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2010-10-12 作者：羅煜 來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)
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作者：(美)戈茲曼、羅文霍斯特
編著(zhù)
出版：萬(wàn)卷出版公司 |
當投資者的財富隨資本市場(chǎng)的繁榮或崩潰而跌宕起伏，當金融工程師為設計出精妙的衍生產(chǎn)品而沾沾自喜，當人們在養老金和住房抵押貸款的庇護下安享天倫，智慧與狡詐，貪婪與保守，勤勉與投機——以及糅合上述人類(lèi)情感的層出不窮的金融創(chuàng )新，昭示著(zhù)這個(gè)時(shí)代的文明、幸福和狂妄。置身紛繁蕪雜的金融世界，一些人妄圖以無(wú)所顧忌的金融創(chuàng )新加速地球的旋轉，最終卻讓世界迷失了方向，于是，一個(gè)簡(jiǎn)單而又根本的問(wèn)題被擲地有聲的提出：人類(lèi)為什么會(huì )有今天這般發(fā)達的金融活動(dòng)，無(wú)以計量的價(jià)值從何而來(lái)？
《價(jià)值起源》一書(shū)徹底擊碎了現代人的自以為是，將解決這一問(wèn)題的視角投向歷史的遠方。這是一部兼具廣闊歷史胸懷與嚴謹學(xué)術(shù)態(tài)度的力作，它由耶魯大學(xué)杰出的金融學(xué)家和歷史學(xué)家合力編著(zhù)，以整個(gè)人類(lèi)文明發(fā)展史為背景，通過(guò)大量的實(shí)物圖表、詳實(shí)的史料考證，有取舍的描繪了今天各種重要金融制度、技術(shù)和產(chǎn)品的歷史淵源，展示了4000年以來(lái)人類(lèi)所走過(guò)的金融創(chuàng )新的道路，揭示出“這個(gè)看似令人眼花繚亂的不斷創(chuàng )新過(guò)程的基礎只是幾個(gè)基本原理”，從而再次驗證了“太陽(yáng)底下沒(méi)有全新事物”的真理。
《價(jià)值起源》使得人們對金融和金融創(chuàng )新的認識擴展到全人類(lèi)，延長(cháng)至幾千年。它對人們思想的深刻沖擊使其一舉榮獲2005年“美國最佳圖書(shū)”，成為美國金融人士的必讀之書(shū)，被《經(jīng)濟學(xué)家》雜志稱(chēng)為“第一本專(zhuān)為華爾街的咖啡桌而創(chuàng )作的書(shū)”。然而它的流行和可讀性絲毫沒(méi)有損傷其學(xué)術(shù)價(jià)值，讀者仍可從浩瀚延綿的史料中尋找到屬于自己的智慧水滴，并以此作為新研究的起點(diǎn)。
本書(shū)的一個(gè)核心論斷是“金融的起源可以追溯到文明自身的起源”，金融創(chuàng )新伴隨著(zhù)人類(lèi)文明進(jìn)步而發(fā)生，又推動(dòng)了文明的進(jìn)程。為了證明這個(gè)結論，編著(zhù)者選取了利息、股票、金屬貨幣、紙幣、政府債券、期貨、期權、共同基金、通貨膨脹指數債券等我們或熟悉或陌生的金融產(chǎn)品，追尋它們的起源，探究它們對社會(huì )進(jìn)步的作用。咀嚼史實(shí)，我們能有許多意想不到的發(fā)現：早在古羅馬時(shí)期已經(jīng)有了公司和股票的雛形；中國在宋朝時(shí)的金融創(chuàng )新是領(lǐng)先于世界的；政府債券的產(chǎn)生源為戰爭籌款；現代證券交易所的起源可追溯到荷蘭東印度公司；17世紀發(fā)行的永久年金如今還在派發(fā)利息……事實(shí)上，每一次重大的金融創(chuàng )新在歷史上都近似獨立的事件，有其特殊的社會(huì )、經(jīng)濟和文化背景，而“模仿者往往只是關(guān)注和采用這些技術(shù)形式，而完全忽視了那些進(jìn)行金融創(chuàng )新國家的時(shí)代背景和實(shí)際情況，這必然會(huì )使模仿創(chuàng )新的國家也無(wú)法真正應用這些創(chuàng )新技術(shù)”。這是我們以史為鑒尤要注意的。
倘若我們的思維空間沒(méi)有為該書(shū)繁復的史料所完全擠占，我們還將從字里行間獲得更有意義的啟迪：
