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今日觀(guān)察文字實(shí)錄-日元貶值 意圖何為？
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2010-09-25 作者： 來(lái)源：央視網(wǎng)
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日本政府出手干預匯市引發(fā)連鎖反應，為求自保？還是另有他謀？《今日觀(guān)察》正在評論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀(guān)察》，歡迎各位的收看。今天我們要來(lái)關(guān)注的是日元匯率的變化。9月15號，為了阻止日元匯率進(jìn)一步的走高，日本政府在東京外匯市場(chǎng)拋售日元，買(mǎi)進(jìn)美元，實(shí)施了干預，以應對外匯市場(chǎng)上持續的日元飆升。這是日本政府自2004年3月之后，6年半來(lái)首次干預外匯市場(chǎng)。日本政府為什么會(huì )出手直接來(lái)干預外匯市場(chǎng)呢？日本政府的干預手段能否改變日元持續升值的趨勢？在全球經(jīng)濟逐步復蘇的背景之下，為何匯率問(wèn)題再次成為了各國關(guān)注的焦點(diǎn)？今天的節目當中我們將就此來(lái)展開(kāi)評論。
我們現場(chǎng)的兩位評論員是向松祚以及銀河證券的首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾。
好了，我們首先一起了解一下，日本政府出手干預外匯市場(chǎng)所引發(fā)的連鎖反應？
面對日元不斷升值的壓力，日本政府在15號在外匯市場(chǎng)通過(guò)拋售日元買(mǎi)進(jìn)美元，直接干預日元匯率。這是日本政府6年多來(lái)首次直接干預外匯市場(chǎng)，當天東京外匯市場(chǎng)日元兌美元匯率隨即回落到84：1的區間，東京股市日經(jīng)股指早盤(pán)也因此大漲1.84%，日本財務(wù)大臣野田佳彥當天表示，日本政府和央行對外匯市場(chǎng)實(shí)施干預，以防匯市過(guò)度變動(dòng)，他在解釋干預理由時(shí)說(shuō)，日本經(jīng)濟通縮緊張狀況依然很?chē)谰�，匯率走勢有可能波及經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的穩定。
今年8月底日本央行決定，擴大低利率資金供應量，9月10號日本政府又出臺新經(jīng)濟對策，意在阻止日元進(jìn)一步升值，但日元匯率并沒(méi)有因此回落，日本政府此次下決心直接干預外匯市場(chǎng)，可以說(shuō)是不得已的選擇。
從今年5月起，日元一路高歌猛進(jìn)，日元兌美元匯率從最高1美元兌95日元，升至84日元以下，由于美國經(jīng)濟前景不明朗，投資者繼續購買(mǎi)日元，東京外匯市場(chǎng)日元此前對美元匯率一度升至82.80：1，創(chuàng )15年來(lái)新高。4個(gè)月內日元對美元已累計升值超過(guò)11%。
今年來(lái)，日元兌歐元累計升值接近20%，兌英鎊升值約14%。市場(chǎng)人士認為，日本政府的措施能否組織日元升值勢頭，目前仍是個(gè)未知數。因為日元走勢主要是由于歐美等外部經(jīng)濟環(huán)境決定的，而歐美當局對目前的匯率水平持容忍態(tài)度，不可能和日本一起聯(lián)手干預匯市。2003年因美國發(fā)動(dòng)伊拉克戰爭日元曾大幅升值，當年日本當局投入32.9萬(wàn)億日元干預外匯市場(chǎng)，措施一直持續到2004年3月。
