國美電器與大股東之間斗爭的起承轉合堪稱(chēng)精彩。就在大股東一方剛剛強硬表示“陳曉必須走人”后一周，雙方關(guān)系再度出現轉折。
10日晚11點(diǎn)，國美電器發(fā)布公告稱(chēng)，雙方已達成諒解備忘錄，國美董事會(huì )同意大股東提名的鄒曉春和黃燕虹兩名代表進(jìn)入，前者擔任執行董事，后者擔任非執行董事，董事會(huì )成員將從11人擴至13人。
國美分拆警報由此解除。公告顯示，大股東表示無(wú)意終止國美電器與非上市部分之間訂立的任何現有集團內協(xié)議，并繼續遵守協(xié)議條款。
受此影響，一直低位徘徊的國美股價(jià)大漲18.681%，報收于3.24港元。
黃陳妥協(xié) 貝恩成贏(yíng)家
這一妥協(xié)結果并未超出之前公眾的推演結局，但妥協(xié)速度與方式讓人意外。就在一周前，大股東還曾表示，國美電器一年多來(lái)運營(yíng)未達預期，陳曉必須為此負責、走人，并強調會(huì )“不計一切代價(jià)”達到目的。
之前9月28日特別股東大會(huì )上，大股東提出的5項議案僅1項獲得支持，即否決了董事會(huì )潛在增發(fā)權。
之后雙方開(kāi)始就所謂“一攬子”方案進(jìn)行談判，一直未見(jiàn)真正進(jìn)展。其間大股東多次放風(fēng)說(shuō)，訴求不會(huì )變，并強調如果合理時(shí)間內協(xié)商無(wú)進(jìn)展，會(huì )考慮終止非上市業(yè)務(wù)托管，并再次提議召開(kāi)特別股東大會(huì )。國美新一輪內戰似乎一觸即發(fā)。
前晚戲劇性結局，看上去像是大股東的進(jìn)一步妥協(xié)，甚至是全面落敗。前日公告中，大股東沒(méi)有提及任何陳曉去留的信息，鄒曉春與黃燕虹雖然被允許進(jìn)入董事會(huì )，但這一局面最初本來(lái)就是陳曉方面的提議，他們同意在現有董事會(huì )基礎上，增加大股東方面兩個(gè)代表進(jìn)入，而不是替代他與孫一丁。這一結果，加上大股東無(wú)意終止國美電器與非上市門(mén)店之間訂立的任何現有集團內協(xié)議的表態(tài)，顯然完全符合陳曉一方的預期。
雙方表態(tài)十分溫和。根據諒解備忘錄，他們承諾將在所有方面合作，落實(shí)各項行動(dòng)和措施，以打造一家更強及更具盈利能力的公司。
“我們認為這是一個(gè)建設性的結果，它能解決一個(gè)體制問(wèn)題，就是說(shuō)，即便有爭議，以后也能相互探討，不至于傷及股東與各方利益�！眹腊l(fā)言人趙彤對《第一財經(jīng)日報》說(shuō)。而大股東方面的發(fā)言人，則一再以“國美大局”和“股東利益”回應記者。
但真正的贏(yíng)家應該是第二大股東貝恩資本。它被視為權益天平上的權重籌碼，也是達成妥協(xié)的推手。事實(shí)上，“9·28”股東大會(huì )當晚，貝恩董事總經(jīng)理竺稼便飛回北京與杜鵑密談，隨后一直牽線(xiàn)為大股東與陳曉一方談判創(chuàng )造條件。
竺稼的努力真沒(méi)白費，妥協(xié)局面達成，貝恩賬面財富便快速飆升。前不久轉股后，其持股約16.307億股，國美股價(jià)昨日從3.05港元漲至3.24港元，等于說(shuō)，其一日獲利3.1億港元。假如以當初轉股價(jià)1.108港元計算，國美如此動(dòng)蕩局面，它依然狂賺大約34.77億港元。
妥協(xié)之下有玄機？
大股東前晚同時(shí)表示，如果創(chuàng )始股東獲得在董事會(huì )的適當代表席位，將無(wú)意現在終止國美電器集團任何上市與非上市部分之間的內部協(xié)議，并將繼續遵守該等條款。局面達成，黃光裕一方似乎心情平靜。
但公告中依然透露出妥協(xié)局面充滿(mǎn)一絲不確定性。其中提到：國美和大股東分別有權終止備忘錄，但需要（其中包括）提前30天向對方發(fā)出書(shū)面通知。
根據國美公告，增加董事會(huì )人員需股東特別大會(huì )上獲得批準，但何時(shí)召開(kāi)股東特別大會(huì )并未公布，國美僅表示最晚將在11月16日之前進(jìn)行公告。
另一關(guān)鍵事項，即非上市門(mén)店部分，仍沒(méi)有確認信息。大股東一直期望能將這部分資產(chǎn)注入上市公司，從而提高持股比例。之前傳出的消息是，國美方面不答應這一交易，堅持現金收購。但大股東一方則擔心手頭缺乏現金的國美會(huì )借機增發(fā)，從而削弱其權益。
不過(guò)，一直關(guān)注這一事件的家電業(yè)研究專(zhuān)家羅清啟昨晚表示，盡管還存在一些不確定性，但它們只是走向理性爭論過(guò)程中的“浪花”，已很難扭轉雙方的共識，如果繼續堅持之前訴求不讓步，雙方都不可能達到預期，而隨著(zhù)大股東兩名代表進(jìn)入董事會(huì )，爭議將能理性討論。
“不過(guò)，畢竟他們以前的言論都給對方造成了一定傷害，就是說(shuō)撕破了顏面，需要一段時(shí)間重建信任�！彼f(shuō)。
《黃光裕真相》的作者、財經(jīng)作家尹鋒認為，從理論上說(shuō)，大股東的兩張牌“提議開(kāi)股東大會(huì )”和“解除非上市業(yè)務(wù)托管”依然還在手中，但從諒解備忘錄看，雙方并沒(méi)附加什么條件，國美矛盾有望從此平息。