“水漲船高”——南方滂沱大雨，已然成為農產(chǎn)品期貨近期上漲的主要“推手”。
　　受湘贛等多個(gè)省份水災的影響，近期國內稻谷、棉花以及菜籽油等品種期貨價(jià)格顯著(zhù)上漲，并在整體上強化了農產(chǎn)品市場(chǎng)的利多氛圍。與此同時(shí)，大宗商品市場(chǎng)工弱農強的格局更加彰顯。

　　水災推漲農產(chǎn)品

    今年入汛以來(lái)，南方地區多個(gè)省市大雨成災，這使得農產(chǎn)品期價(jià)受到有力支撐。包括早秈稻、菜籽油和棉花等品種在內的期貨價(jià)格都出現上漲，并在整體上推高了農產(chǎn)品行情。
　　“南方水災對期貨市場(chǎng)影響更多的是稻谷、棉花”，東證期貨分析師王愛(ài)華同時(shí)表示，由于時(shí)值冬油菜收購期，安徽等地的大雨會(huì )造成菜籽晾曬困難，這也對菜籽油價(jià)格形成利多。
　　從7月19日的情況看，國內商品期貨漲跌不一，其中農產(chǎn)品繼續此前的總體強勢，已經(jīng)觸底反彈的棉花更是上漲175元，報16365元/噸。如果從最近的一周內計算（自7月12日），期銅跌幅已達1.39%，早秈稻漲幅1.08%；菜籽油漲幅1.70%，棉花漲幅1.05%。
　　最近一段時(shí)期國內農產(chǎn)品市場(chǎng)呈現出集體走強的勢頭，雖然政府加大了對炒作農產(chǎn)品的處罰力度，但似乎并沒(méi)有完全抑制住價(jià)格的漲勢，部分前期回落的商品大有卷土重來(lái)之勢。世華財訊分析師沈振東指出，農產(chǎn)品價(jià)格之所以容易被推高，天氣災害頻發(fā)為市場(chǎng)提供了炒作題材。此外，由于國內農業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高，社會(huì )整體物價(jià)水平也在上漲，因此導致糧食的價(jià)值區間有所上移。如果考慮到工業(yè)品弱勢下的市場(chǎng)資金擠出效應，大量閑置資金更加青睞農產(chǎn)品，這也為市場(chǎng)價(jià)格的上漲提供了條件。

　　工農分化格局延續

　　一方面是宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇存在隱憂(yōu)，這使得市場(chǎng)對工業(yè)品的需求存在擔憂(yōu)；另一方面，農產(chǎn)品受極端天氣等多種利多因素支撐，不僅抗跌性強而且后市存在走強動(dòng)力。上述兩重因素交相作用，反映在商品市場(chǎng)上就是，工業(yè)品和農業(yè)品二者價(jià)格走勢的明顯分化。
　　回顧2010年以來(lái)的市場(chǎng)，可以明顯地發(fā)現這個(gè)特征：在半年多時(shí)間里，上海銅、螺紋鋼以及天膠的跌幅分別達到了12.84%、15.18%、12.16%。與此對比鮮明的是，農產(chǎn)品中的大豆、棉花和菜籽油期價(jià)跌幅僅為4.38%、1.35%和3.01%，而早秈稻表現更為突出，期價(jià)上漲1.22%。
　　南華期貨研究所認為，以商品屬性和金融屬性為主線(xiàn)，2010年下半年商品市場(chǎng)走勢將彰顯分化特征。具體而言，2010年下半年，工業(yè)品的金融屬性很有可能繼續主導其走勢。長(cháng)期來(lái)看，美元走強概率較大并利空工業(yè)品。至于農產(chǎn)品仍受商品屬性主導，隨著(zhù)下游基本面的逐漸好轉，在政策兜底的支撐和天氣因素的作用下，2010年下半年的第四季度農產(chǎn)品很有可能會(huì )有上漲行情，而且豆類(lèi)的漲幅有望大于玉米。
　　從最近出臺的上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據看，三季度繼續出臺嚴格的宏觀(guān)收緊性政策的概率極低，這也確保了大宗商品接下來(lái)所面對的宏觀(guān)面將較為穩定。具體而言，對于農產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，由于通脹調控壓力減小，市場(chǎng)拍賣(mài)壓力也相應減小，偏利好；而對于工業(yè)增速回落來(lái)說(shuō)，工業(yè)品的市場(chǎng)需求難免受到負面影響，總體影響也是偏空。