主持人：從剛才的短片當中我們了解到了一個(gè)新聞背景，就是日本政府上一次干預外匯市場(chǎng)是出現在2004年的3月，那么這一次在事隔6年半之后，政府再次采用了同樣的做法來(lái)干預外匯市場(chǎng)到底是出于什么樣的考慮？我看到有些媒體說(shuō)他們的這次干預其實(shí)外匯市場(chǎng)是毫無(wú)預備的，是不是政府想要有一種出奇制勝的這種最終效果呈現？
左小蕾：我覺(jué)得確實(shí)是有有這么一個(gè)動(dòng)機。
主持人：考慮。
左小蕾：有這么一個(gè)動(dòng)機。為什么在這個(gè)時(shí)候它突然出手呢？我覺(jué)得有三個(gè)方面，歸納起來(lái)有三個(gè)方面的理由，第一個(gè)方面我相信日本政府已經(jīng)很強烈地感覺(jué)到，這個(gè)升值好像不是個(gè)短暫的一個(gè)現象；第二個(gè)理由我想還是跟它出口導向型的經(jīng)濟有關(guān)系，那持續的這個(gè)大幅度的日元升值，非常影響它的出口這是。
主持人：這給經(jīng)濟的復蘇其實(shí)是造成一定的阻礙。
左小蕾：對對對，第三個(gè)我想從政治也是從經(jīng)濟的考慮，這個(gè)菅直人連任的這個(gè)成功以后的第二天，出手做這樣一個(gè)動(dòng)作，而且出其不意確實(shí)是考慮到，我想他利用這樣一個(gè)時(shí)機，他也想出其不意地達到他一個(gè)短期的一個(gè)效果。
主持人：松祚你分析一下，這個(gè)日本政府直接來(lái)出手干預外匯市場(chǎng)到底是出于什么樣的考慮？
向松祚：很簡(jiǎn)單，絕望。為什么是絕望呢？因為日本今年二季度它的經(jīng)濟增長(cháng)，一個(gè)季度只有0.1%，去年我們知道日本經(jīng)濟金融危機之后是負增長(cháng)，那么今年如果下半年后面兩個(gè)季度是出現負增長(cháng)，日本整個(gè)經(jīng)濟，一年的經(jīng)濟又會(huì )是負增長(cháng)，負增長(cháng)那么對于現在這個(gè)剛剛當選首相的菅直人是巨大的壓力。日元這個(gè)升值其實(shí)已經(jīng)是20年以來(lái)一直是這樣，一直在反復升來(lái)升去，就是在一個(gè)動(dòng)亂過(guò)程中，升值對于日本來(lái)講，日元升值來(lái)講對日本經(jīng)濟是一個(gè)兩面刀，兩面刀你不管哪砍一面，它都是升值首先砍掉什么呢，砍掉你的出口，就是日本經(jīng)濟它這個(gè)經(jīng)濟體系非常封閉的，它的內需內部的市場(chǎng)非常封閉的，到今天還是很封閉，所以它很多是依賴(lài)外需，依賴(lài)外部市場(chǎng)。所以你看最近日元快速升值，包括豐田，包括索尼，包括本田，這樣的國際性的大公司，他們都在紛紛地把他們的生產(chǎn)進(jìn)一步轉到海外這個(gè)生產(chǎn)商去，轉到亞洲其他國家，甚至轉到拉美一些國家，轉到美國，轉到歐洲，那么這樣對日本的就業(yè)也會(huì )造成擊打壓力，因為你不在日本生產(chǎn)了就沒(méi)有就業(yè)，同時(shí)升值還對內需是一個(gè)打擊，所以它是個(gè)兩面刀，一邊砍的是出口，一邊砍的是內需，但是以前日本央行主要通過(guò)一種道義的勸說(shuō)，不是直接去買(mǎi)賣(mài)外匯，那么這一次是沒(méi)辦法了，所以是絕望。
主持人：所以我覺(jué)得您提到的這個(gè)絕望，跟之前兩位分析的日本經(jīng)濟目前的這個(gè)衰退的現狀是息息相關(guān)的。一段時(shí)間以來(lái)，大家看到日元不斷升值，但是日本國內的經(jīng)濟狀況卻一直不理想或者說(shuō)一直很糟糕，我們也把日本經(jīng)濟發(fā)展的狀況做了一個(gè)梳理，我們一塊來(lái)了解一下。
日本干預匯率，勝算幾何？又將給世界經(jīng)濟帶來(lái)哪些影響？
