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國家統計局11日公布的11月份主要經(jīng)濟數據顯示，11月居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲5.1%，創(chuàng )28個(gè)月新高，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比上漲6.1%。
這一數字已經(jīng)明顯高于市場(chǎng)此前的預期，本周接受經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)調查的10家機構對11月CPI同比增長(cháng)的預測中值為4.8%，PPI預測中值為5.1%。不過(guò)，考慮到前一日央行已經(jīng)宣布上調存款準備金率，市場(chǎng)分析人士認為即便11月CPI超預期，年內加息的可能性仍會(huì )減小。
高通脹仍持續
CPI已經(jīng)創(chuàng )下28個(gè)月的新高，高通脹的狀態(tài)還將持續多久？
市場(chǎng)分析人士認為，11月CPI創(chuàng )下的5.1%或已達峰值�？紤]到國家連續出臺的一系列調控措施效果開(kāi)始逐漸顯現，12月份物價(jià)加速上行的趨勢可能會(huì )得到抑制，CPI漲幅或會(huì )回落到4.5%左右。
交通銀行金融研究中心分析認為，CPI翹尾因素正效應在6、7月份達到2.1%的年內峰值，此后隨著(zhù)年底的臨近正翹尾因素逐漸減弱。12月翹尾因素的消失將對CPI同比漲幅產(chǎn)生較大下拉。
為此，他們預計，如果沒(méi)有其他突發(fā)性因素并在政策及時(shí)的調控下，預計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.2%左右，略超3%的調控目標，預計全年P(guān)PI同比漲幅在5.5%左右。
不過(guò)，這并不意味著(zhù)高通脹時(shí)代將結束，中投證券的分析認為，目前的高通脹狀態(tài)將持續到明年三季度末，明年年內高點(diǎn)在6
月份，達到6.3%，四季度CPI
開(kāi)始低于4%。
交通銀行金研中心研究員陸志明也表示，雖然年內通脹壓力將見(jiàn)頂回落，但是未來(lái)農產(chǎn)品價(jià)格長(cháng)期看漲、工資與資源品價(jià)格逐漸走高、熱錢(qián)流入加速使國內流動(dòng)性過(guò)剩壓力仍在、美元貶值推動(dòng)大宗商品上行等通脹壓力仍將中長(cháng)期存在，再加上今年年初物價(jià)較低的基期效應，物價(jià)可能在2010年底有所回落之后再度上行，預計2011年通脹壓力將前高后低。
年內加息呼聲減弱
盡管此前市場(chǎng)對加息的呼聲很強，但是考慮到昨日中國人民銀行發(fā)布通知，從2010年12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
此舉讓不少市場(chǎng)人士認為年內加息的可能性或將減少。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，上調存款準備金率，對未來(lái)通貨膨脹有一定的抑制作用，因此年內加息可能性將會(huì )減少。明年年初再次加息的幾率較大。
國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷也表示，目前一系列物價(jià)的調控措施已經(jīng)開(kāi)始促使物價(jià)回落，12月CPI會(huì )有所回落，到時(shí)候一次加息0.5%，效果更好，有利于打消預期。而目前已經(jīng)高達5.1%的CPI，無(wú)論加息0.25%還是0.5%，都會(huì )加劇再次加息的預期，不利調控的順利進(jìn)行。
此外，宏源證券固定收益總部高級副總裁范為也表示，目前食用農產(chǎn)品價(jià)格高企推動(dòng)CPI連創(chuàng )新高，加息對于抑制食品價(jià)格高企效果有限；而且考慮到針對食用農產(chǎn)品價(jià)格高企帶來(lái)通脹壓力不斷上升，中央一貫的做法是主要倚重行政手段來(lái)管控物價(jià)，因此近期加息的可能性不大。
“而且考慮到目前行政手段穩定物價(jià)的方法已經(jīng)取得一定成效，蔬菜價(jià)格環(huán)比回落較大；隨著(zhù)一系列調控措施效果開(kāi)始逐漸顯現，12月CPI將有所回落，使得加息的緊迫性有些許降低�！彼f(shuō)。
“加息將刺激熱錢(qián)加速流入，這也會(huì )制約央行短時(shí)間內再次加息�！狈稙楸硎�。
不過(guò)，從長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)人士還是認為有加息的必要性和可能性，時(shí)間窗口放在明年年初。
陸志明也建議，明年如果外匯占款比較多，就有必要上調存款準備金率3-4個(gè)百分點(diǎn)；對于目前存在負利率問(wèn)題也應盡力修復，可適當加息1-2次，每次上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，盡量縮小負利率的程度，降低其對通脹預期的影響力。
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