資本市場(chǎng):中國經(jīng)濟的鋒刃
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2010-12-03 作者:祁斌 來(lái)源:證券日報
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在荷蘭的阿姆斯特丹,有一個(gè)全歐洲最大的鮮花交易市場(chǎng)。每天上午,歐洲各地生產(chǎn)的鮮花被源源不斷地運到這里。下午,通過(guò)“荷蘭式拍賣(mài)”,所有鮮花的價(jià)格都被確定,然后,這些鮮花被迅速地分裝、打包,運往世界各地。第二天,不論是歐洲的倫敦和巴黎,還是美洲的紐約和溫哥華,或者是世界各地的任何一個(gè)主要城市,從阿姆斯特丹運來(lái)的鮮花,都會(huì )在這些都市的清晨不約而同地準時(shí)出現在街頭。 是誰(shuí)將鮮花準確無(wú)誤地送到了這些城市? 是市場(chǎng),是“無(wú)形的手”將這些鮮花送到需要鮮花的地方。 鮮花如此,資本亦如此。怎樣將一個(gè)社會(huì )的金融資源送到需要這些資源的地方?需要依靠一個(gè)高效的資本市場(chǎng)。 亞當·斯密在1776年的《國富論》中提出了自由經(jīng)濟這一概念,而資本市場(chǎng)則是自由市場(chǎng)概念的延伸。與物理的市場(chǎng)不同,資本市場(chǎng)將人類(lèi)經(jīng)濟活動(dòng)中的一切要素都變成了證券。一個(gè)公司的價(jià)值可以由上市后的股票價(jià)格來(lái)顯現,信用可以由債券來(lái)度量,權利、義務(wù)、責任甚至人力資源都可以由金融衍生品如期權等來(lái)表征。更為重要的是,這些要素在資本市場(chǎng)這一電子平臺上進(jìn)行交換。借此,經(jīng)濟社會(huì )得以在更廣闊的平臺上尋求社會(huì )資源的高效配置。近幾十年來(lái),資本市場(chǎng)是人類(lèi)經(jīng)濟史上重要的里程碑之一,它跨越了國界,擴展到全球。 17世紀,全球資本涌入荷蘭,彈丸之地的荷蘭隨后崛起,成為歐洲海上霸權;18世紀,全球資本涌入英國,英國一躍成為日不落帝國;19世紀,全球資本流入美國,美國崛起成為世界第一強國。今天,在對于國際資本的競爭中,中國遠遠領(lǐng)先于印度等新興國家,正在迅速成為新的資本洼地,具備了崛起的條件。 經(jīng)過(guò)了近二十年的發(fā)展,中國資本市場(chǎng)成為全世界第四大市場(chǎng),全球最大的新興市場(chǎng),也是全球最活躍的市場(chǎng)之一。2008年初,《華爾街日報》評論說(shuō):“中國政府于1990年建立了股票市場(chǎng),……現在,中國突然之間擁有了一個(gè)與其世界第三大經(jīng)濟體相匹配的資本市場(chǎng),對于僅僅三年前還被認為是無(wú)可救藥的中國金融體系而言,這是一個(gè)令人驚奇的命運大逆轉”。西方普遍認為,中國資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,標志著(zhù)中國崛起成為了一個(gè)“金融大國”。而面對和管理一個(gè)龐大的、世界級的資本市場(chǎng),是中國從一個(gè)簡(jiǎn)單經(jīng)濟體走向一個(gè)復雜和現代化的經(jīng)濟體的必由之路,也是最重要的轉折點(diǎn)。 但是,光有資本是不夠的,還需要一個(gè)有效的資本市場(chǎng)。全球資本涌入荷蘭,雖然成就了荷蘭的海上霸權,卻由于缺乏有效的資本市場(chǎng),終究曇花一現,以“郁金香泡沫”草草收場(chǎng);全球資本涌入英國,雖然成就了200年的帝國夢(mèng)想,終因一戰前后倫敦資本市場(chǎng)被紐約超越而讓位于美國;而美國依托一個(gè)強大的資本市場(chǎng),近百年來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟滾滾不停地向前發(fā)展,迄今還能保持世界第一強國的地位。 今天的中國,也迫切需要建設一個(gè)強大的資本市場(chǎng),以消化充裕的本國資本和不斷涌入的國際資本,并將其轉化為強大的實(shí)體經(jīng)濟,實(shí)現真正的大國崛起。 強大的資本市場(chǎng)必將成為推動(dòng)中國崛起的重要力量!
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