中國人民銀行行長(cháng)周小川日前在上海舉行的“宏觀(guān)審慎政策：亞洲視角高級研討會(huì )”上指出，當前國內信貸持續擴張動(dòng)力仍然較強，跨境資本流動(dòng)蘊含潛在風(fēng)險，流動(dòng)性過(guò)多、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀(guān)風(fēng)險將會(huì )顯著(zhù)上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力面臨嚴峻考驗。
　　周小川表示，建立逆周期信貸調控機制是中國加強宏觀(guān)審慎政策的工作重點(diǎn)，這要求央行從防范系統性風(fēng)險的角度出發(fā)建立逆周期調控機制，增強宏觀(guān)調控彈性；同時(shí)，加強系統重要性金融機構的監管，彌補監管真空和不足，防范和控制好潛在的系統性風(fēng)險。
　　周小川指出，國際金融危機重大教訓之一是，不能只關(guān)注單個(gè)金融機構或單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險防范，還必須從系統性角度防范金融風(fēng)險，而宏觀(guān)審慎政策正是針對系統性風(fēng)險的良藥。
　　他指出，國際上強化宏觀(guān)審慎政策的趨勢也勢必推動(dòng)中國的金融改革和發(fā)展。當前，中國金融體系仍面臨著(zhù)防范系統性風(fēng)險的艱巨任務(wù)。
　　一方面，經(jīng)濟結構不合理，存在發(fā)展不平衡、不協(xié)調、不可持續的深層次矛盾，對宏觀(guān)經(jīng)濟政策的科學(xué)性和合理性提出了更高要求；國內信貸持續擴張動(dòng)力仍然較強，跨境資本流動(dòng)蘊含潛在風(fēng)險，流動(dòng)性過(guò)多、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀(guān)風(fēng)險將會(huì )顯著(zhù)上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力面臨嚴峻考驗。
　　另一方面，近年來(lái)，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的機構和交叉性金融產(chǎn)品快速發(fā)展，組織結構復雜、業(yè)務(wù)多元化的金融控股公司不斷形成壯大，新型金融機構參與金融活動(dòng)的程度愈來(lái)愈深。中國的國情決定了金融體系的穩健性與宏觀(guān)經(jīng)濟政策的關(guān)系更為直接和密切，銀行信貸在全社會(huì )融資中占比很高，信貸波動(dòng)與經(jīng)濟周期變化和系統性金融風(fēng)險之間有很大關(guān)系。
　　周小川介紹，宏觀(guān)審慎政策在中國是一個(gè)相對較新的概念，為了避免各種歧義，或可簡(jiǎn)單理解為資本要求、資本緩沖、流動(dòng)性、杠桿率等，首先需要明確澄清其核心含義、框架結構和包含的具體政策要素�？傮w來(lái)看，宏觀(guān)審慎政策首先是逆周期政策；其次是應對羊群效應等市場(chǎng)失效現象，使整個(gè)金融市場(chǎng)更加穩健、金融市場(chǎng)參與者更加謹慎；第三是全球化下金融市場(chǎng)迅速發(fā)展、金融產(chǎn)品和交易日趨復雜，需要制定和實(shí)施更廣泛的國際標準。