專(zhuān)家預測年底前將再次提高準備金率
“繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節奏、重點(diǎn)，在保持政策連續性和穩定性的同時(shí)，增強針對性和靈活性，根據形勢發(fā)展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平�！毖胄�11月2日發(fā)布的《第三季度中國貨幣政策執行報告》稱(chēng)。
此前，央行曾在“2009年第四季度中國貨幣政策執行報告”中提出“合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態(tài)回歸常態(tài)水平”。其后，央行在2月份和5月份兩次提高準備金率。由于金融機構流動(dòng)性狀況一度較為緊張，一季度和二季度的貨幣政策執行報告未現“回歸常態(tài)水平”表述。分析師認為，此時(shí)重提“繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平”，意味著(zhù)四季度貨幣政策將繼續從緊調整，央行或在12月份上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
在三季度的報告中，央行對外部流動(dòng)性的持續寬松持警惕態(tài)度。央行認為，世界經(jīng)濟運行中的不確定因素不時(shí)出現，發(fā)達經(jīng)濟體復蘇有所放緩，貨幣條件持續寬松，部分新興經(jīng)濟體增長(cháng)較快，但面臨一定的通脹和資本流入壓力。
報告稱(chēng)，“受復蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟體政策退出較為謹慎，隨著(zhù)原有刺激措施逐步到期，發(fā)達經(jīng)濟體開(kāi)始推出新的經(jīng)濟刺激措施，全球流動(dòng)性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟體將持續放松貨幣刺激經(jīng)濟的預期強烈，大量資金可能向增長(cháng)較快的新興經(jīng)濟體流入�！�
同時(shí)，央行對通脹預期的關(guān)注程度也較前期大幅提高。三季度報告稱(chēng)，“價(jià)格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預期管理。國際經(jīng)濟復蘇還比較緩慢，我國經(jīng)濟增長(cháng)較快，通脹預期和價(jià)格上行壓力不容忽視�！诹鲃�(dòng)性充裕和通脹預期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。此外，還存在結構性的價(jià)格上行壓力�！�
但是，二季度報告對價(jià)格形勢的描述則有利有弊，“當前全球經(jīng)濟復蘇較為緩慢，國際初級產(chǎn)品價(jià)格總體回穩，國內生產(chǎn)能力較為充裕，經(jīng)濟趨向穩定增長(cháng)，貨幣信貸增速有所回落，這些都有利于穩定價(jià)格水平。不過(guò)也要看到，當前通脹預期和價(jià)格上行風(fēng)險也不容忽視�！�
基于對當前通脹預期和流動(dòng)性形勢判斷的變化，許多經(jīng)濟學(xué)家認為，中國應該繼續收緊貨幣政策�！澳陜妊胄羞�會(huì )再度加息，四季度還可能全面調整準備金率1至2次。由于央行要控制M2增速在年初確定的目標之內，調整準備金率最可能的時(shí)點(diǎn)在12月份和元旦過(guò)后�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委預計，明年年初即開(kāi)始執行較為強硬緊縮政策的可能性也在上升。
央行貨幣政策委員會(huì )委員李稻葵2日也表示，由于流動(dòng)性規模巨大，中國經(jīng)濟有形成資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險，中國央行可考慮通過(guò)收緊貨幣政策來(lái)抵御這種風(fēng)險。他同時(shí)稱(chēng)，中國目前的貨幣供應量非常大，勢必會(huì )帶來(lái)潛在的系統性金融風(fēng)險。
魯政委甚至認為，為了控制現在的投資強度，在中央經(jīng)濟工作會(huì )議后，宏觀(guān)調控政策的提法應該改為“雙穩健”，即“穩健的貨幣政策和穩健的財政政策”�！�10月份PMI指數反季節強勁回升，將進(jìn)一步強化當局關(guān)于經(jīng)濟穩固復蘇的觀(guān)念，并對未來(lái)增長(cháng)波動(dòng)的擔憂(yōu)消退；同時(shí)，購進(jìn)價(jià)格分項指標的連續快速爬升，也大大增強當局對未來(lái)通脹的擔憂(yōu)�！