　事實(shí)上，美聯(lián)儲官員數月來(lái)一直在計劃退出寬松貨幣政策的途徑。他們任由數項應急刺激計劃到期而沒(méi)有延期，最近討論的重點(diǎn)是出售美聯(lián)儲在危機期間買(mǎi)進(jìn)的部分抵押貸款支持證券等問(wèn)題。本月30日，美聯(lián)儲還將結束最后一期的資產(chǎn)支持證券信貸計劃。

　　防通縮將在美聯(lián)儲考慮之列

　　本月9日美聯(lián)儲發(fā)表的褐皮書(shū)指出，美國經(jīng)濟有輕微好轉，但市場(chǎng)認為，通貨緊縮仍是美國當前最嚴峻的問(wèn)題。分析人士希望，此次會(huì )議的會(huì )后聲明能夠明示或暗示美聯(lián)儲下一步將如何解決通縮問(wèn)題。
　　美國《華爾街日報》的文章認為，歐洲的財政困境、美國股市的下挫和居高不下的失業(yè)率給一些美國官員敲響了警鐘，提醒他們經(jīng)濟可能會(huì )失去勢頭，已經(jīng)在美聯(lián)儲非官方目標利率1.5%至2%以下的通脹率或許會(huì )進(jìn)一步下降，可能導致價(jià)格下滑。當前美國經(jīng)濟還可能出現以下情況：復蘇停止，或是通貨膨脹進(jìn)一步放緩，甚至出現通貨緊縮(各經(jīng)濟領(lǐng)域出現價(jià)格大幅下滑)。
　　有分析認為，發(fā)生這類(lèi)情況時(shí)，美聯(lián)儲可以采取的措施包括收購資產(chǎn)、把貸款人償還抵押貸款支持證券時(shí)所獲得的現金進(jìn)行再投資，等等。據介紹，如果美聯(lián)儲把所獲現金(預計2011年底之前將有約2000億美元)再投資于抵押貸款證券或美國國債，將幫助保持金融體系現金充裕，可能會(huì )拉低長(cháng)期利率。