韓國央行行剛金仲秀日前表示，日本遏制日元兌美元走強的單邊行動(dòng)不會(huì )達到預期效果，這需要全球協(xié)作。
英國《金融時(shí)報》觀(guān)點(diǎn)似乎也并不樂(lè )觀(guān)，日本政府出手干預匯市，以壓低日元匯率其政治上的意義要大于經(jīng)濟意義。企業(yè)主似乎認為壓低日元匯率將為他們提供幫助，但是任何喘息空間都將肯定是短暫的，當前日本經(jīng)濟面臨的問(wèn)題人口減少和老齡化、失業(yè)率高企、財政惡化等問(wèn)題依然沒(méi)有改觀(guān)，特別是日元升值使日本擺脫通縮緊縮局面變得更加困難。
金融危機后日本經(jīng)濟很快走上復蘇了軌道，主要依靠的還是外需，雖然在政府一系列經(jīng)濟刺激措施提振下，國內消費有所恢復，但刺激政策只將未來(lái)國民消費提前，并非真正意義上的消費復蘇。
今年前兩個(gè)季度日本國內生產(chǎn)總值數據很能說(shuō)明問(wèn)題，第一個(gè)季度GDP環(huán)比實(shí)際增長(cháng)1.2%，內外需對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度分別為0.6%和0.7%個(gè)百分點(diǎn)，第二季度GDP環(huán)比增長(cháng)0.4%，內外需對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度分別為0.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)，從中可以看出如果占國內生產(chǎn)總值近六成的個(gè)人消費不能增加的話(huà)，日本經(jīng)濟很難實(shí)現真正復蘇。
主持人：剛才我們在短片當中梳理了一下，日本經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)現狀，那么日本經(jīng)濟發(fā)展的現狀同樣也引發(fā)我們網(wǎng)友的關(guān)注，尤其是當日本政府出手來(lái)干預外匯市場(chǎng)這件事情在媒體曝光之后，很多網(wǎng)友發(fā)表了他們自己的看法。
馬上我們來(lái)看一看第一位網(wǎng)友“敗絮其外”他說(shuō)，“日本政府給國際政府了一個(gè)壞頭，在當前國際市場(chǎng)尚未擺脫金融危機影響的環(huán)境下，單方面的干預行動(dòng)必然會(huì )刺激其他國家敏感的神經(jīng)，各國給予自身的利益勢必競相效仿，這對于尚未走出陰霾的國際經(jīng)濟，無(wú)疑是一個(gè)災難�！�
雖然他是這么說(shuō)，但是我覺(jué)得向松祚剛才的分析是有道理的，日本政府在絕望當中它必須使用這一招，而且我也注意到日本媒體用了這樣一個(gè)詞，日本政府這招其實(shí)使出一個(gè)殺手锏，我想讓兩位評論員來(lái)評論一下，這招到底有沒(méi)有殺手锏的作用？它到底是一個(gè)短期的應急還是一個(gè)長(cháng)期的效應？
向松祚：中國的武術(shù)語(yǔ)言，什么叫殺手锏，就是一招制勝才叫殺手锏，所以其實(shí)它根本一招制不了勝，所以根本稱(chēng)不上殺手锏。
主持人：所以不能稱(chēng)之為殺手锏。
向松祚：原因很簡(jiǎn)單，第一日本央行直接在市場(chǎng)上買(mǎi)美元賣(mài)日元，相對整個(gè)龐大的外匯市場(chǎng)交易日元和美元的交易簡(jiǎn)直是杯水車(chē)薪，滄海一粟；第二個(gè)最根本的就是我們看到日元升值的原因在哪里？日元升值的原因其實(shí)是在它的貨幣政策，因為日本人是零利率貨幣政策所謂我們今天講叫量化寬松貨幣政策，就是把利率維持在零的水平很低，他是發(fā)明人，日本人是發(fā)明人。
主持人：鼻祖。
