日前市場(chǎng)最為關(guān)注的是周三開(kāi)始發(fā)布的10月宏觀(guān)經(jīng)濟數據尤其是CPI是否突破4%高點(diǎn)和房地產(chǎn)最新運行數據。但外圍因素對國內資本市場(chǎng)的影響依舊不容小視。11日至14日，胡錦濤主席將出席在韓國首爾舉行的G20領(lǐng)導人第五次峰會(huì )，之后，將出席日本橫濱舉行的亞太經(jīng)合組織(APEC)第18次領(lǐng)導人會(huì )議。按照日前透露的信息，我國將推動(dòng)G20首爾峰會(huì )實(shí)現四個(gè)目標。包括提振全球經(jīng)濟復蘇信心，推動(dòng)國際金融體系改革，致力于解決經(jīng)濟失衡，以及反對貿易保護主義。
    對此，華訊投資分析師陳曉慧認為，各方會(huì )前提出的目標大致類(lèi)似，無(wú)非是想讓經(jīng)濟危機快速離去，讓各自經(jīng)濟進(jìn)一步增長(cháng)。但在告別了最危機時(shí)刻之后，利益分歧將更加明顯�；蛘呖梢哉f(shuō)，信心難以融合，金融改革遇阻，經(jīng)濟失衡持續，貿易戰難以消停。G20會(huì )議更多的或許是一場(chǎng)政策秀，首腦們著(zhù)力解決全球經(jīng)濟危機下的不平衡和多方摩擦，恐怕將在期待中到來(lái)，而在失望中謝幕。即使人民幣升值問(wèn)題暫時(shí)被淡化，但美元貶值議題也難以令其陷入各國責難當中。
    華訊投資分析師陳曉慧還認為，全球經(jīng)濟危機以來(lái)，G20會(huì )議取得了非常卓越的成效，遺憾的是成效在逐步減緩，前期的華盛頓和倫敦峰會(huì )避免了全球經(jīng)濟陷入深度衰退局面，但之后的多倫多峰會(huì )則以爭吵告終。接下來(lái)的首爾峰會(huì )能否給市場(chǎng)希望，還難下定論，只能給予期盼。當下全球經(jīng)濟復蘇疲軟，西方國家為了經(jīng)濟快速復蘇而各自為戰。美聯(lián)儲第一輪量化寬松貨幣政策的確讓經(jīng)濟恢復了生氣，讓卻埋下了通脹的陰影。誠然，以低碳、新能源、新信息技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)全球經(jīng)濟的增長(cháng)點(diǎn)，但這需要太多時(shí)間，大家都等不及。于是，在經(jīng)濟低增長(cháng)、國內消費疲軟、高失業(yè)率的前提下，傳統的和富有想象空間的經(jīng)濟刺激計劃不得不持續下去，而這都需要資金來(lái)推動(dòng)。地方保護主義是為了各自的出口增長(cháng)，從而降低失業(yè)率，匯率之戰無(wú)非也是想通過(guò)本國商品便宜的優(yōu)勢來(lái)增加出口，并將本國的流動(dòng)性壓力轉至其他國家。美國的初衷是這樣，日本也是如此，前者希望利用適當的通脹帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，而后者這么多年一直在通縮中徘徊。因而，它們絲毫不擔心貨幣會(huì )在本國泛濫。至于歐洲國家，債務(wù)危機始終揮之不去，德、法兩大龍頭增長(cháng)情況也較為一般。日前，全球投機性資金有8成流入新興經(jīng)濟體，近7000億港幣在香港市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)，而它們的目光或是國內。
    華訊投資分析師陳曉慧看來(lái)，雖然G20并不完美，但它的作用已經(jīng)遠強于G7,也是當下解決世界經(jīng)濟失衡等問(wèn)題的最強大實(shí)體——GDP占全球總量近9成。如果沒(méi)有G20，各國就這些問(wèn)題產(chǎn)生的爭執只能在雙邊或三邊基礎上進(jìn)行，諸如中法、中英、美印、日俄等。多邊關(guān)系或許會(huì )很糟糕，當然也會(huì )增加爆發(fā)爭端的可能性，諸如近期國與國之間就本幣貶值發(fā)生的無(wú)休止爭吵，在地方保護主義你來(lái)我往，就是明證。匯率問(wèn)題會(huì )是G20會(huì )議的焦點(diǎn)，卻難以達成多大共識�？v然大多數國家尤其是新興經(jīng)濟體厭惡美聯(lián)儲量化寬松政策所導致的熱錢(qián)大舉涌入，但施壓畢竟只是施壓。未來(lái)一段時(shí)間內，美聯(lián)儲作為全球央行的地位不會(huì )改變。至于建立新的國際貨幣體系（將日元、歐元、人民幣、甚至將黃金考慮進(jìn)來(lái)），暫時(shí)僅是銀行家的設想。
    升值升息的雙重刺激下，國內的流動(dòng)性壓力將繼續加大。流動(dòng)性泛濫是支撐股指上行的基礎，美元的反復影響大宗商品價(jià)格的走勢，資源性板塊還將是后期的主流，回調過(guò)后仍將精彩。
    題外話(huà)，G20前夕，韓國首爾四萬(wàn)人大游行，目的是抗議全球化和美韓自由協(xié)議，筆者看來(lái)，更多的是鄰家小男孩為吸引全世界目光的心態(tài)在作祟，我們大可一笑了之。