11月CPI再創(chuàng )新高 年內加息呼聲減弱
2010-12-12   作者:康怡  來(lái)源:經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)
 

    國家統計局11日公布的11月份主要經(jīng)濟數據顯示,11月居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲5.1%,創(chuàng )28個(gè)月新高,工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比上漲6.1%。
  這一數字已經(jīng)明顯高于市場(chǎng)此前的預期,本周接受經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)調查的10家機構對11月CPI同比增長(cháng)的預測中值為4.8%,PPI預測中值為5.1%。不過(guò),考慮到前一日央行已經(jīng)宣布上調存款準備金率,市場(chǎng)分析人士認為即便11月CPI超預期,年內加息的可能性仍會(huì )減小。

  高通脹仍持續

  CPI已經(jīng)創(chuàng )下28個(gè)月的新高,高通脹的狀態(tài)還將持續多久?
  市場(chǎng)分析人士認為,11月CPI創(chuàng )下的5.1%或已達峰值?紤]到國家連續出臺的一系列調控措施效果開(kāi)始逐漸顯現,12月份物價(jià)加速上行的趨勢可能會(huì )得到抑制,CPI漲幅或會(huì )回落到4.5%左右。
  交通銀行金融研究中心分析認為,CPI翹尾因素正效應在6、7月份達到2.1%的年內峰值,此后隨著(zhù)年底的臨近正翹尾因素逐漸減弱。12月翹尾因素的消失將對CPI同比漲幅產(chǎn)生較大下拉。
  為此,他們預計,如果沒(méi)有其他突發(fā)性因素并在政策及時(shí)的調控下,預計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.2%左右,略超3%的調控目標,預計全年P(guān)PI同比漲幅在5.5%左右。
  不過(guò),這并不意味著(zhù)高通脹時(shí)代將結束,中投證券的分析認為,目前的高通脹狀態(tài)將持續到明年三季度末,明年年內高點(diǎn)在6 月份,達到6.3%,四季度CPI 開(kāi)始低于4%。
  交通銀行金研中心研究員陸志明也表示,雖然年內通脹壓力將見(jiàn)頂回落,但是未來(lái)農產(chǎn)品價(jià)格長(cháng)期看漲、工資與資源品價(jià)格逐漸走高、熱錢(qián)流入加速使國內流動(dòng)性過(guò)剩壓力仍在、美元貶值推動(dòng)大宗商品上行等通脹壓力仍將中長(cháng)期存在,再加上今年年初物價(jià)較低的基期效應,物價(jià)可能在2010年底有所回落之后再度上行,預計2011年通脹壓力將前高后低。

  年內加息呼聲減弱

  盡管此前市場(chǎng)對加息的呼聲很強,但是考慮到昨日中國人民銀行發(fā)布通知,從2010年12月20日起,上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
  此舉讓不少市場(chǎng)人士認為年內加息的可能性或將減少。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示,上調存款準備金率,對未來(lái)通貨膨脹有一定的抑制作用,因此年內加息可能性將會(huì )減少。明年年初再次加息的幾率較大。
  國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷也表示,目前一系列物價(jià)的調控措施已經(jīng)開(kāi)始促使物價(jià)回落,12月CPI會(huì )有所回落,到時(shí)候一次加息0.5%,效果更好,有利于打消預期。而目前已經(jīng)高達5.1%的CPI,無(wú)論加息0.25%還是0.5%,都會(huì )加劇再次加息的預期,不利調控的順利進(jìn)行。
  此外,宏源證券固定收益總部高級副總裁范為也表示,目前食用農產(chǎn)品價(jià)格高企推動(dòng)CPI連創(chuàng )新高,加息對于抑制食品價(jià)格高企效果有限;而且考慮到針對食用農產(chǎn)品價(jià)格高企帶來(lái)通脹壓力不斷上升,中央一貫的做法是主要倚重行政手段來(lái)管控物價(jià),因此近期加息的可能性不大。
  “而且考慮到目前行政手段穩定物價(jià)的方法已經(jīng)取得一定成效,蔬菜價(jià)格環(huán)比回落較大;隨著(zhù)一系列調控措施效果開(kāi)始逐漸顯現,12月CPI將有所回落,使得加息的緊迫性有些許降低!彼f(shuō)。
  “加息將刺激熱錢(qián)加速流入,這也會(huì )制約央行短時(shí)間內再次加息!狈稙楸硎。
  不過(guò),從長(cháng)期來(lái)看,市場(chǎng)人士還是認為有加息的必要性和可能性,時(shí)間窗口放在明年年初。
  陸志明也建議,明年如果外匯占款比較多,就有必要上調存款準備金率3-4個(gè)百分點(diǎn);對于目前存在負利率問(wèn)題也應盡力修復,可適當加息1-2次,每次上調0.25個(gè)百分點(diǎn),盡量縮小負利率的程度,降低其對通脹預期的影響力。

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