向松祚：90年代他們就開(kāi)始搞這個(gè)東西，所以他們日元的利率一直非常低，國際炒家，這些搞套利交易人的到日本去借錢(qián)，日本借錢(qián)因為成本很低幾乎沒(méi)有什么成本，成本極低，所以借過(guò)來(lái)，那么借過(guò)來(lái)它就對日元有這個(gè)需求，有日元的需求，所以它日元的匯率始終處在升值一個(gè)壓力這個(gè)狀況下。好，日本央行又不敢提高日元的利率，因為他一提高日元利率他又會(huì )擔心進(jìn)一步的打壓國內的投資和消費的需求，所以它現在是進(jìn)退維谷，確實(shí)找不到好的辦法。
主持人：所以你相對于日本政府這個(gè)做法而言你比較悲觀(guān)。
向松祚：悲觀(guān)。
主持人：不會(huì )看好他的這種做法，左女士您的看法呢？你認為他能夠抑制日元不斷升值的這種趨勢嗎？
左小蕾：我覺(jué)得這個(gè)成功概率不是太大，它短期內它的作用現在已經(jīng)顯現，原因就是在經(jīng)濟學(xué)上做突發(fā)式這樣一個(gè)動(dòng)作嘛，市場(chǎng)沒(méi)有預期的時(shí)候，它這種反應叫做一個(gè)過(guò)度反應這樣一個(gè)情況，所以它最近當天就升了3%。
主持人：你的意思是，如果市場(chǎng)已經(jīng)緩過(guò)勁來(lái)，看明白他這個(gè)動(dòng)作的時(shí)候，就不會(huì )按照你所希望的方向去發(fā)展了。
左小蕾：對，因為它實(shí)際上，它背后的情況不支持這樣一個(gè)故事。首先我剛才說(shuō)了，這個(gè)向先生也提到了，就是每天的這個(gè)國際市場(chǎng)上的這個(gè)日元的，不算其他的外匯的交易，大概達到了5600多億美元這樣一個(gè)水平，他這次干預才是200億美元，所以這個(gè)力量不對比，不在一個(gè)水平上，等它一恢復過(guò)來(lái)以后，你整個(gè)會(huì )把它抵消，詆毀掉，這是一個(gè)不對稱(chēng)的一個(gè)力量；第二個(gè)就是大量的歐美市場(chǎng)上的這個(gè)獲利的機會(huì )，現在非常弱，那么這個(gè)大量的投機資本、游資、熱錢(qián)它總得尋找一個(gè)投資的機會(huì )；另外一個(gè)就是它是一個(gè)單邊干預，假定說(shuō)它能夠喚起這個(gè)周邊的比方說(shuō)亞洲其他的國家，來(lái)帶動(dòng)這種羊群效應，跟他一起來(lái)干預，達到它預期的效果，那是可以的，但是其他周邊的國家像日本，像韓國，像印度都面對同樣的升值壓力，他們都也想自己貶值，不可能跟他一起來(lái)動(dòng)作，那歐美就不更不可能了，所以在這種情況下，我覺(jué)得它是單邊干預的短期效果。
主持人：匯率現在真的是成為了一個(gè)越來(lái)越敏感的詞，就是挑動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的敏感神經(jīng)一個(gè)關(guān)鍵詞，那么在經(jīng)歷了全球的金融危機之后，我們看到全球各國的匯率現在也都處在一個(gè)不斷的調整和重新估值的過(guò)程當中，那么各國的貨幣究竟如何能夠順應市場(chǎng)的變化？瞬時(shí)而變呢？在稍候的節目時(shí)間繼續我們的評論。
后金融危機時(shí)代，歐美貨幣爭相貶值，匯率站到風(fēng)口浪尖，《今日觀(guān)察》正在評論。
主持人：歡迎繼續收看我們的《今日觀(guān)察》，今天的節目當中我們關(guān)注的是日本政府出手干預外匯市場(chǎng)這一新聞事件，在今天我們越來(lái)越多的看到，匯率已經(jīng)成為了左右一個(gè)國家經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)重要的因素，同時(shí)呢它也成為了國家和國家之間財富轉移的一個(gè)可能要素，接下來(lái)我們一塊來(lái)分析一下匯率變化的相關(guān)背景。
