中國社會(huì )科學(xué)院財政與貿易經(jīng)濟研究所8日發(fā)布《中國住房發(fā)展報告(2010-2011)》稱(chēng)，目前我國35個(gè)大中城市平均房?jì)r(jià)泡沫達到29.5%，北京按揭貸款月度償付率超過(guò)100%，中國面臨經(jīng)濟房地產(chǎn)化風(fēng)險。不過(guò)報告預期，由于明年我國針對樓市的宏觀(guān)調控政策總體不會(huì )放松，2011年住房市場(chǎng)將繼續調整，價(jià)格穩中有降。
　　該報告通過(guò)對2010年9月全國35個(gè)大中城市二類(lèi)地段(城市一般地段)普通商品住宅集中成交價(jià)的對比分析發(fā)現，全國35個(gè)大中城市二類(lèi)地段普通商品住房平均房?jì)r(jià)泡沫為29.5%。其中，福州、杭州、南寧、青島、天津、蘭州、石家莊等7個(gè)城市，泡沫成分占實(shí)際價(jià)格比例在50%以上。
　　另一個(gè)反映我國房地產(chǎn)泡沫情況的指標是揭貸款的月度償付率。據中國社科院財政與貿易經(jīng)濟研究所城市與房地產(chǎn)研究室主任倪鵬飛介紹，按照國際通行做法，按揭貸款月度償付率的最高線(xiàn)是30%，超過(guò)這個(gè)線(xiàn)的家庭屬于低收入家庭，這類(lèi)家庭一般要采取租房而不是買(mǎi)房的做法。然而在我國，絕大多數城市的月度償付率在大多數月份里高達50%以上，最高的北京，大多數月份的月度償付率竟超過(guò)100%。這些現象反映出這些城市均不同程度地存在著(zhù)投機問(wèn)題。
　　泡沫的高企讓中國經(jīng)濟面臨房地產(chǎn)化風(fēng)險。報告稱(chēng)，近年來(lái)我國房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現出爆發(fā)式增長(cháng)的勢頭，A股上市公司中，涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司數量直線(xiàn)上升。僅2009年就有近30家房地產(chǎn)公司通過(guò)定向增發(fā)資產(chǎn)置換方式借殼上市。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已成為A股市場(chǎng)分布最廣泛的行業(yè)，不僅房地產(chǎn)類(lèi)上市公司為數眾多，而且涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域的非地產(chǎn)公司也為數眾多。據統計，按照深、滬兩市分類(lèi)的20個(gè)行業(yè)中，除去房地產(chǎn)、金融保險以外的全部18個(gè)行業(yè)都有行業(yè)內公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
　　其中，通過(guò)股權投資和關(guān)聯(lián)企業(yè)直接涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司(含房地產(chǎn)業(yè)上市公司)802家，占1300多家深市A股主板和滬市A股上市公司的60.53%。收入中有房地產(chǎn)貢獻的前三位是：綜合類(lèi)公司最多，19家中15家涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，占78.95%；其次是35家建筑與工程業(yè)的公司中，24家通過(guò)銷(xiāo)售房地產(chǎn)取得收入，占總數的68.57%；批發(fā)和零售行業(yè)73家，占行業(yè)114家公司的64.03%，排在第3位。
　　上市公司參與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的另一種方式是持有物業(yè)，通過(guò)物業(yè)出租收入或物業(yè)增值后出售獲取收益。截至2009年，上市公司共持有賬面價(jià)值1597.7億元的物業(yè)。
　　不過(guò)以倪鵬飛為首的報告課題組認為，由于政府針對房地產(chǎn)行業(yè)的調控將持續，預計明年住房市場(chǎng)將繼續調整，房?jì)r(jià)穩中有降。具體來(lái)說(shuō)，預計2011年第一季度，在多重緊縮因素的綜合作用下，開(kāi)發(fā)企業(yè)可能會(huì )降價(jià)或變相降價(jià)，銷(xiāo)售面積則可能因房?jì)r(jià)下降而上升；2011年第二季度，地方政府調控措施可能會(huì )變相放松，價(jià)格將相對平穩，銷(xiāo)售面積上升；2011年第三季度，市場(chǎng)供求矛盾可能重新出現，房?jì)r(jià)有一定的上漲壓力；2011年第四季度，調控政策可能重新趨緊，房?jì)r(jià)與銷(xiāo)售量相對穩定。
　　人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院日前發(fā)布的報告也認為，明年房?jì)r(jià)會(huì )下降。該院副院長(cháng)劉元春接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院基于明年對地產(chǎn)的調控政策會(huì )持續加碼，國家貨幣政策會(huì )全面轉向的判斷，通過(guò)對房地產(chǎn)商收支軌跡以及資金鏈惡化情況的預測，認為從企業(yè)財務(wù)的角度，明年房?jì)r(jià)會(huì )下降15%-18%，這里面包括隱性降價(jià)。
　　他說(shuō)，當前房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈惡化，解決的辦法無(wú)外減支、開(kāi)源兩條。由于現在政策收緊，企業(yè)減少支出只能靠少拿地，但是這又對企業(yè)的中期戰略不利。于是企業(yè)最終會(huì )選擇降低價(jià)格，大幅放量銷(xiāo)售以回籠資金的辦法。
　　但是劉元春認為，房?jì)r(jià)的回調不會(huì )導致房地產(chǎn)行業(yè)出現崩盤(pán)風(fēng)險。因為“即使明年房?jì)r(jià)下降20%，也不過(guò)是回到了2009年7、8月份的水平，對企業(yè)的盈利狀況并無(wú)根本影響�！�
　　中國社科院財政與貿易研究所呂風(fēng)勇博士則強調對房地產(chǎn)的調控不會(huì )對明年的經(jīng)濟形勢產(chǎn)生影響。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，雖然受宏觀(guān)調控影響，2011年住宅投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度將略有減少，但是無(wú)礙宏觀(guān)經(jīng)濟的持續復蘇。