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2010-08-31 作者： 來(lái)源：新華道瓊斯手機報
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如果日本央行確實(shí)進(jìn)入外匯市場(chǎng)，試圖抑制日元漲勢，該行將面臨多重強大阻力。
入市干預被視為央行最有力的工具，但考慮到推動(dòng)日元走高的因素，拋售日元、買(mǎi)入美元的傳統干預方式可能不足以拖低日元。
日本央行進(jìn)行直接的市場(chǎng)干預決不是必然的，但隨著(zhù)日本官員繼續加大口頭干預力度，央行進(jìn)行直接干預的可能性加大。
還不清楚日本的直接干預措施是否會(huì )考慮到國內對本幣走強的反應，也不清楚日本是否會(huì )采取擴大定量寬松措施規模等其他措施。
一旦日本央行出手干預，就需要應對維持日元強勢的多股強大市場(chǎng)力量。分析人士指出，以下事實(shí)反映了上述市場(chǎng)力量的強度：截至8月20日當周，日本的資本輸出規�？傆嬤_到12414億日元。
日本在歷年這個(gè)時(shí)間通常是會(huì )出現資本凈流入，今年卻出現了凈流出，盡管如此，日元仍出現上漲。
日元走強有兩個(gè)主要原因。首先是中國的買(mǎi)盤(pán)。日本財務(wù)省于6月份指出，中國將日元持倉規模擴大了大約53億美元。中國買(mǎi)進(jìn)日元的興趣可能成為支撐日元匯率的有力因素，中國財力十分雄厚。
另一個(gè)因素是，日本投資者買(mǎi)入外國國債以對沖匯率風(fēng)險，從而抵消了資本外流對日元的影響。
此外，還有一些潛在的資金流動(dòng)可能會(huì )支持日元并抵消干預措施的影響。原因之一就是，日本很可能繼續出售陷入困境的歐元區外圍國家的債券。
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