國家統計局21日公布，9月份我國居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲3.6%，漲幅比8月份又擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )23個(gè)月新高。CPI漲幅再創(chuàng )新高，月初的時(shí)候就有學(xué)者預測到了，19日央行宣布加息，更是肯定了人們之前的猜想。有經(jīng)濟專(zhuān)家表示，未來(lái)幾個(gè)月我國仍然面臨較大的通脹壓力，如果CPI繼續走高達到了4%，央行很可能再次加息。
原因 新漲價(jià)因素影響擴大
9月份CPI漲幅再創(chuàng )新高，一個(gè)引人關(guān)注的變化是新漲價(jià)因素的影響在擴大。
國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運在發(fā)布會(huì )上表示，分析9月份CPI的上漲，主要原因還是兩個(gè)方面。
第一方面，翹尾因素的影響。由于去年的CPI同比漲幅是前低后高，對今年產(chǎn)生的翹尾影響9月份是1.3個(gè)百分點(diǎn)，占同比漲幅的36%。
第二方面，新漲價(jià)的因素。這部分是占到CPI同比漲幅的64%。與上個(gè)月相比大家可以看到，翹尾因素的影響略有下降，但是新漲價(jià)因素的影響略有擴大。新漲價(jià)因素的影響主要來(lái)源于食品價(jià)格的上漲和居住價(jià)格的上漲，這兩個(gè)因素貢獻了90%。
在9月份由于自然條件不利的影響下，部分農產(chǎn)品價(jià)格繼續上漲，鮮菜價(jià)格同比上漲了18%，肉禽及其制品的價(jià)格同比上漲了5.4%，糧食的價(jià)格同比上漲了12.1%，這些食品價(jià)格的上漲帶動(dòng)了CPI同比的上漲。
盛來(lái)運還表示，國家統計局現在發(fā)布的CPI數據能夠客觀(guān)真實(shí)的反映價(jià)格水平上漲的程度。因為CPI是以指數化的形式發(fā)表的綜合性指標，涵蓋了生活、消費和服務(wù)八大類(lèi)，包括600多種代表規格品，實(shí)際上涵蓋了整個(gè)生活消費支出的方方面面。這些方面由于漲幅不一樣，綜合起來(lái)以后可能給大家的感覺(jué)是好像低估了實(shí)際的通脹水平。在使用這個(gè)指數的時(shí)候，建議參考一些分類(lèi)的指數，如9月份CPI同比上漲3.6%，但是食品價(jià)格指數上漲8%，同時(shí)食品中像鮮菜的指數上漲了18%。
交通銀行金融研究中心研究員熊鵬也對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，夏季洪澇災害影響蔬菜生產(chǎn)、運輸以及生豬供應，從而導致了9月份蔬菜、雞蛋、豬肉價(jià)格繼續上漲，同時(shí)近期國際市場(chǎng)進(jìn)口大豆、食糖等價(jià)格上漲也推動(dòng)了國內食品價(jià)格上漲。
市場(chǎng) 目前通脹預期仍高
“我們初步判斷，盡管存在價(jià)格上行的壓力，如果后期通脹預期管理得當的話(huà)，那么完成全年的宏觀(guān)調控預期的目標仍然是有希望的�！闭雇磥�(lái)物價(jià)走勢，盛來(lái)運如此判斷。
他說(shuō)，關(guān)于價(jià)格后期的走勢，特別是后三個(gè)月的走勢，國家統計局認為既有影響價(jià)格上行的因素也有影響價(jià)格下行的壓力。從上行因素來(lái)看主要是兩個(gè)方面：
一是這段時(shí)間美元貶值刺激了國際大宗商品價(jià)格的大幅上漲，對國內的生產(chǎn)會(huì )產(chǎn)生一定的輸入性通脹的壓力；
二是國內勞動(dòng)力成本和原材料價(jià)格出現了一定程度的上漲，假如企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新步伐跟不上勞動(dòng)生產(chǎn)成本上漲的步伐，那么一部分產(chǎn)品的勞動(dòng)力成本有可能會(huì )向后續的產(chǎn)業(yè)傳導�！�
影響價(jià)格下行的因素則是三個(gè)方面：首先，今年初步預計秋糧增產(chǎn)較多，糧食再獲豐收。糧食的增產(chǎn)一定程度上為保持糧價(jià)的穩定打下了堅實(shí)的基礎。其次，絕大多數的工業(yè)品供過(guò)于求，這種基本面沒(méi)有改變。最后是翹尾因素的影響，后幾個(gè)月還將逐漸走低。
中國社會(huì )科學(xué)院宏觀(guān)經(jīng)濟研究室主任張曉晶和盛來(lái)運判斷一致。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，CPI在9月份上漲3.6%主要是去年基數較低所致，目前我國物價(jià)上漲本身并不過(guò)快。同時(shí)從走勢來(lái)看，CPI的高點(diǎn)已過(guò)，在接下來(lái)的數月里應該會(huì )呈逐漸回落的態(tài)勢，我國面臨的通脹壓力并不大。
然而，市場(chǎng)對后市的通脹預期并沒(méi)有因為類(lèi)似的表態(tài)而消散。中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部副主任胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，9月份CPI仍然沒(méi)有出現人們希冀的價(jià)格拐點(diǎn)，而是順延了7、8月份的上行態(tài)勢，漲幅甚至又有所擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)。數據表明，食品價(jià)格上揚依然是9月CPI走高的最重要原因。這充分說(shuō)明，上半年極端天氣等因素對農產(chǎn)品供給造成的影響遠高于人們前期的預計，而且一直在影響著(zhù)后幾個(gè)月的物價(jià)走勢。
