中金公司10月12日報告表示，市場(chǎng)傳言央行可能進(jìn)行不對稱(chēng)加息，提高存款利率但維持貸款利率不變。報告認為未來(lái)幾個(gè)季度上調存款利率的概率較小。
　　報告認為未來(lái)幾個(gè)季度上調存款利率的概率較小，有三個(gè)原因。首先，未來(lái)幾個(gè)月CPI通脹和經(jīng)濟同比增速將放緩，全球經(jīng)濟存在不確定性，這些因素不利于任何實(shí)質(zhì)性政策轉向。盡管存款利率上升27個(gè)基點(diǎn)對經(jīng)濟的影響可能較為有限，但前瞻地看，在當前經(jīng)濟觸底回升初期，報告不認為政府會(huì )愿意釋放這樣的政策信號。
　　其次，非對稱(chēng)加息將對銀行凈息差產(chǎn)生壓力，而這將不利于銀行增加不良貸款撥備以應對2009年大規模的信貸擴張。銀行有很大的靈活度來(lái)根據基準利率調整實(shí)際貸款利率；2010年以來(lái)，盡管基準利率一直保持不變，有效貸款利率也已有所上升。然而，存款利率上升意味著(zhù)整個(gè)經(jīng)濟的整體融資成本上升，因而凈息差也將難免有所下降。
　　第三，中國的利率高于美國，且兩者之差已達近年最高水平�？紤]到近期人民幣對美元升值加速，兩國利差進(jìn)一步擴大可能加劇資本流入，并加大國內貨幣調控的壓力。報告認為，央行有能力通過(guò)資本管制以及信貸窗口指導保持貨幣政策獨立性；如果國內貨幣調控形勢決定上調基準利率已勢在必行，央行也會(huì )采取行動(dòng)。但是外部環(huán)境是政策考慮的因素之一，而當前主要發(fā)達國家極為寬松的貨幣政策對也制約中國加息。