愛(ài)爾蘭接受歐盟援助不僅沒(méi)有緩和歐元區的緊張形勢，反而讓債務(wù)危機加速發(fā)酵。希臘十年期國債利率已超過(guò)11%，愛(ài)爾蘭達到8.4%，葡萄牙也升至6.1%。市場(chǎng)在等待下一張倒下的多米諾骨牌，而這“下一張”很可能成為壓垮歐元區經(jīng)濟的最后一根稻草。歐美一眾經(jīng)濟學(xué)家群起而攻擊不治標本的愛(ài)爾蘭救援計劃，紛紛為歐元唱起挽歌。
　　歐元面臨危險嗎？可能是。歐元區將徹底解體嗎？絕對不會(huì )。即使歐洲的政治家也在大談“歐元的危機”，即使據稱(chēng)有47%的德國人想回到德國馬克時(shí)代，但放棄歐元也就等于放棄了歐洲經(jīng)濟一體化，歐洲人過(guò)去為之做出的所有努力都將付諸東流。德國財長(cháng)朔伊布勒就堅定表示，強勢歐元符合全球經(jīng)濟的利益。
　　歐元自出生就存在著(zhù)一個(gè)致命缺陷，即歐元區只有一個(gè)中央銀行卻有N個(gè)財政部，貨幣政策是統一的，而財政政策卻各行其是。一方面，歐元流通后，各國不能通過(guò)調整利率來(lái)鼓勵投資和消費，也不能在經(jīng)濟低迷期通過(guò)調整匯率使貨幣貶值，鼓勵出口。另一方面，由于財政大權被視為各國主權范圍內的事，即使財政赤字超過(guò)歐元區的規定標準，也無(wú)法對成員國進(jìn)行有效的監督和及時(shí)糾正。有專(zhuān)家指出，實(shí)際上，歐元掩蓋了債臺高筑的赤字國家和那些過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)泡沫獲得增長(cháng)和稅收的國家如愛(ài)爾蘭和西班牙內在的脆弱性。
　　問(wèn)題的關(guān)鍵在于，歐元區各經(jīng)濟體的發(fā)展極端不均衡，所謂的“雙速歐洲”已是客觀(guān)存在的事實(shí)。盡管歐盟成員國要加入歐元區需要達到一定標準，包括財政赤字不能超過(guò)GDP的3%，公共債務(wù)保持在GDP的60%以下，以及通脹率不能超過(guò)三個(gè)最佳成員國上年平均通脹率1.5個(gè)百分點(diǎn)等相對較苛刻的門(mén)檻，但實(shí)際上歐元區成員國的經(jīng)濟發(fā)展水平仍存在很大差距。根據世界經(jīng)濟論壇的統計，芬蘭、德國、法國和荷蘭是歐元區最具競爭力的國家，而希臘、意大利、葡萄牙和西班牙則明顯落后。歐洲中央銀行的國家競爭力指數顯示，歐元區國家南北差異從1999年統一貨幣流通之初就開(kāi)始顯現出穩定的擴大。最新一項對歐洲600個(gè)大公司的調查顯示，2010年德國公司的純利比上年增長(cháng)42%，而希臘的公司則下跌40%。因此有專(zhuān)家認為，歐元區不是一個(gè)“最佳貨幣區”，統一利率并不適合所有成員國。理想的狀況是，雙速歐洲需要雙速歐元。
　　事實(shí)上，有消息說(shuō)德法兩國已經(jīng)在討論設立“兩層制”南北歐元的可能性，以期擺脫越來(lái)越不能承受的對債務(wù)國的不斷救援。所謂的北歐元或者“超級歐元區”可能包括法國、德國、荷蘭、奧地利、丹麥、芬蘭等國，而所謂的“歐豬五國”則會(huì )被列入南歐元區或者第二層歐元區。南歐元對北歐元的匯率大幅貶值，這樣歐元區北方富裕國家不致被債務(wù)國拖垮，而南方國家也不必面臨被擠出歐元區、獨力承擔金融危機苦果的境地。通過(guò)這樣的過(guò)渡，逐漸形成一個(gè)穩定而堅挺的歐元。不過(guò)，要使歐元成為真正堅挺的貨幣，恐怕還是需要歐洲政治經(jīng)濟真正的一體化才行。