在疲弱乏力的A股市場(chǎng)中煎熬了數日的股民們，今日終于可以稍許放松緊繃的神經(jīng)。6月28日晚間，傳得沸沸揚揚的農行IPO發(fā)行區間終于揭曉。農行表示，根據初步詢(xún)價(jià)情況并綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平和市場(chǎng)環(huán)境等因素，農業(yè)銀行確定本次發(fā)行的價(jià)格區間為人民幣2.52元/股至2.68元/股（含上限和下限）。
　　與此前市場(chǎng)傳聞的承銷(xiāo)團隊“咬死3元不放松”相比，此次確定的農行A股發(fā)行價(jià)區間低于預期，基本符合非承銷(xiāo)團隊的券商報告中給出的合理區間。市場(chǎng)人士認為，在資本市場(chǎng)相對不太明朗的環(huán)境下，農行最終放棄了高企的定價(jià)，轉而選擇較為審慎的價(jià)格區間，以確保上限發(fā)行及較為穩健的后市表現。

　　最大IPO仍可實(shí)現

　　如果按照農行A股定價(jià)區間上限定價(jià)，2.68元/股的價(jià)格并不貴，但這也不會(huì )影響農行成為全球最大IPO。根據接近農行主承銷(xiāo)商的消息人士透露，H股發(fā)行的價(jià)格區間可能略高于A(yíng)股，農行H股定價(jià)區間或在2.88港元至3.48港元之間。
　　根據本報記者粗略計算，如果A、H股均按照定價(jià)區間上限定價(jià)，并且全額行使超額配售選擇權，A股發(fā)行規模將達到255.7億股，H股將擴大到292.2億股，農行的募集總資金將達到1573億元人民幣，按照最新匯率兌換則為231億美元。農行募集資金規模將超過(guò)2006年工商銀行的219億美元，躍居成為全球最大的IPO。
　　據了解，初步詢(xún)價(jià)期間，共有91家詢(xún)價(jià)對象管理的244家配售對象參與初步詢(xún)價(jià)報價(jià)。其中，提供有效報價(jià)（指申報價(jià)格不低于本次發(fā)行價(jià)格區間下限人民幣2.52元/股）的配售對象共214家，對應申購數量之和為595.058億股。

　　今日市場(chǎng)或現反彈

　　全球最大IPO的光環(huán)究竟籠罩在誰(shuí)的身上，A股股民可能并沒(méi)有多大興趣，但農行的巨額IPO對市場(chǎng)的沖擊卻對股民而言有著(zhù)切膚之痛。由于昨日收市前農行IPO發(fā)行價(jià)并未出爐，因此滬深股市觀(guān)望氣氛濃重，上證綜指縮量收報2535.28點(diǎn)，下跌17.54點(diǎn)。
　　記者在采訪(fǎng)過(guò)程中發(fā)現，不少券商策略分析師都把農行IPO與A股短期整體走勢聯(lián)系在一起，一位北京的券商分析師告訴記者，“按照上述發(fā)行區間，農行IPO發(fā)行價(jià)的最終定價(jià)對應農行2010年市凈率約在1.6倍左右，這樣相比現在的工行和建行的1.8倍PB還要低，這對農行上市后的股價(jià)走勢以及A股整體表現都起到了比較正面的推動(dòng)作用�！�
　　德邦證券分析師李明選也表示，“今年以來(lái)，股市出現連續下跌的原因雖然是多方面的，但農行準備上市無(wú)疑也是最直接的原因之一。在經(jīng)歷長(cháng)期下跌之后，做多動(dòng)能正在不斷積聚，農行上市將可能觸發(fā)一輪市場(chǎng)反彈行情�！�

　　H股傳來(lái)“降傭金門(mén)”

　　整體規模要大于A(yíng)股的農行H股IPO最近同樣頗受關(guān)注。根據上周四公布的農行招股書(shū)中顯示，該行IPO的香港部分已吸引了11家基礎投資者總計54.5億美元的資金。而一些業(yè)內人士認為，這一說(shuō)法還尚顯保守，一位消息人士透露，“計劃在香港發(fā)行250多億股，目前1/4已經(jīng)被預訂了�！笨磥�(lái)，在多位機構投資者的護航下，農行H股順利完成發(fā)行已經(jīng)不是問(wèn)題了。
　　然而，有意思的是，雖然農行與拿下全球最大IPO的頭銜只有一步之遙，但農行IPO的背后功臣——農行承銷(xiāo)團隊，卻被市場(chǎng)傳出“降傭金”傳聞。根據香港媒體引述接近承銷(xiāo)團的消息人士透露，農行力壓H股承銷(xiāo)商傭金低至1.5%至1.7%，大幅低于2006年工行H股上市時(shí)的2.5%，而占其H股比例近半的基礎投資者認購額，可能使承銷(xiāo)商可獲分的傭金更低。
　　有人給農行這么算了一筆賬，以1.5%的傭金計算，7家H股承銷(xiāo)商可賺取的傭金總數收入將不多于11億至13.3億港元，與工行的2.5%傭金比較，農行可因此成功節省融資成本高達7.3億至8.9億港元。然而，農行發(fā)言人目前尚未就上述消息作出官方回應。