歐元、美元、日元都在斗貶值。
先來(lái)看歐元，去年12月底至今，因希臘主權債務(wù)危機導致歐元不斷下跌，4月28號歐元兌美元匯率進(jìn)一步跌至1：1.31的水平，為近一年來(lái)的低點(diǎn)。整個(gè)5月歐元兌美元跌幅達到7.5%。歐盟央行理事馬庫克日前表示，當前疲軟的歐元匯率有利于支撐歐元區出口，使歐元區在復蘇之際受益，歐洲的許多出口型產(chǎn)品在歐元貶值的局面下，無(wú)益于降價(jià)促銷(xiāo)，反而出口量攀升。德國是歐元區最大的經(jīng)濟體和出口大戶(hù)，去年出口在減緩，而今年三月環(huán)比增長(cháng)10.7%，受美美元兌歐元升值影響，7月份美國對歐盟貿易逆差增長(cháng)27.8%，增至99億美元。
再看美元，自去年4月中旬到年底，反映美元兌其他西方主要貨幣比價(jià)的美元指數“跌跌不休”已低到75點(diǎn)，分析人士指出美元貶值可以說(shuō)是美國政府有意為之，為應對緊急危機和經(jīng)濟衰退，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )自2008年年底以來(lái)，把聯(lián)邦基金利率降至接近零的水平，并通過(guò)各種方式向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，以穩定金融市場(chǎng)，刺激經(jīng)濟復蘇。美元貶值刺激了美國出口，對提振美國經(jīng)濟起到了一定的作用。2009財年，美國財政赤字達到創(chuàng )記錄的約1.41萬(wàn)億美元，截至今年6月1號美國聯(lián)邦政府負債總額突破13萬(wàn)億美元，相當于美國人均負債超過(guò)4萬(wàn)美元。經(jīng)濟學(xué)者分析歷史上美國解決債務(wù)問(wèn)題，一是靠增稅，二靠美元貶值，三靠通貨膨脹。
本月15號日本政府在外匯市場(chǎng)上拋售日元已阻止日元進(jìn)一步升值，專(zhuān)家指出歐、美、日發(fā)達經(jīng)濟體互斗貶值，這股“貶值潮”勢必會(huì )激化全球貿易摩擦對世界經(jīng)濟復蘇帶來(lái)的影響令人憂(yōu)慮。
主持人：在全球經(jīng)濟力圖復蘇的這個(gè)浪潮當中，我們也確實(shí)看到了歐、美、日這樣一些發(fā)達經(jīng)濟體，他們競相讓自己的貨幣貶值，我們要請兩位評論員非常形象的或者說(shuō)簡(jiǎn)明扼要的給大家來(lái)介紹一下，他們?yōu)槭裁炊枷Ｍ约贺泿刨H值呢？這會(huì )給各國的經(jīng)濟帶來(lái)什么樣影響？
左小蕾：這是我們最擔心的事情，所有的我們歷史性的回顧一下，我們過(guò)去的地區性和全球性危機的時(shí)候，貿易保護主義都是抬頭，這個(gè)競相匯率貶值，實(shí)際上就是一個(gè)貿易保護主義貿易摩擦很重要的一個(gè)部分。
主持人：導火索。
左小蕾：對，我們歷次的危機時(shí)候這個(gè)問(wèn)題都比較嚴重，那在30年代的時(shí)候，這個(gè)大蕭條中間，克魯格曼先生他曾經(jīng)就提到，在30年代當時(shí)犯了一個(gè)錯誤，政府犯了一個(gè)錯誤，就是說(shuō)緊縮財政赤字，最后導致這個(gè)經(jīng)濟的大蕭條，他說(shuō)這次不能犯這個(gè)錯誤，實(shí)際上當時(shí)犯了兩個(gè)錯誤，第二個(gè)錯誤就是打了一場(chǎng)全球的貿易戰，大家都想通過(guò)貶值來(lái)達到減少進(jìn)口，增加出口創(chuàng )造就業(yè)的目標，當全世界的人都做這件事情的時(shí)候，那么就博弈論的觀(guān)點(diǎn)了，一定會(huì )達到最糟糕的一個(gè)結果，最后把當時(shí)貿易總規模當時(shí)比較小，大概6800多億最后降低了90%，只有60多億的國際貿易水平，所以使國際貿易這個(gè)規模的萎縮和帶來(lái)的結果就是全球經(jīng)濟的一個(gè)萎縮，最后就是持續10年大蕭條。