央行13日公布的三季度金融數據 顯 示 ，9月 份 新 增 人 民 幣 貸
款5955億元。這一數字不僅高于8月份，也超出機構預期，WIN
D統計的18家機構的平均預測值僅為5058億元。分析師認為，考慮到貸款的穩定增長(cháng)，以及外匯占款的持續回升，四季度流動(dòng)性將觸底回升。
統計顯示，9月末，本外幣貸款余
額4 9 .1 1萬(wàn) 億 元 ， 同 比 增 長(cháng)18 .7%，前三季度本外幣貸款增加6 .54萬(wàn)億元，同比少增2 .80萬(wàn)億元。人民幣貸款余額46
.28萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.5%，比上月和上年末分別低0.1和13.2個(gè)百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加6.30萬(wàn)億元，同比少增2.36萬(wàn)億元。外幣貸款余額4227億美元，前三季度外幣貸款增加432億美元。
在貸款超預期增長(cháng)的同時(shí)，貨幣供應量增幅回落的趨勢也放緩。統計顯示，9月末，廣義貨幣(M
2)余額69 .64萬(wàn)億元，同比增長(cháng)19 .0%，增幅比上月和上年末分別低0
.2和8.7個(gè)百分點(diǎn)。同期，凈投放力度得以加大，前三季凈投放現金3610億元，同比多投1041億元。
同期，外匯占款也持續攀升。9月新增外匯占款2896億元，高于8月2430億元，已連續3個(gè)月上升。新增貸款和外匯占款的反彈進(jìn)一步推升了流動(dòng)性的恢復。
“這些數字更加進(jìn)一步證實(shí)了我們的觀(guān)點(diǎn)。M
2增長(cháng)在7月是谷底，今年新增銀行貸款將超出7
.5萬(wàn)億元的既定目標，或接近8萬(wàn)億元�！蹦Ω康だ麃喼奘紫�(jīng)濟學(xué)家王慶表示。
“9月新增人民幣貸款5955億元，分別比上月和去年同期多增503億元和788億元。新增貸款有所回升主要是因為前一段時(shí)間住房成交量回升拉動(dòng)住戶(hù)貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規模有關(guān)。而且，9月扣除票據融資后的新增實(shí)質(zhì)性貸款6882億元，較上月多增1224億元，這表明在PM
I持續回升、進(jìn)口增速較高的情況下，實(shí)體經(jīng)濟信貸需求較為強勁�！苯煌ㄣy行金融研究中心鄂永健說(shuō)，9月新增貸款增加較多也會(huì )促使監管部門(mén)加強信貸額度控制。在這種情況下，預計四季度新增貸款將有所回落。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7
.5萬(wàn)億元的目標值。
國泰君安認為，從近期信貸結構數據看，居民長(cháng)貸與非居民短貸為影響前期信貸需求下降的主要因素，但這兩者在8月份已經(jīng)企穩，前者源于房市成交觸底回升，后者源于經(jīng)濟見(jiàn)底帶來(lái)企業(yè)流動(dòng)性需求的恢復，因而估
計 未 來(lái) 月 度 新 增 信 貸 將 保 持
在5000億元左右的水平。
許多分析師預期，由于增長(cháng)前景不確定較大，央行仍將維持中性操作，這將有利于四季度流動(dòng)性筑底反彈。國泰君安預期，四季度由于人民幣升值加速帶來(lái)熱錢(qián)的重新流入，以及央行操作維持中性，均對M
2的短期回升構成支撐。
“考慮到增長(cháng)前景依舊存在不確定性、國際經(jīng)濟環(huán)境的復雜性和新一輪房地產(chǎn)調控的緊縮效應，貨幣政策進(jìn)一步收緊的必要性不大，收緊的時(shí)機和條件也不成熟，預計短期內貨幣政策仍保持穩定�！倍跤澜≌J為，前期的準備金調整不是進(jìn)一步收緊貨幣政策的開(kāi)始。從國際上看，日本央行已宣布降息至0至0.1%的低水平，美國和歐盟也將維持寬松政策，都對我國加息形成了制約。故此，年內加息的可能性很小。但如果境外資金流入持續大幅增長(cháng)導致國內流動(dòng)性加速擴張，或部分銀行貸款增長(cháng)過(guò)快，存在再次差別性提高準備金率的可能。