麥考林“不代表中國電子商務(wù)”
就在麥考林接連遭遇海外訴訟之際，以?xún)?yōu)酷、當當為首的幾家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)于近日在紐交所上市，并受到海外投資者高度追捧。優(yōu)酷網(wǎng)在上市首日股價(jià)上漲１６１％，創(chuàng )最近五年來(lái)美國證券市場(chǎng)上市首日股價(jià)漲幅之最。當當網(wǎng)首日漲幅也達到８７％。
在業(yè)界看來(lái)，目前“中國＋互聯(lián)網(wǎng)”概念正在海外資本市場(chǎng)掀起一輪高潮。而麥考林此次遭遇“滑鐵盧”的主要原因在于上市后發(fā)布的第一份財報數據。該財報顯示，麥考林今年第三季度毛利率同比下滑近４００個(gè)基點(diǎn)、銷(xiāo)售及管理費用增長(cháng)２０．４％、營(yíng)業(yè)費用增長(cháng)１９．８％。
“看到麥考林一夜之間被腰斬，我也暈了好一會(huì )兒。不過(guò)仔細閱讀他們自己的財報會(huì )議記錄，說(shuō)得一清二白：低于預期，一是目錄電話(huà)銷(xiāo)售日薄西山，二是地面店減少——干互聯(lián)網(wǎng)何事之有？”國內另一Ｂ２Ｃ網(wǎng)站凡客誠品ＣＥＯ陳年在微博中就麥考林事件這樣表述。
中國電子商務(wù)研究中心分析師馮林在接受采訪(fǎng)時(shí)則表示，在美國，集體訴訟是一種常態(tài)，在起到規范信息披露作用的同時(shí)也不免有些組織為了獲取利益進(jìn)行惡意訴訟。麥考林上市首日暴漲一定程度上歸因于“中國元素”產(chǎn)生的溢價(jià)，最近下跌的直接誘因是平淡的三季報，也是對前期漲幅的修正。
�。模茫茫苫ヂ�(lián)網(wǎng)數據中心總經(jīng)理胡延平在微博中表示：“麥考林既不是中國電子商務(wù)第一股，更不是中國電子商務(wù)第一站，只不過(guò)是融資上市技巧第一股而已；麥考林股價(jià)重挫，既不能說(shuō)明中國電子商務(wù)的現在，更不能代表中國電子商務(wù)的未來(lái)，只能說(shuō)明麥考林自己的過(guò)度包裝�！�
張晨昊則向記者指出，關(guān)于麥考林的此次遭遇，關(guān)注點(diǎn)不應在于質(zhì)疑企業(yè)商業(yè)模式，而應看它是否如實(shí)陳述它的商業(yè)模式，是否存在過(guò)度包裝。在海外資本市場(chǎng)，企業(yè)一旦存在信用危機，公司股價(jià)肯定將被投資人拋棄。
在他看來(lái)，事件的深層次原因還在于缺乏一個(gè)正常的、具有較高話(huà)語(yǔ)權的獨立第三方機構，尤其是在中國市場(chǎng)和海外投資人之間架起一個(gè)信息橋梁或者服務(wù)橋梁的這樣一個(gè)群體。目前海外投資者看好中國市場(chǎng)，但有時(shí)卻“既愛(ài)之，又不知如何下口”，對中國企業(yè)的看法不得要領(lǐng)。
而另一方面，在海外ＩＰＯ市場(chǎng)，投行急功近利，企業(yè)比較迫切，其他的獨立第三方機構如法律、財務(wù)、盡職調查公司等，通常處于一個(gè)相對弱勢地位，沒(méi)有很大的話(huà)語(yǔ)權。他們本應扮演一個(gè)質(zhì)量控制的角色，但往往無(wú)法實(shí)現這樣一個(gè)功能。