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一場(chǎng)普通的財報發(fā)布會(huì )，成為陳曉及國美管理層對中小股東公關(guān)的戰場(chǎng)，而身陷囹圄的黃光裕，只能使出盤(pán)外招。
在接過(guò)黃光裕家族“倒陳戰書(shū)”近20天后，現任國美電器董事局主席陳曉給出了決戰日期—9月28日。在8月23日召開(kāi)的國美電器2010年中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，與會(huì )的貝恩投資（亞洲）董事總經(jīng)理竺稼同時(shí)宣布，貝恩將在9月28日之前進(jìn)行債轉股，以在特別股東大會(huì )上與大股東進(jìn)行投票權對決。
屆時(shí)，貝恩和陳曉主導的現任董事會(huì )將有約12%的投票權，黃光裕家族將有約31%的投票權。雙方將盡力爭取其他股東站在自己一邊，以獲得半數以上的投票權。
在宣布9月28日進(jìn)行投票對決的同時(shí)，現任董事會(huì )還拿出了一份“自2008年下半年以來(lái)業(yè)績(jì)最好的一張報表”，來(lái)向機構投資者和其他中小股東表明，陳曉及現任董事會(huì )才是國美全體股東利益的忠實(shí)捍衛者；而大股東黃光裕是國美全體股東利益最大的敵人。
國美電器中期年報顯示，上市公司上半年實(shí)現了248.73億的銷(xiāo)售額，同比上升21.55%，經(jīng)營(yíng)利潤12.49億，同比上升86.14%，凈利潤為9.62億元，同比增加65.9%。
但在今年上半年，國美共開(kāi)出14家新店，而僅一季度，對手蘇寧就開(kāi)出了21家新店。
這正是大股東黃光裕和陳曉對國美經(jīng)營(yíng)戰略的分歧所在—陳曉的戰略以挖掘現有門(mén)店的潛力為主，而在黃光裕主政國美的時(shí)代，幾乎每一年國美的銷(xiāo)售額增長(cháng)都是拜新開(kāi)門(mén)店數量增長(cháng)所賜。
這份中報已是陳曉針對黃光裕的“倒陳戰書(shū)”打出的第二張牌。之前的第一張牌，是8月5日上市公司對大股東的法律訴訟。
為了贏(yíng)取投資者的好感，陳曉還回顧了自己在2008年底力挽狂瀾的過(guò)程，“最危險的時(shí)候，連我的家人都到銀行簽字，以我個(gè)人的資產(chǎn)和信譽(yù)擔保，借到維持國美運轉所需的流動(dòng)資金�！倍S家也迅速給出了對財報的解讀：國美市場(chǎng)份額下降，運營(yíng)效率下降，正在失去領(lǐng)先優(yōu)勢。
部分媒體傳言黃家已經(jīng)通過(guò)潮州老鄉籌集到20億資金準備應對陳曉的增發(fā)，甚至傳言黃家得到張大中的借款支持，但是據《第一財經(jīng)周刊》向黃家和張大中本人核實(shí)，截至發(fā)稿時(shí)尚未得到證實(shí)。
據接近黃家族的知情人士透露，黃家將對這份財報從另外一個(gè)角度進(jìn)行“解讀”，以證明陳曉才是國美長(cháng)遠利益的侵犯者。
國美股權變化
2008年11月19日，黃光裕被抓之前：大股東黃光裕通過(guò)旗下的Shinning Crown
Holdings、Shine Group
Limited擁有國美電器33.7%股權，陳曉擁有7%股權，機構投資者和中小股東擁有其他的股權。
2009年6月24日，國美引入財務(wù)投資者貝恩并對老股東增發(fā)后，黃光裕通過(guò)市價(jià)賣(mài)股后又買(mǎi)入增發(fā)低價(jià)新股的方式，獲得33.98%的股權，陳曉擁有約2%的股權，機構投資者和中小股東擁有其他的股權。
2010年9月27日，貝恩將會(huì )把借給國美的債務(wù)轉化為股權，轉股后約占9.8%股權，黃光裕家族因為貝恩轉股的稀釋?zhuān)止杀壤陆档郊s30.7%，陳曉擁有約2%股權，機構投資者和其他中小股東擁有其他股權。
2010年9月28日之前，最大的變數是，國美可能增發(fā)20%的新股，并且在增發(fā)中將黃光裕家族排除在外，黃光裕家族持股將被稀釋至28%。由于陳曉控制董事會(huì )，要求接受增發(fā)的對象必須在股東大會(huì )上站在陳曉與貝恩一方，屆時(shí)，陳曉陣營(yíng)的股權合計將在30%左右。
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