全球最大的IPO農行上周完成了A+H股的發(fā)行。值得注意的是，此次農行A、H股承銷(xiāo)團隊相當華麗，這些境內外響當當的投行為農行IPO保駕護航，使其成功登上全球最大的IPO寶座，可謂功不可沒(méi)。然而，農行給予這些“功臣”們的承銷(xiāo)費率卻意外地成為了四大行IPO中最低的。
　　根據農行A股招股書(shū)顯示，農行募集資金595.91億元，承銷(xiāo)與保薦費用為68844萬(wàn)元，按照該費用計算，其承銷(xiāo)費率僅為1.15%。然而，根據歷史資料顯示，在我國四大國有商業(yè)銀行中，其他三大行在A(yíng)股IPO時(shí)所支付給承銷(xiāo)商的承銷(xiāo)費率要遠大于農行，分別為：工商銀行2.09%，中國銀行2.52%，建設銀行1.5%。
　　與A股承銷(xiāo)費率有著(zhù)異曲同工之處的還有農行H股的承銷(xiāo)費率。根據消息人士透露，農行H股的發(fā)行金額是104億美元，而承銷(xiāo)費率則開(kāi)出了1.3%的低價(jià)，農行H股承銷(xiāo)商只能?chē)�繞著(zhù)1.352億美元（9.16億人民幣）的承銷(xiāo)費進(jìn)行分食。然而，農行H股承銷(xiāo)商的名單相比A股而言更為龐大，分別有：中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農行的子公司農銀國際。
　　根據最新消息稱(chēng)，農行甚至還擬向承銷(xiāo)商施壓，要求削減H股的承銷(xiāo)費用36%。對此，有接近農行的消息人士予以否認，但也有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，農行H股發(fā)行過(guò)程中聯(lián)系像渣打銀行這樣的戰略投資者幾乎都是親力親為，因此便有了削減承銷(xiāo)費用一說(shuō)。
　　而對于農行的低傭金費率而言，一位投行“新人”表示并不會(huì )非常介意，他告訴記者，“能夠參與全球最大的IPO，所積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗是錢(qián)無(wú)法換來(lái)的�！睋�了解，有不少員工甚至一畢業(yè)就進(jìn)駐農行項目，三年只做了農行一個(gè)項目。
　　有市場(chǎng)擔心，農行的低承銷(xiāo)費用是否會(huì )打擊承銷(xiāo)商的士氣，影響到“綠鞋機制”的有效發(fā)揮。對此，上海一位投行人士告訴記者，“農行的承銷(xiāo)商都是身經(jīng)百戰的成熟投行，不太可能發(fā)生這種情緒化的事情�！蓖瑫r(shí)，該人士還指出，即便是低價(jià)承銷(xiāo)費率，但農行A、H股IPO的最大受益者中金公司估計也將進(jìn)賬超過(guò)2億元的承銷(xiāo)費用，這筆費用可以使中金公司迅速擊敗平安證券，成為今年以來(lái)承銷(xiāo)收入最高的券商。