首先是金融創(chuàng )新和文明興衰的關(guān)系。西方國家是當今金融創(chuàng )新的主導者，但在歷史上，東方則是金融創(chuàng )新的先驅。兩河流域的蘇美爾人發(fā)明了利息，后來(lái)才傳到希臘人那里；紙幣最早在中國出現，之后才在歐洲發(fā)明。然而，中世紀之后，東方的金融創(chuàng )新戛然而止，西方則方興未艾，而東西方文明從此分岔。是由于文明興衰引起了不同的金融發(fā)展路徑，還是不同的金融發(fā)展路徑引起了文明的興衰？這一問(wèn)題可以看成是“李約瑟問(wèn)題”在金融方面的重述。正如書(shū)中所揭示的，二者是相互影響的。中國古代統治階級的權威成就了紙幣在中國的流通，而惡性通貨膨脹又迫使其消退；從威尼斯、荷蘭到美國，政府債券的發(fā)行從支持戰爭、殖民地開(kāi)發(fā)，到支持國家建設，金融創(chuàng )新為國家崛起貢獻了至關(guān)重要的力量。國家的經(jīng)濟和制度會(huì )決定金融發(fā)展的路徑，而金融創(chuàng )新又能推動(dòng)國家的勃興，對于希望崛起的中國而言，這不正是我們從本書(shū)中所獲得的最大啟示嗎？
其次是科技進(jìn)步和金融創(chuàng )新的關(guān)系。在金融創(chuàng )新的歷史中，我們時(shí)�？吹娇萍歼M(jìn)步的身影，例如數學(xué)工具和防偽技術(shù)的進(jìn)步等，其中尤以數學(xué)的發(fā)展最值得思考。是數學(xué)工具的發(fā)展推動(dòng)了金融創(chuàng )新的強化，還是金融創(chuàng )新的需求引致了數學(xué)工具的進(jìn)步？或許二者互為因果。但金融的數學(xué)化是一把雙刃劍：由于最前沿的知識幾乎都以最先進(jìn)的數學(xué)技術(shù)表述，即使一個(gè)新手也無(wú)須像人文學(xué)者那樣逐一了解前人的智慧成果，而只需掌握必要的技術(shù)以現狀為起點(diǎn)，它擺脫了所有陳舊知識的包袱，解放了人的大腦空間，大大提高了創(chuàng )新的速度；但走向極端就意味著(zhù)鉆進(jìn)了一座象牙塔，使人忘卻歷史、目光短淺，金融創(chuàng )新變成脫離現實(shí)背景的數學(xué)符號的堆砌，卻自詡創(chuàng )造了價(jià)值并妄圖以此改造世界。因此，技術(shù)工具的使用固然有利，但若為其異化則得不償失。
最后是價(jià)值的真正起源問(wèn)題。盡管本書(shū)的書(shū)名叫《價(jià)值起源》，但書(shū)中并未提及“價(jià)值起源”這個(gè)詞語(yǔ)，編著(zhù)者似想說(shuō)明：是歷史上持續的金融創(chuàng )新讓價(jià)值產(chǎn)生、增長(cháng)——從本書(shū)的副標題“創(chuàng )造現代資本市場(chǎng)的金融創(chuàng )新”可窺一斑。但是，金融創(chuàng )新自身就能創(chuàng )造價(jià)值嗎？回答這個(gè)問(wèn)題非常重要，因為這將有助于我們理解華爾街財富的來(lái)源。事實(shí)上，自貨幣誕生之日起，對以貨幣計價(jià)的金融資源進(jìn)行優(yōu)化配置大大提高了經(jīng)濟效率，這才是金融創(chuàng )新的價(jià)值所在。如果不是美國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的支持，大西洋[18.68
0.76%]票據不會(huì )受到投資者的歡迎，美國不會(huì )獲得充足的流動(dòng)性；反之，如果不是中國宋朝政府受到內憂(yōu)外患的困擾，物質(zhì)生產(chǎn)衰退，紙幣可能不會(huì )退出市場(chǎng)。金融創(chuàng )新能否創(chuàng )造價(jià)值取決于其對應的生產(chǎn)活動(dòng)能否得到改善——即便這個(gè)影響的鏈條很長(cháng)——從這個(gè)意義上講，要弄清價(jià)值起源問(wèn)題，我們還要回歸勞動(dòng)價(jià)值論。
總之，《價(jià)值起源》提供了看待金融問(wèn)題的一個(gè)古老而又新穎的視角，正像書(shū)中所言的“關(guān)于現代金融發(fā)展的過(guò)程，歷史可以告訴我們更多的事情”。
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