那這一次呢我們是非常的擔心，這個(gè)日元這一次的出手干預，那么會(huì )不會(huì )導致帶來(lái)全球性的這樣大規模的這樣的一個(gè)各自的市場(chǎng)干預。那么所謂爆發(fā)挑起一場(chǎng)全球的貿易戰，那么對我們的前途，如果是這樣發(fā)生的話(huà)，我們是非常擔心的，那就不是二次探底了，可能是第三次大蕭條。
主持人：松祚你對這樣競相貶值的做法，或者有人稱(chēng)之為貶值潮會(huì )有什么樣的擔心？
向松祚：你說(shuō)這個(gè)競相貶值什么意思，美元也想弱勢，歐元也想貶值，日元也想貶值，什么意思呢？就是互相搶對方的市場(chǎng)，說(shuō)的再形象一點(diǎn)，互相搶對方工人的飯碗，那么我們問(wèn)一個(gè)很好玩的問(wèn)題，就是說(shuō)如果所有的貨幣都想貶值的話(huà)，誰(shuí)能夠貶值，做不到，是不可能做到的。
主持人：那就看誰(shuí)貶得夠快，貶的幅度更大。
向松祚：所以說(shuō)看誰(shuí)采取，所以你突然開(kāi)始貶值，好，明天我馬上我也要貶值所以這個(gè)非常麻煩的。
主持人：就這個(gè)連鎖反應。
向松祚：這個(gè)連鎖反應，所謂的我們有一個(gè)詞，經(jīng)濟學(xué)里面有一個(gè)詞叫以鄰為壑的，就是競爭性的貶值，以鄰為壑就是以犧牲別人來(lái)維護自己的市場(chǎng)和就業(yè)，這種狀況最終的結果是大家都完蛋，現在我們可以看到，現在也是一樣，你比如說(shuō)美國，歐洲現在也是經(jīng)常在搞，特別是對中國的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行貿易的審查，兩反的關(guān)稅等等，所以這讓人非常擔心的，就是全球經(jīng)濟復蘇的希望這么搞下去可能越來(lái)越渺茫；還有一個(gè)大的問(wèn)題，就是你如何讓貨幣貶值，你比如說(shuō)讓貨幣貶值本質(zhì)就是你需要通過(guò)寬松的貨幣政策，比如美聯(lián)儲他搞寬松貨幣政策，ECB就是歐洲中央銀行也搞寬松的貨幣政策，日本，當然一直是寬松的貨幣政策，所以它要匯率弱勢，要匯率貶值他就一定要寬松的貨幣政策，寬松的貨幣政策全球流動(dòng)性是會(huì )越來(lái)越多，全球流動(dòng)性跑到哪里去，一部分跑到銀行體系自己去循環(huán)，所以你看這個(gè)債市的市場(chǎng)交易越來(lái)越大，外匯市場(chǎng)交易越來(lái)越大，大家都自己在自己玩，玩游戲一樣的自己玩，還有一部分跑到大宗商品里面去了，所以你看大宗商品的價(jià)格是很高的，大宗商品有很多價(jià)格都已經(jīng)超過(guò)危機之前的水平了，所以這個(gè)對中國的壓力非常大，因為大宗商品，能源、糧食，包括其他的礦產(chǎn)資源這個(gè)價(jià)格都漲，這個(gè)一定會(huì )傳導到中國的市場(chǎng)，所以各國這個(gè)發(fā)達國家這些國家，可以說(shuō)不負責任的一種貶值的政策，它對全球經(jīng)濟會(huì )造成長(cháng)遠的災難。
主持人：我們再來(lái)看一看我們的網(wǎng)友他們會(huì )有什么樣的一些看法。
我們首先看到這位叫“霞月”的網(wǎng)友提到，“繼美國之后，日本政府又強力干預本國貨幣匯率，似乎要把本應該自身經(jīng)濟發(fā)展而決定的事務(wù)變成打擊其他國家經(jīng)濟的有利武器，這種違背經(jīng)濟發(fā)展規律的行為必將導致一場(chǎng)混亂，最終拖累的肯定將是全球經(jīng)濟的復蘇。
