昨天是希臘，今天是愛(ài)爾蘭，明天是誰(shuí)？歐債危機已經(jīng)演成了一出連續劇，只是主角更替頻繁，“歐豬五國”大有聯(lián)袂出演的勢頭。到目前為止，盡管“劇情”細節不盡相同，但每一出的結局如出一轍，都是由歐盟提供援助而暫時(shí)轉危為安。
愛(ài)爾蘭此前一直做出一副不吃嗟來(lái)之食的姿態(tài)，但已經(jīng)證明這不過(guò)是要爭取一些討價(jià)還價(jià)籌碼的手段，讓劇情有些跌宕起伏的變化。18日，愛(ài)爾蘭央行行長(cháng)已公開(kāi)表態(tài)要接受歐盟援助，歐元止跌回升，市場(chǎng)曙光乍現。
但這場(chǎng)連續劇顯然沒(méi)有結束，歐債危機隱憂(yōu)猶存。像西班牙、葡萄牙和希臘這些同樣有主權債務(wù)問(wèn)題的國家，些許風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì )牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。借著(zhù)愛(ài)爾蘭危機轉緩的利好，18日西班牙成功拍賣(mài)了36億歐元的長(cháng)期和超長(cháng)期國債，但西班牙十年期國債利率已超過(guò)4.6%，達到今年5月歐債危機以來(lái)最高水平。盡管與希臘9%的國債利率和愛(ài)爾蘭5.5%的國債利率相比，西班牙的國債利率還處于相對低的水平，可西班牙一旦出現問(wèn)題，對歐元區的威脅是另兩個(gè)國家不能相提并論的。西班牙的國內生產(chǎn)總值占歐元區總量的12%，在歐元區排名第四，是希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭三國經(jīng)濟總和的兩倍。市場(chǎng)如果對歐盟一個(gè)大的經(jīng)濟體失去信心，歐債危機的規模和影響與現在相比不可同日而語(yǔ)。從某種程度上說(shuō)，西班牙是歐元區穩定與否的試金石。
今年前三個(gè)季度，西班牙經(jīng)濟以0.1%、0.2%和0.2%的速度微弱增長(cháng)，而此前七個(gè)季度西班牙的GDP持續下滑。近三年來(lái)，西班牙經(jīng)濟遭受?chē)H金融危機和國內房地產(chǎn)泡沫破裂的雙重打擊，至今沒(méi)有恢復元氣。
過(guò)去十來(lái)年，西班牙經(jīng)濟的強勁表現很大程度上是靠房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。在經(jīng)濟繁榮的鼎盛期，西班牙每年新建住宅70萬(wàn)套。而金融危機一舉擊破了房地產(chǎn)泡沫，危機后，西班牙每年新建住宅縮水到10萬(wàn)套，房產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，空房率居高不下，短期內依靠房地產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的可能性幾乎為零。
西班牙的大型企業(yè)集中于房地產(chǎn)、能源、電信和金融業(yè)，面向出口的工業(yè)企業(yè)規模小且技術(shù)水平普遍不高。進(jìn)出口占GDP的比重自1999年至金融危機前一直在60%左右，危機期間降至50%，而進(jìn)口量還遠高于出口量�？磥�(lái)，短期內將出口作為拉動(dòng)經(jīng)濟的引擎也是不現實(shí)的。
經(jīng)濟不景氣使得失業(yè)率飆升，目前西班牙的失業(yè)率達20%，年輕人的失業(yè)率更高達40%。沒(méi)有就業(yè)就沒(méi)有消費，加上西班牙政府為削減日益龐大的財政赤字，實(shí)行了包括削減公務(wù)員工資、凍結養老金、取消新生嬰兒補貼以及減少政府公共投資等一系列嚴格的節支措施。此外，從今年7月1日起，為增加稅收，西班牙政府提高了增值稅稅率。這些措施雖然成功達到了將財政赤字降低到占國內生產(chǎn)總值9%的目標，但同時(shí)抑制了內需增長(cháng)，而內需本是西班牙惟一較現實(shí)的實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力。盡管此前西班牙政府已將2011年的經(jīng)濟增長(cháng)預期從1.8%調低至1.3%，但能否實(shí)現這個(gè)目標還很不確定。而西班牙勞工大臣戈麥斯表示，為實(shí)現就業(yè)崗位的大幅增加，西班牙經(jīng)濟需要實(shí)現2%的增長(cháng)。
在經(jīng)濟繁榮期的1996年，西班牙的公共債務(wù)水平從70%降至40%，而金融危機又使公共債務(wù)回升到近60%的水平。從比例上看，西班牙的公共債務(wù)水平不算很高，但由于西班牙的整體經(jīng)濟規模較大，公共債務(wù)的規模也是水漲船高。根據紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯比尼的統計，西班牙的公共債務(wù)達到1萬(wàn)億歐元，而希臘僅為3000億歐元。魯比尼認為，如果西班牙跌落懸崖，歐盟沒(méi)有足夠的資源對其進(jìn)行救助。有機構估算，從現在到2013年，愛(ài)爾蘭、葡萄牙需要的資金約為1170億歐元，但同期西班牙需要3510億歐元，僅明年一年西班牙就需新籌資650億歐元。要做到在不損害整個(gè)歐元區的情況下向西班牙提供這樣一筆巨款實(shí)在很難辦到，歐盟總共7500億歐元的緊急援助基金很快會(huì )捉襟見(jiàn)肘。
魯比尼指出，西班牙已經(jīng)大到不能發(fā)生危機，而一旦發(fā)生了，誰(shuí)也救不了它。如果不想讓這位“末日博士”一語(yǔ)成讖，歐盟和西班牙都得有所行動(dòng)。