經(jīng)過(guò)8月短暫的凈回籠，央行9月在公開(kāi)市場(chǎng)重回凈投放操作。分析師認為，考慮到經(jīng)濟增長(cháng)前景不確定及國際經(jīng)濟環(huán)境的復雜性，為給后續可能的貨幣政策微調留有余地，央行可能繼續在公開(kāi)市場(chǎng)采取凈投放操作，寬貨幣緊信貸局面或將重現。
　　9月央行在公開(kāi)市場(chǎng)回籠貨幣4180億元，投放貨幣5470億元，實(shí)現凈投放1290億元，9月份整體凈投放應無(wú)懸念。但貨幣當局和監管部門(mén)對貸款的管制并未見(jiàn)放松跡象。不少機構預計，9月的信貸增量將較8月微落，規�；蛟�5000億元左右。
　　就流動(dòng)性，一些機構認為，9月的M2或將繼續保持高位。從內部流動(dòng)性來(lái)看，8月M1環(huán)比或已跟隨工業(yè)見(jiàn)底。從外部流動(dòng)性來(lái)看，外匯占款口徑的熱錢(qián)再次流入。從公開(kāi)市場(chǎng)操作看，雖然8月回籠了1000億資金，但9月份將重回凈投放操作。
　　分析師認為，央行的轉向仍在于對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。央行日前表示，我國經(jīng)濟面臨有利的因素增多，但也面臨國內外復雜局面的挑戰。一方面，全球經(jīng)濟新的增長(cháng)點(diǎn)尚不明朗，另一方面，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的深層次問(wèn)題并沒(méi)有得到根本性解決，內需回升的基礎尚不穩固。
　　展望未來(lái)的貨幣政策，國泰君安認為，雖然通脹的上行增加了市場(chǎng)的加息預期，但由于人民幣升值的加速，經(jīng)濟同比增速下滑，加息的概率仍低。
　　中國銀行人士認為，第三季度貨幣政策不會(huì )因CPI繼續上升而進(jìn)一步收緊。但由于調控通脹預期的原因，貨幣政策放松難以出現。
　　但愛(ài)建證券認為，國內經(jīng)濟回落成定數，政策微調可期待。