9月6日至9日，日本、澳大利亞、加拿大和英國等發(fā)達經(jīng)濟體的央行，將陸續召開(kāi)貨幣政策會(huì )議并公布利率決議。外界預計，在全球經(jīng)濟復蘇步伐尚不穩健之時(shí)，各國央行普遍加息的可能性很小，各國仍將維持寬松的貨幣政策，以鞏固尚顯溫和的經(jīng)濟復蘇。

　　多數央行或暫不加息

　　雖然二季度歐洲經(jīng)濟增長(cháng)速度令人滿(mǎn)意，但是歐洲央行2日仍然決定連續第17個(gè)月維持1%的基準利率不變，并將無(wú)限制貸款措施延長(cháng)至明年1月18日。有分析認為，歐洲的這一舉動(dòng)顯示出歐洲各國經(jīng)濟增長(cháng)尚不平均，全球經(jīng)濟放緩的憂(yōu)慮仍未消除，發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟刺激退出策略還將延后，此舉將為各國央行貨幣政策的制定定下基調。
　　目前，日本、加拿大和英國的利率都維持在歷史低位。日本中央銀行日本銀行8月30日召開(kāi)臨時(shí)金融政策會(huì )議，決定追加金融寬松政策，將市場(chǎng)注資規模由20萬(wàn)億日元提高到30萬(wàn)億日元，無(wú)擔保隔夜拆借利率依然維持在0．1％的低位；加拿大央行目前仍將利率維持在0．75％的低位；英國央行英格蘭銀行的主導利率仍然維持在0.5%的歷史最低水平，并一直維持向市場(chǎng)提供的直接貨幣供應量規模。
　　分析人士認為，為防止銀行借貸收緊阻礙經(jīng)濟增長(cháng)，英國利率在未來(lái)一段時(shí)間內還將繼續維持在非常低的水平；而加拿大央行自6月以來(lái)已經(jīng)連續兩次上調基準利率25個(gè)基點(diǎn)至0．75％，此次預計將繼續加息25個(gè)基點(diǎn)。
　　澳大利亞是金融危機后唯一經(jīng)濟正增長(cháng)的發(fā)達國家，已經(jīng)連續3個(gè)月維持基準利率4.5%不變。澳大利亞二季度經(jīng)濟的強勁增長(cháng)使澳央行加息的市場(chǎng)預期加大。但分析認為，由于10月底公布的第三季度通貨膨脹數據是決定加息與否的關(guān)鍵指標，澳大利亞可能到四季度才會(huì )加息。

　　經(jīng)濟復蘇尚顯溫和

　　今年二季度以來(lái)，雖然歐洲各國目前都已經(jīng)進(jìn)入復蘇軌道，但是仍面臨復蘇極度不均衡和復蘇后勁不足的問(wèn)題；美國和日本等國的經(jīng)濟復蘇均也呈現出明顯的放緩跡象，全球經(jīng)濟復蘇前景呈現疲軟態(tài)勢。
　　二季度，歐元區整體經(jīng)濟實(shí)現了四年來(lái)的最快增長(cháng),但是各國間的差距卻十分明顯。德國和法國等大國的經(jīng)濟增長(cháng)速度很快，但是西班牙、意大利和愛(ài)爾蘭等國經(jīng)濟依然持續低迷。據悉，德國二季度經(jīng)濟環(huán)比增長(cháng)2.2%,創(chuàng )兩德統一以來(lái)最大增幅,但是同期西班牙經(jīng)濟僅增長(cháng)0.2%。
　　根據美國商務(wù)部的數據，美國第二季度GDP按年率增長(cháng)1.6%，增幅與前兩個(gè)季度相比大幅下降。日本二季度經(jīng)濟實(shí)際增幅僅為0.1%，遠遠低于上兩個(gè)季度1.0%和1.1%的增幅。
　　加拿大統計局8月31日公布的數據顯示，加拿大今年第二季度實(shí)際GDP實(shí)現了環(huán)比增長(cháng)0．5％，按年率計算增長(cháng)2．0％，但是大大低于第一季度的修正值5．8％。
　　分析認為，歐元區二季度經(jīng)濟包含著(zhù)建筑業(yè)產(chǎn)能推遲釋放、世界杯賽事等不具有持續性的偶然性因素，同時(shí)歐元區失業(yè)率仍處于10%的高位，不排除未來(lái)幾個(gè)季度歐元區GDP增速可能會(huì )下滑至0.3%左右的風(fēng)險，加之美國和日本等經(jīng)濟體復蘇步伐放緩,這些因素都將促使各國央行繼續維持寬松的貨幣政策。

　　退出策略普遍延遲

　　今年年初,經(jīng)濟復蘇態(tài)勢一度趨好,各大發(fā)達經(jīng)濟體央行開(kāi)始爭論如何選擇合適時(shí)機退出史無(wú)前例的寬松貨幣政策。然而，在目前經(jīng)濟增長(cháng)普遍放緩的情況下，各國延遲貨幣政策退出計劃已成定局,各央行對退出時(shí)機避而不談,轉而關(guān)注如何采取措施刺激經(jīng)濟增長(cháng)。
　　美聯(lián)儲不斷放出繼續擴大寬松政策的信號。據悉，美聯(lián)儲原本從3月開(kāi)始退出實(shí)施了一年的量化寬松措施，但上個(gè)月不得不變相重啟了量化寬松政策,除繼續維持低利率不變外,還把到期的機構債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來(lái)購買(mǎi)美國長(cháng)期國債。美聯(lián)儲主席伯南克近日還表示,如果經(jīng)濟前景顯著(zhù)惡化,美聯(lián)儲將不惜通過(guò)“非常規”的貨幣寬松政策向經(jīng)濟提供進(jìn)一步支持。
　　日本上月30日公布的進(jìn)一步貨幣寬松舉措也旨在抑制日元對美元匯率的不斷升值，并促使經(jīng)濟回暖，但是這些舉措并沒(méi)有取得預期效果，市場(chǎng)反應相當冷淡。法新社的報道稱(chēng)，日本這些措施在選舉前的政治意義甚至大于經(jīng)濟意義，日本央行目前可以采取的措施十分有限，只剩下全面干預匯市，但由于歐美各國都不愿意看到自己的貨幣升值，日本即使全面干預匯市也只能取得短期效果。
    專(zhuān)家提醒，作為全球最主要流動(dòng)性閘口的美歐日紛紛重啟寬松貨幣政策,會(huì )使因缺乏實(shí)體投資機會(huì )而導致的流動(dòng)性泛濫現象進(jìn)一步加劇，這加大了新興經(jīng)濟體的防通脹壓力,新興經(jīng)濟體采取加息措施的同時(shí)，應當警惕貨幣升值風(fēng)險。