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2010-12-14 作者：曹詠 來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道
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進(jìn)入12月至今，上證綜指依舊在3000點(diǎn)下方徘徊。
不過(guò)，這并不妨礙各大券商對2011年的熱情展望：從11月中旬開(kāi)始，各家券商就已相繼發(fā)布其對明年A股的投資預測。
他們說(shuō)，2009年的短暫牛市是不正常的，是在過(guò)分刺激下才導致透支性復蘇過(guò)早出現；他們還說(shuō)，2010年也是混亂的年代，市場(chǎng)以調整為主，投資者迷茫地四處出擊。
接下來(lái)的2011年會(huì )怎么樣？
記者對已公布年度策略的十家主流券商，即申銀萬(wàn)國、銀河證券、國泰君安、廣發(fā)證券、中信建投、華泰聯(lián)合、國金證券、平安證券、安信證券和招商證券進(jìn)行統計，多數券商對2011年A股表現抱以信心，但在具體的投資機遇上卻存在較大分歧。
指數區間的預測，無(wú)疑是年度策略的重頭戲。
回顧2010年券商表現，糟糕的預言比比皆是。中信建投曾放言2010年滬指最高可到5000點(diǎn)，但截至目前，上證綜指的年度高位也僅僅是3306.75點(diǎn)。
盡管如此，本次納入統計的十家券商中依然有國金、銀河堅持牛市行情；而國泰君安、中信建投和廣發(fā)則較為謹慎，剩余五家券商持看多觀(guān)點(diǎn)。
最為積極的牛市鼓吹者當數國金證券。
“2011年A股市場(chǎng)將是一個(gè)牛市”，國金證券其2011年策略報告中開(kāi)宗明義；甚至于，這篇報告的題目即為《牛市，追尋新一輪增長(cháng)的方向》。
國金證券認為，2011年中國將面臨較強的外部壓力和內部推動(dòng)力，這會(huì )導致中國進(jìn)入新一輪的發(fā)展階段；因CPI引發(fā)的政策緊縮對市場(chǎng)的壓制將集中體現在2011年第一季度，待壓力釋放后，A股仍將震蕩上行，全年呈現牛市格局。
基于此，其策略研究員陶敬剛預測，2011年上證綜指的波動(dòng)區間將在2700點(diǎn)至4200點(diǎn)。
而自11月以來(lái)便堅定唱多的銀河證券對明年股市同樣樂(lè )觀(guān)。
銀河證券策略分析師秦曉斌認為，市場(chǎng)高估了流動(dòng)性緊縮對股市帶來(lái)的不利影響；在他看來(lái)，發(fā)生惡性通脹的概率不大，企業(yè)資金緊張并不妨礙股市資金充足，居民資產(chǎn)配置困境十分突出，股市將成為重要的保值增值渠道。
因此，銀河證券判斷，在上市公司業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)、估值有優(yōu)勢的背景下，2011年度上證綜指會(huì )在2700點(diǎn)至4000點(diǎn)區間波動(dòng)。
持看多觀(guān)點(diǎn)的五家券商中，除沒(méi)有公布具體指數區間的安信、招商外，申銀萬(wàn)國、華泰聯(lián)合和平安證券認為大盤(pán)的高點(diǎn)有望在3800點(diǎn)至3900點(diǎn)之間。
申銀萬(wàn)國將2011年關(guān)鍵詞設定為“轉型中期”，認為在2011年一季度之前，政策緊縮風(fēng)險顯著(zhù)，呈現“經(jīng)濟進(jìn)、政策退”局面，調控對股指的壓力將在這個(gè)時(shí)候釋放；二季度后，進(jìn)一步出臺緊縮政策的必要性降低，且調控對經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響增加，因此將進(jìn)入政策觀(guān)察期。
申萬(wàn)認為，當政策緊縮風(fēng)險釋放后，業(yè)績(jì)增長(cháng)將驅動(dòng)估值抬升。因此，投資策略上建議投資者先防御，再進(jìn)攻；而上證綜指的核心波動(dòng)將集中在2600點(diǎn)至3800點(diǎn)區間。
此外，華泰聯(lián)合證券給出了2600點(diǎn)至3900點(diǎn)的區間預測；平安證券認為上證綜指有望在2700點(diǎn)至3800點(diǎn)間波動(dòng)。
相比之下，國泰君安、中信建投和廣發(fā)證券的觀(guān)點(diǎn)更為謹慎。
其中，中信建投和廣發(fā)證券預測的滬指高位分別在3500點(diǎn)和3600點(diǎn)；但國泰君安卻表示，2010年上證股指將在2400點(diǎn)至3000點(diǎn)之間震蕩。
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