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信托業(yè)將受資本金約束
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信托資本管理辦法最早將于月內出臺
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2010-07-05 作者：記者 劉振冬/北京報道 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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信托公司即將再戴上一重“緊箍咒”。一位信托公司的高層透露，成稿已久的《信托公司凈資本管理辦法》，最早將于月內出臺。這一監管條例出臺后，信托公司的業(yè)務(wù)規模將受制于資本規模，以量取勝的銀信合作模式將不得不轉型�！�
《信托公司凈資本管理辦法》的核心是，信托公司可管理的信托資產(chǎn)規模將與凈資本掛鉤，這一辦法類(lèi)似于對商業(yè)銀行的資本金約束�！斑�有一些細節需要最終確定，例如信托公司最低的資本金比例，不同種類(lèi)信托產(chǎn)品的權重如何確定，不過(guò)可以肯定的是，對銀信合作業(yè)務(wù)所占用的資本將從高計算�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)，這主要是出于對今年銀信合作膨脹的警惕。
此前，監管部門(mén)已于6月初對銀信產(chǎn)品開(kāi)始嚴控，要求部分銀信產(chǎn)品規模與發(fā)行增速居前的十多家信托公司主動(dòng)壓縮業(yè)務(wù)規模，相關(guān)信托公司以后每月開(kāi)展銀信業(yè)務(wù)的規模不能再超過(guò)5月數據。用益信托研究中心統計顯示，5月份共有32家銀行和36家信托公司參與發(fā)行銀信合作產(chǎn)品413款，預計全部銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規模為6149億元�！�
自去年三季度以來(lái)，監管部門(mén)開(kāi)始控制銀行信貸規模，商業(yè)銀行再度以銀信合作方式將信貸業(yè)務(wù)表外化處理，以騰挪信貸空間。這一傾向也得到監管部門(mén)重視，去年末銀監會(huì )連發(fā)111、113號文(《關(guān)于進(jìn)一步規范銀信合作有關(guān)事項的通知》和《關(guān)于規范信貸資產(chǎn)轉讓及信貸資產(chǎn)類(lèi)理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》)，旨在規范銀信合作理財及信貸資產(chǎn)轉讓業(yè)務(wù)。不過(guò)，這些文件規范的主體都是銀行，對信托公司的監管仍有待強化。
目前，銀信合作理財產(chǎn)品的資金運用方式目前以信托貸款和信貸資產(chǎn)投資類(lèi)業(yè)務(wù)為主。但是，在銀監會(huì )111號文出臺后，信貸資產(chǎn)轉讓類(lèi)產(chǎn)品的規模已經(jīng)大幅回落，原因在于該文規定“銀信合作理財產(chǎn)品不得投資于理財產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據資產(chǎn)�！边@使得理財資金購買(mǎi)本行信貸資產(chǎn)的“自買(mǎi)自賣(mài)”模式終結�！�
“今年增長(cháng)較多的銀信合作產(chǎn)品是信托貸款類(lèi)，這類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險相對可控�！蹦成虡I(yè)銀行投行部人士表示，對信托貸款類(lèi)銀信合作產(chǎn)品的審批，我們的審核比對同類(lèi)企業(yè)的授信還要嚴格。例如，在房地產(chǎn)類(lèi)項目上，需要房企四證齊全，自有資金最低需要達到50%的比例，土地質(zhì)押最高只給五折，房企還要有充足的現金流滿(mǎn)足還款要求�！�
但是，在信貸調控的大背景下，信托產(chǎn)品的一些投向已經(jīng)不符合政策導向。在2007年那輪宏觀(guān)調控中，由于監管部門(mén)收緊房地產(chǎn)信貸，房地產(chǎn)類(lèi)信托異軍突起，一款信托貸款類(lèi)產(chǎn)品竟然創(chuàng )造了房地產(chǎn)企業(yè)30%的融資成本記錄。在今年的一些信托貸款的投向中，地方融資平臺和房地產(chǎn)商再度成為熱點(diǎn)，這與銀行嚴格相關(guān)貸款投放不無(wú)聯(lián)系。許多卡在銀行門(mén)口之外的房企紛紛尋求信托突破�，F在，一般房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品的預期收益率早已超過(guò)了10%�！�
這一現象引起了眾多關(guān)注。專(zhuān)家認為，銀信合作的大規模爆發(fā)，有悖于宏觀(guān)調控主基調，不利于監管層對信貸規模的調控。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌曾表示，需要警惕信托規�？焖僭鲩L(cháng)。銀信合作的信托，4月份已經(jīng)做到了1.88萬(wàn)億元，將近1.9萬(wàn)億元。監管部門(mén)和貨幣政策決策部門(mén)，必須密切關(guān)注現有的信托規模增加情況，繼續堅持回歸常態(tài)的貨幣政策，把信托的規�？刂谱�，否則可能又會(huì )出現新問(wèn)題。此前，在2010年非銀行金融機構監管工作會(huì )議上，銀監會(huì )主席劉明康強調，要重點(diǎn)關(guān)注銀信合作、信政合作、房地產(chǎn)等熱點(diǎn)業(yè)務(wù)，防止非銀機構成為銀行規避政策的通道。
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