著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家華生24日表示，由于國有股從絕對控股向相對控股的轉化不可避免，未來(lái)中國資本市場(chǎng)的機構投資人將越來(lái)越多地替代國資委的功能，發(fā)揮中長(cháng)期投資的作用。
華生是在騰訊舉辦的“資本市場(chǎng)20年20人論壇”上作上述表示的。此次論壇的主題為“激辯中國股市之機構投資者發(fā)展路徑”。華生說(shuō)，目前中國資本市場(chǎng)上國有股占60%以上，機構投資人的操作思路受到影響，也限制其中長(cháng)期投資作用的發(fā)揮“這個(gè)市場(chǎng)最基本的特色，決定了政策和市場(chǎng)行為的方方面面�！彼硎�，在國有股絕對控股的格局下，市場(chǎng)上存在大量非整體上市的上市公司，企業(yè)信息不透明，內幕交易很多，帶來(lái)很多炒作題材，也給內幕交易留下土壤。
華生表示，在這樣的市場(chǎng)格局下，機構投資人的地位與小投資者是一樣的，無(wú)法真正實(shí)現其中長(cháng)期投資的功能。而只有在公司整體上市、股權多樣化以后，機構投資人才能真正發(fā)揮其功能和作用。
“如果是整體上市，每一次融資都會(huì )削弱大股東的控股地位�！比A生表示，在整體上市的情況下，大股東要想維持其股份，每一次融資的時(shí)候就必須和中小投資者一樣拿出“真金白銀”來(lái)配股。
“上市公司的發(fā)展需要不斷進(jìn)行融資，而這也給投資者提供了機會(huì )�！比A生認為，隨著(zhù)不斷融資，控股股東的控股比例將不斷下降，這些上市公司也會(huì )越來(lái)越對社會(huì )負責，對機構投資人負責，“因為機構投資人真正控制了這個(gè)公司的未來(lái)�！彼硎�，這個(gè)時(shí)候機構投資人不僅要考慮自身的短期收益，還要考慮公司中長(cháng)期的治理結構以及中長(cháng)期的發(fā)展。
“國有股從絕對控股向相對控股轉化是不可避免的�！比A生認為，盡管中國機構投資人在數量上已經(jīng)壯大，但其角色在制度上并沒(méi)有留下很大空間。從中長(cháng)期發(fā)展來(lái)看，國有股將逐步從市場(chǎng)主宰的位置上退讓出來(lái)，“這既是經(jīng)濟發(fā)展的要求，也是國際化和對外開(kāi)放的必然結果”。
“股市也是經(jīng)濟結構的一個(gè)反映，資本市場(chǎng)本身可以推動(dòng)國有資產(chǎn)制度的改革。在將來(lái)，機構投資人會(huì )越來(lái)越多地替代國資委的功能，越來(lái)越發(fā)揮在資本市場(chǎng)當中中長(cháng)期投資的作用�！比A生表示，機構投資人如果在資本市場(chǎng)、大企業(yè)中發(fā)揮越來(lái)越大的作用，并參與到公司治理中去，中國經(jīng)濟的發(fā)展就更加有保證，中國資本市場(chǎng)也將成為推動(dòng)經(jīng)濟的發(fā)動(dòng)機和樞紐。