水井坊走到了前所未有的命運分岔口。一邊，外資帝亞吉歐看似不緊不慢，實(shí)則步步緊逼，志在必得；另一邊，水井坊高管步步為退，分紅套現節奏越來(lái)越快。
10月28日，水井坊公布三季報業(yè)績(jì)，其前三季度凈利潤為1.17億，下滑23%。其中，第三季度虧損156萬(wàn)元，同比下降103%。詭異的是，市場(chǎng)反其道而行之，除當天出現微跌以外，此后，水井坊股價(jià)一路上漲。
11月10日，英國首相卡梅倫到訪(fǎng)中國，帝亞吉歐CEO隨行，英駐華大使館文化教育處在微博中透露，帝亞吉歐此行意在“用11億美元將水井坊給買(mǎi)回去”�！斑@只是一個(gè)普通的隨團訪(fǎng)問(wèn)而已，收購沒(méi)有什么進(jìn)展�！彼欢貜堊诳∪绱嘶貞�。
反常的三季報
今年前三季度，水井坊凈利潤下滑23%，傳統旺季第三季度甚至虧損156萬(wàn)元，在同行業(yè)28家公司中排名倒數第三，更是品牌酒公司中第三季度唯一出現虧損的公司。如果剔除轉讓子公司成都永發(fā)印務(wù)公司20%股權及轉讓全興酒業(yè)55%股權帶來(lái)的3400萬(wàn)的投資收益，水井坊的業(yè)績(jì)更無(wú)法支撐�！八蝗緢笙禄荃柢E，比較出人意料。我覺(jué)得，這是刻意做出來(lái)的結果。從邏輯上分析，水井坊管理層有意在這關(guān)鍵時(shí)候把業(yè)績(jì)做差，讓商務(wù)部放行。從管理層的角度看，是想壓低股價(jià)，但市場(chǎng)并不買(mǎi)賬�！鄙钲谝晃灰竽涿闹称凤嬃闲袠I(yè)分析師指出。
對此，分析師們呈兩派意見(jiàn)。更多的分析人士認為，這主要是水井坊品牌走下坡路導致銷(xiāo)量下滑所致�！皬呢攧�(wù)報表上看，看不出水井坊有任何業(yè)績(jì)隱藏的跡象，”深圳一位接近水井坊的新財富最佳分析師針?shù)h相對地說(shuō)。
水井坊出路
三季報的反常，更多地勾起了市場(chǎng)對帝亞吉歐“入主”水井坊的期待。帝亞吉歐CEO的外交之行，讓市場(chǎng)預期更加迫切。
前述新財富最佳分析師透露：“水井坊目前處境并不妙，內部矛盾非常激烈�！奔怃J者如招商證券分析師朱衛華用“進(jìn)取心不強，經(jīng)營(yíng)驅動(dòng)力不足”評價(jià)管理層。他們更愿意把希望寄托在洋酒巨頭帝亞吉歐身上。
不過(guò)，“外資收購只是一個(gè)短期的交易機會(huì )，對基本面的改善，還得重新評估�！鼻笆錾钲谀涿治鰩熤斏鞅響B(tài)�！拔艺J為，帝亞吉歐入主對水井坊基本面的改善接近于0。帝亞吉歐3年前就已經(jīng)進(jìn)入水井坊，水井坊早就可以借用它的海外渠道了，但海外市場(chǎng)還是沒(méi)做起來(lái)�！鼻笆鲂仑敻蛔罴逊治鰩煼Q(chēng)。
“我和水井坊的高管交流過(guò)，他們自己都不樂(lè )觀(guān)。這個(gè)業(yè)內都知道。這個(gè)不重要，重要的是，有人相信。大家要的就是一個(gè)概念和噱頭，”前述新財富最佳分析師總結，“所以，卡梅倫來(lái)了，也沒(méi)用�！