昨天，兩市股指早盤(pán)小幅高開(kāi)后，全天呈現窄幅波動(dòng)格局。上證綜指在5日、10日等短期均線(xiàn)與30日均線(xiàn)之間震蕩；深證成指與深綜指則表現稍強，早已突破30日均線(xiàn)壓制，但仍未擺脫橫向震蕩整理的局面，缺乏向上欲望。兩市量能重新回到前期的低迷狀態(tài)，這也是制約反彈的主要因素。筆者認為，目前出現難得的穩定局面，與農行IPO所需的穩定環(huán)境不無(wú)關(guān)系。但市場(chǎng)并未真正形成反轉，一旦農行發(fā)行上市塵埃落定，后市局面并不樂(lè )觀(guān)。
　　從盤(pán)中熱點(diǎn)來(lái)看，除去受利好影響的海南板塊繼續活躍外，以銀行為首的權重藍籌股走勢穩定，中小市值股票維持反彈，走勢明顯強于大盤(pán)藍籌股與股指。這一現象反映出目前市場(chǎng)運行的幾大特點(diǎn)：一、目前仍是反彈行情，藍籌股乃至整個(gè)市場(chǎng)尚不具備大規模向上的可能。二、反彈行情中的機會(huì )主要存在于中小市值股票及題材股中，且多為短期性交易機會(huì )，不適合中長(cháng)期運作。三、權重藍籌股仍是市場(chǎng)穩定的決定性因素，只有權重藍籌股走穩，市場(chǎng)才有穩定的可能，個(gè)股也才會(huì )漸次反彈。
　　近期消息面偏多因素占據主導，除了港股市場(chǎng)連續走強對內地股市形成正面刺激外，人民幣匯率繼續升值也為國內股市形成一定正面影響，A股市場(chǎng)在積弱之后出現一定幅度的彈升亦屬正常。不過(guò)，導致當前A股市場(chǎng)穩定運行的另一重要因素是今年最大的IPO項目，即農行的IPO上市。前期A(yíng)股的極度弱勢顯然對農行的發(fā)行上市不利。為了確保農行IPO順利成行，迫切需要一個(gè)穩定的環(huán)境，這也是本周初股指面臨考驗前低的關(guān)鍵時(shí)刻，銀行股能夠拔地而起進(jìn)行護盤(pán)的最主要原因。拉動(dòng)銀行股股價(jià)，一方面可以穩定市場(chǎng)，另一方面也可為農行的發(fā)行減輕壓力，可謂一箭雙雕。
　　不過(guò)，當前股市畢竟缺乏持續走強的借口，無(wú)論是宏觀(guān)基本面，還是資金面，都不支持股市出現反轉式上升。因此，在農行發(fā)行上市前，A股市場(chǎng)可能會(huì )維持穩定；但在上市后，股市的走勢反倒會(huì )蘊含較大的下跌風(fēng)險。在操作上，投資者應該繼續保持謹慎觀(guān)望的策略，在控制好倉位的情況下，可短線(xiàn)參與部分中小盤(pán)股票的反彈，但切記不可戀戰，等待大盤(pán)趨勢明朗后再進(jìn)行規�；�交易。目前短期均線(xiàn)2550點(diǎn)附近對股指構成一定支撐，但2700點(diǎn)至2800點(diǎn)之間的區域對反彈構成較大壓力。