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評級觀(guān)點(diǎn)
大公將肯尼亞共和國(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“肯尼亞”)本、外幣國家信用級別均評定為B，這是在綜合考慮政府的債務(wù)負擔、財政和外匯實(shí)力以及國家管理能力、經(jīng)濟實(shí)力和金融實(shí)力等因素基礎上得到的結果。
近年來(lái)不斷走高的政府公共部門(mén)薪金成本和公共債務(wù)利息支出導致肯尼亞財政收入難以覆蓋支出規模，政府在接受外部資金援助后仍不能維持財政平衡，財政赤字和債務(wù)規模均呈現逐步擴大趨勢。發(fā)展類(lèi)支出擴大是肯尼亞政府債務(wù)規模攀升的主要原因，肯尼亞2030愿景規劃強調擴大農村基礎設施建設，這意味著(zhù)未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)期，中央政府將加大資金投入規模，鑒于其國內財政收入的增長(cháng)潛力不佳，預計2010/11財年財政赤字對國內生產(chǎn)總值的比率將達到6.8%，同時(shí)，政府融資需求將出現較為快速的增長(cháng)局面，預計2010/11財年將發(fā)行總額達1,880億歐元的債務(wù)，同期公共債務(wù)總額相對比例也將維持緩步攀升的局面。
盡管?chē)H組織的援助在一定程度上保障了政府對債務(wù)的基本支付能力，但由于經(jīng)濟增長(cháng)率難以恢復到危機前水平，且債務(wù)惡化趨勢仍在持續，未來(lái)國家償債能力將受到一定的制約，主要表現在以下幾個(gè)方面：
國家發(fā)展戰略定位清晰、執行有力，但未來(lái)仍將受?chē)鴥戎T多不穩定因素的制約；區域經(jīng)濟主導地位的不斷鞏固推動(dòng)了與國際組織關(guān)系的改善，然而國內腐敗問(wèn)題仍將牽制雙邊關(guān)系進(jìn)展，從而在中長(cháng)期內影響外部融資渠道的穩定性。
短期內經(jīng)濟增長(cháng)前景受到多重因素阻礙而難以恢復至危機前的局面，區域經(jīng)濟發(fā)展不均衡將成為制約未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的主要因素而長(cháng)期存在。
金融發(fā)展水平相對落后，對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度相對不足，但仍具備較大的發(fā)展潛力；穩健的金融監管確保了金融體系免受外部沖擊，短期內形成政府或有負債的可能性相對較低。
過(guò)度依賴(lài)稅收的收入結構限制了財政實(shí)力的改善，未來(lái)財政收入增長(cháng)略顯乏力，隨著(zhù)財政激勵的持續，未來(lái)幾年內財政赤字和政府債務(wù)規模仍將維持緩步攀升局面。
外部資金流入的重新恢復能夠基本覆蓋經(jīng)常賬戶(hù)逆差，并維持外匯儲備總額的緩步上升和幣值的穩定，中短期內穩定的外部融資確保了外部債務(wù)的可持續性，但中長(cháng)期融資仍受政治因素制約。
展望
盡管肯尼亞財政赤字和債務(wù)規模仍處于較高水平，但未來(lái)隨著(zhù)新憲法的實(shí)施，政府財政支出結構將逐步優(yōu)化，并與經(jīng)濟增長(cháng)形成較為積極的互動(dòng)，從而維持債務(wù)的可持續性。中長(cháng)期來(lái)看，肯尼亞仍需切實(shí)平復國內收入分配差距從而在根本上解決阻礙經(jīng)濟增長(cháng)的深層次矛盾，雖然2030愿景規劃的順利實(shí)施為此創(chuàng )造了有利的條件，但其受?chē)鴥日尉謩莶▌?dòng)影響而被迫中斷的可能性仍不能完全排除。鑒于此，大公對未來(lái)1～2年肯尼亞本、外幣國家信用評級展望均為穩定。
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