自從7月15日上市后，農業(yè)銀行（601288，收盤(pán)價(jià)2.70元）走勢一直是市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。9月16日，農行苦苦堅持兩個(gè)月后悲壯破發(fā)，并帶累上證指數盤(pán)中跌破2600點(diǎn)關(guān)口。而昨日，上證指數重回2800點(diǎn)，農行也出現放量上漲，時(shí)隔9個(gè)交易日后，收盤(pán)價(jià)終于重回2.68元發(fā)行價(jià)之上，上市后的第三次保發(fā)大戰終以多方獲勝而暫告一段落。
    事實(shí)上，農行雖然于7月中旬完成了A+H股同時(shí)上市，并以221億美元總募資問(wèn)鼎“全球最大IPO”，但是其A股走勢一直不盡如人意，先后兩次打響了保發(fā)大戰。
    農行第一次保發(fā)大戰是從7月16日，即農行上市后第二天開(kāi)始。雖然發(fā)行時(shí)設計了“綠鞋”機制，但是農行上市之初走勢異常疲軟，數次下探2.68元關(guān)口。好在從7月22日開(kāi)始，受外資大行持續增持H股的利好影響，農行A股也震蕩上揚，并在7月29日計入指數當天創(chuàng )下2.88元歷史新高，宣告第一次保發(fā)戰役大獲全勝。
    好景不長(cháng)。7月30日以后，農行走勢逐漸疲軟。8月11日，農行再次觸及發(fā)行價(jià)，第二次保發(fā)大戰打響。8月16日，農行脫下“綠鞋”光腳上陣�？棵咳�2.68元上堆積的巨量買(mǎi)單，直到9月15日前，農行都在2.68元~2.70元之間窄幅波動(dòng)。
    9月16日10點(diǎn)剛過(guò)，農行忽現巨量委賣(mài)盤(pán)，并將2.68元處的托單瞬間吞噬，2.68元發(fā)行價(jià)終于不保。其后幾日，農行兵敗如山倒，9月29日甚至創(chuàng )下2.52元歷史新低。
    轉機出現在9月30日，即國慶節前最后一個(gè)交易日。當天上證指數大漲1.72%，重回2600點(diǎn)大關(guān)，農行也強勢反攻，以上漲3.16%報收，創(chuàng )下上市以來(lái)最大日漲幅，第三次保發(fā)大戰正式開(kāi)始。10月8日，國慶大假后開(kāi)市首日，農行盤(pán)中一度沖高至2.69元，收于2.67元，此時(shí)距離發(fā)行價(jià)僅有1分錢(qián)之遙。昨日，農行再次放量上漲1.12%，成交金額15.43億元，量比達到3.11。

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    “小非”周五解禁 農行又將面臨大考

    但是許多投資者卻并未因農行重上發(fā)行價(jià)而歡欣鼓舞。本周五農行網(wǎng)下限售股解禁卻為其近期大漲蒙上了些許陰影。
    農行公告顯示，IPO時(shí)農行網(wǎng)下發(fā)行受到了機構投資者的熱烈追捧，共有173家機構投資者獲得網(wǎng)下配售股份，其中不乏保險資金、財務(wù)公司、QFII等大腕。如平安人壽旗下有三款分紅險產(chǎn)品都斥重金申購，最終各獲得超過(guò)2.2億股配售股票；中海石油財務(wù)有限責任公司自營(yíng)賬戶(hù)申購48億股、最終獲配4.46億股，動(dòng)用資金高達128.64億元，也顯示了雄厚的實(shí)力。
    不過(guò)，三個(gè)月的等待并未給這173家機構帶來(lái)豐厚的回報。以昨日收盤(pán)價(jià)計算，這173家機構投資者合計浮盈僅為1億元，而當時(shí)農行網(wǎng)下配售有效申購資金總額高達1451億元。這意味著(zhù)參與農行網(wǎng)下打新的年化收益率僅有0.28%，甚至低于活期存款利率。
    雖然這些網(wǎng)下“小非”們并沒(méi)在農行身上賺到多少錢(qián)，但是市場(chǎng)對農行的擴容壓力仍然憂(yōu)心忡忡。一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師指出，農行的網(wǎng)下“小非”們多是以財務(wù)投資者為主，具有較強的拋售意愿。農行股價(jià)目前尚未脫離破發(fā)危險區，再加上解禁本身對二級市場(chǎng)造成的心理壓力，一旦大盤(pán)調整，不排除農行還有二次破發(fā)的可能。
    到底農行能否順利度過(guò)此次網(wǎng)下“小非”們拋售的考驗？或許只有等本周五才能見(jiàn)分曉了。