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2010-08-06 作者：記者 白田田/北京報道 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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中國保監會(huì )5日公布《保險資金運用管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)，允許保險資金投資無(wú)擔保債、不動(dòng)產(chǎn)、未上市股權等新的投資領(lǐng)域，整合并簡(jiǎn)化了保險資金投資比例，進(jìn)一步擴大了保險資產(chǎn)配置的彈性和空間。業(yè)內人士認為，《辦法》明確了保險資金在各個(gè)領(lǐng)域的投資比例，保險公司也將面臨如何配置資金的挑戰。
《辦法》規定，投資于無(wú)擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資于不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。
分析人士指出，《辦法》出臺后，保險公司在不動(dòng)產(chǎn)方面將會(huì )有更大的動(dòng)作，如果未來(lái)險資在投資不動(dòng)產(chǎn)方面不出現大的風(fēng)險，10%的投資比例可能會(huì )更進(jìn)一步放開(kāi)。不過(guò)，《辦法》明確規定，保險資金不得運用于直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設。
在未上市公司股權投資領(lǐng)域，《辦法》規定，投資于未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。
一家保險公司資產(chǎn)管理部的負責人告訴《經(jīng)濟參考報》記者，保險公司對未上市公司(包括金融企業(yè)和非金融企業(yè))進(jìn)行長(cháng)期股權投資，能產(chǎn)生更好的效果，保險資金也能夠獲得比較穩定的收益�！�
“去年10月1日施行的新《保險法》已經(jīng)明確了保險資金可以進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)等新的投資領(lǐng)域，此次只是以保監會(huì )文件的形式把投資比例明確了下來(lái)，具體怎么做的細則仍然沒(méi)有出來(lái)�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長(cháng)郝演蘇在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
上述資產(chǎn)管理部負責人表示，保險資金投資渠道的創(chuàng )新無(wú)論對于保險公司追求收益和資產(chǎn)的匹配，還是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭力，都是件好事情，是保險行業(yè)發(fā)展的內在要求。
《辦法》還規定，投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資于基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實(shí)現控股的股權投資，累計投資成本不得超過(guò)其凈資產(chǎn)。
其中，險資投資股票比例由此前的15%左右上調至20%，這被認為是股市中長(cháng)期的重大利好。不過(guò)分析人士也認為，在股市不確定性較大的情況下，險資不會(huì )盲目投資股市，因此投資比例的上升對于后市不會(huì )產(chǎn)生大的影響。
《辦法》同時(shí)規定了險資的“禁區”：存款于非銀行金融機構；買(mǎi)入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理”的股票；投資不具有穩定現金流回報預期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項目的企業(yè)股權和不動(dòng)產(chǎn)；從事創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資；將保險資金運用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔�；蛘甙l(fā)放貸款(個(gè)人保單質(zhì)押貸款除外)等。
郝演蘇認為，保險資金運用的渠道多了，怎樣進(jìn)行選擇，怎樣實(shí)現資產(chǎn)負債匹配，保證企業(yè)的正常運轉，這對于保險公司來(lái)說(shuō)都是很大的挑戰。
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