稍候我們再來(lái)關(guān)注一下特約評論員對此的評論。
主持人：歡迎回到節目現場(chǎng)，繼續來(lái)我們收看今天的《今日觀(guān)察》，馬上來(lái)聽(tīng)聽(tīng)特約評論員的觀(guān)點(diǎn)。
王柯（日本神戶(hù)大學(xué)國際文化學(xué)部教授）：日本政府表示了一個(gè)比較堅強的決心，一定要把日元從82元拉回來(lái)，但是因為歐美一些國家對它反應比較冷淡，并沒(méi)有同時(shí)和他一起采取行動(dòng)，所以日元的反彈是有一定的可能性但是不會(huì )到非常大的跌落，我估計日元也就是在85，這個(gè)基礎上會(huì )來(lái)回反復很久。還有一個(gè)很大問(wèn)題就是說(shuō)日本會(huì )增加一些向市場(chǎng)貨幣的投放量，減輕對貨幣要求的這個(gè)壓力，用這個(gè)方法來(lái)緩解市場(chǎng)對日元的需求，估計這周日本還將會(huì )加大市場(chǎng)貨幣投放量的。
孫立堅（復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)）：今天我們注意到主要的貨幣歐元和美元都是非常的低迷和不穩定，而全球資金的流向一改以前，集中在歐美發(fā)達國家的金融市場(chǎng)上的這樣一個(gè)狀態(tài)，大量的開(kāi)始流進(jìn)了儲蓄多，貿易順差大這些亞洲國家，所以我們看到亞洲國家大多數的貨幣都出現了高位的升值，對亞洲國家來(lái)講，那么這樣的一種匯率的升值，對他們來(lái)講的沖擊是很大的。（日本）干預外匯市場(chǎng)可能會(huì )使得亞洲其他國家都產(chǎn)生一種效仿的作用，但是市場(chǎng)的力量今天是非常巨大的，光靠一個(gè)國家的政策，尤其是亞洲國家就算聯(lián)合起來(lái)來(lái)干預的話(huà)，這個(gè)效果也是非常的有限。所以單獨的去幫助某一個(gè)國家來(lái)擺脫危機這是不現實(shí)的，唯獨能夠擺脫現在這樣一個(gè)日元高位升值，亞洲貨幣高位升值的做法，就是盡快地去找到世界經(jīng)濟發(fā)展的新的增長(cháng)點(diǎn)。
主持人：我想日本政府干預外匯市場(chǎng)將會(huì )引來(lái)一系列的可以預見(jiàn)或者說(shuō)不可以預見(jiàn)的連鎖反應，那么面對這樣一個(gè)現狀，我想我們不得不來(lái)考慮中國的立場(chǎng)，中國的發(fā)展，那么在面對全球匯率發(fā)生這個(gè)新變化當中，中國到底應該如何來(lái)面對？你們還有什么樣的建議？
向松祚：中國的策略很簡(jiǎn)單，一句話(huà)，以不變應萬(wàn)變，就是堅決維持人民幣匯率的穩定，現在看起來(lái)人民幣匯率的穩定對世界經(jīng)濟最大的貢獻之一。
主持人：沒(méi)錯。
向松祚：那么現在你發(fā)達國家指責人民幣匯率低估，或者指責中國操縱人民幣匯率，你這個(gè)言論已經(jīng)不攻自破了，你看你們自己都直接，如此這樣的，你們不是以浮動(dòng)匯率自我標榜嗎？你們現在直接出面去干預匯率，我們不要忘了，日本是最早指責中國操縱匯率的國家，2002年最早是日本提出來(lái)的，后來(lái)當然主要是美國。所以我們中國現在維持匯率的穩定不僅對穩定中國的經(jīng)濟是一個(gè)關(guān)鍵，而且對于穩定世界經(jīng)濟是一個(gè)關(guān)鍵。
主持人：向松祚強調一定要穩定，左女士您強調的會(huì )是？
左小蕾：我認為不光是中國穩定，要全球的穩定，因為全球的不穩定在危機的時(shí)候是最大的災難，特別是在匯率……
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