“央行超發(fā)貨幣43萬(wàn)億元人民幣引發(fā)通脹”的說(shuō)法沒(méi)有依據。去年中國M2/GDP大幅上升是特殊現象，不能因此得出中國的M2/GDP還會(huì )進(jìn)一步攀升的結論。 中國人民銀行研究局局長(cháng)張健華在接受央行官方媒體《金融時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)如此表示。
　　近期有媒體報道，中國存在超發(fā)貨幣將近43億元，可能引發(fā)通貨膨脹，引起各方的關(guān)注和爭議。報道中的計算方式是以M2減去GDP，即今年9月末廣義貨幣余額69.64萬(wàn)億元，減去前三季度GDP數據26.866萬(wàn)億元，得出超發(fā)貨幣將近42.774萬(wàn)億元。
　　張健華指出，貨幣是個(gè)存量概念，國內生產(chǎn)總值(GDP)是個(gè)流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的存量數去減今年前三個(gè)季度的流量數。這種說(shuō)法既缺乏理論依據，也沒(méi)有現實(shí)基礎，不夠科學(xué)和客觀(guān)。
　　張健華表示，貨幣與經(jīng)濟總量之間也不存在固定的最優(yōu)比值。由于各國M2統計口徑不一致，所以不能簡(jiǎn)單地用M2/GDP比率進(jìn)行國際橫向比較。
　　他認為，中國的M2/GDP并不是持續上升的，2004年至2008年呈穩中下降態(tài)勢，由2003年的1.63下降到2008年的1.51。而去年該比率大幅上升是一個(gè)特殊現象，是應對國際金融危機不利影響情況下實(shí)行適度寬松的貨幣政策的結果，并不能因此得出中國的M2/GDP還會(huì )進(jìn)一步攀升的結論。
　　張健華強調，隨著(zhù)經(jīng)濟總量的增長(cháng)，經(jīng)濟活動(dòng)對貨幣和其他交易工具的依賴(lài)越來(lái)越重，導致金融資產(chǎn)總規模在經(jīng)濟總資產(chǎn)中的比重上升。衡量金融深化的一個(gè)指標就是M2/GDP。因此，在經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程，M2/GDP上升具有一定的規律性，但相對其他國家來(lái)說(shuō)，中國的M2/GDP偏高，這說(shuō)明還有一些特殊因素的影響，比如貨幣化過(guò)程的影響、較高的儲蓄率的影響、銀行間接融資為主的金融結構的影響以及金融創(chuàng )新不足等。
　　張健華同時(shí)指出，外匯占款太多，也是造成中國基礎貨幣源源不斷增加的主要原因。
　　張健華還重申，下一階段中國應盡快回歸穩健的貨幣政策，中央銀行也會(huì )通過(guò)多種方式，利用各種政策工具，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。
　　中國近期連續出現農產(chǎn)品漲價(jià)潮，并向下游相關(guān)行業(yè)逐漸蔓延，引發(fā)了人們對通貨膨脹的隱憂(yōu)。而10月CPI同比上漲4.4%，更是達到25個(gè)月以來(lái)新高點(diǎn)。通貨膨脹問(wèn)題已經(jīng)日漸成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。