展望下一步的CPI走勢，雖然央行已經(jīng)出加息“法寶”，但考慮到CPI走勢的慣性以及貨幣政策的一定滯后效應。因此要想CPI立即出現拐點(diǎn)，并不是一件輕松的事情。從目前的形勢看，雖然全年糧食產(chǎn)量有望再獲豐收，但也有一些繼續推高物價(jià)的因素，如隨著(zhù)天氣的逐漸轉涼，一些農產(chǎn)品的供應又會(huì )發(fā)生相對緊張，年底也是歷來(lái)的消費高峰期。目前，雖然9月份官方的CPI僅為3.6%，但實(shí)際上，市場(chǎng)對CPI值的判斷遠高于這個(gè)數。
央行新近公布的最新一期城鎮儲蓄問(wèn)卷調查也顯示，今年第三季度當季有36.6%的居民對未來(lái)房?jì)r(jià)持上漲預期，這一比例比上季大幅上升7.2個(gè)百分點(diǎn)�！耙虼�，目前市場(chǎng)的通脹預期是較高的�！焙t說(shuō)。
熊鵬也提醒說(shuō)，雖然季節性因素和供給沖擊消退、經(jīng)濟減速、翹尾因素減弱等將抑制年內通脹壓力繼續快速上升，四季度CPI同比將見(jiàn)頂平緩回落。但包括貨幣、成本、農產(chǎn)品供給沖擊等物價(jià)上漲動(dòng)力仍然存在，年內整體物價(jià)回落速度和空間十分有限，物價(jià)仍可能出現階段性反彈。而且未來(lái)國際貨幣泛濫和國內流動(dòng)性充裕、食品價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本走高、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長(cháng)期存在，從而可能推動(dòng)物價(jià)在四季度至2011年上半年持續回落以后觸底回升。
首先，未來(lái)自然災害、季節性因素和節日因素都可能推動(dòng)食品價(jià)格階段性上漲，更重要的是土地供給受限和生產(chǎn)成本上升等因素導致的“無(wú)地可種”、“無(wú)人種地”局面決定了食品價(jià)格長(cháng)期穩定上行趨勢；
其次，工資上調和勞動(dòng)力成本上升將助推服務(wù)品價(jià)格上漲，資源性產(chǎn)品價(jià)格調價(jià)也將加大物價(jià)上漲壓力；
最后，依然寬裕的流動(dòng)性將成為推升通脹壓力的主要風(fēng)險之一。
預測 4%或成下一個(gè)加息觸發(fā)線(xiàn)
19日央行突然宣布加息，市場(chǎng)普遍解釋為21日公布的CPI數據可能再創(chuàng )新高。這一猜測被驗證，那么年內央行會(huì )不會(huì )再次加息呢？
“考慮到目前負利率這一實(shí)際情況以及我國宏觀(guān)經(jīng)濟政策的需要，加息是勢在必然，在未來(lái)肯定會(huì )適時(shí)推出加息政策，但在短期內再度加息可能性不大�！北本┐髮W(xué)中國國民經(jīng)濟核算與經(jīng)濟增長(cháng)研究中心副主任蔡志洲對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
交通銀行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉也持同樣觀(guān)點(diǎn)。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：“綜合考慮到經(jīng)濟增長(cháng)前景依舊存在不確定性、國際經(jīng)濟環(huán)境的復雜性、人民幣升值與新一輪房地產(chǎn)調控的緊縮效應以及歐美有可能進(jìn)一步實(shí)施量化寬松貨幣政策等因素，我國貨幣政策進(jìn)一步收緊的必要性不大。預計在近期上調部分大型銀行存款準備金率并升息25個(gè)基點(diǎn)之后，年內貨幣政策不會(huì )再有大的動(dòng)作�！�
然而胡遲的觀(guān)點(diǎn)與他們相反。胡遲說(shuō)：“顯然，要最終完成全面3%的物價(jià)目標，宏觀(guān)調控還需努力為之，時(shí)間已近年底，容不得半點(diǎn)松懈。從貨幣政策的選擇看，雖然不能立即說(shuō)明加息一次就表明宏觀(guān)政策有重大轉向，但一旦開(kāi)啟加息手段，為了達到預期效果，很可能還有接下來(lái)的加息。當然，這也需要繼續觀(guān)察下月的CPI值而定，至少從政策選擇的方向看，今后再次加息的可能性增加了�！�
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從數據來(lái)看，的確如他所預期，加息是因為CPI再破了前期高點(diǎn)；同時(shí)，繼續顯著(zhù)上升的零售數據，強化了宏觀(guān)當局通脹風(fēng)險加速的預期。預計10月份CPI還將繼續上行，不能排除超過(guò)4%的可能性。CPI是否過(guò)4%，或將決定是否可能繼續加息。
“除非CPI被急劇拉升到4%以上，否則隨著(zhù)第四季度經(jīng)濟增速放緩，預計年內不會(huì )繼續加息。但不排除1-2次，每次以0.5%全面提高準備金率的可能性，以確保年初預定的廣義貨幣量(M2)同比增長(cháng)17%能夠達標�！濒斦f(shuō)。