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2010-12-22 作者:記者 李茜 來(lái)源:上海金融報
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最近幾年,國人理財的意識越發(fā)強烈,股票、房地產(chǎn)、古董、字畫(huà)等都成為人們眼里實(shí)現財富升值的工具。而隨著(zhù)與全球理財市場(chǎng)的接軌,更具專(zhuān)業(yè)水準的期酒投資也開(kāi)始在國內興起,甚至有人戲稱(chēng)炒酒堪比股神巴菲特的投資回報。專(zhuān)家指出,期酒投資的確可以帶來(lái)豐厚收益,但其中的不確定性風(fēng)險也很多,因此投資者需要對這種投資方式有更深入的了解,量力而為,不可盲目跟風(fēng)炒作。 投資回報遙遙領(lǐng)先據了解,期酒投資這種模式起源于二戰后,它的標的物是還沒(méi)有釀造出的未來(lái)紅酒。1945年,二次世界大戰結束,當時(shí)在葡萄酒的主產(chǎn)區波爾多很多酒莊百廢待興,但是苦于手中沒(méi)有足夠的資金,于是精于鉆研的波爾多酒莊和酒商有了一個(gè)創(chuàng )意。每年的4月,邀請葡萄酒業(yè)內的專(zhuān)業(yè)人士和品鑒專(zhuān)家來(lái)品嘗前一年收獲的葡萄釀造,進(jìn)行評定和打分,這些在橡木桶內陳釀了半年左右、有了一定風(fēng)味的葡萄酒,此時(shí)以較低廉的價(jià)格銷(xiāo)售給買(mǎi)家,買(mǎi)家須在當年付清款項,過(guò)幾年之后才可拿到已經(jīng)裝瓶的葡萄酒。在當時(shí),正是這種交易模式幫助酒商快速地收回資金,增加流動(dòng)性,積累下的大量資金被用來(lái)建設酒莊和為來(lái)年種植作準備。如今,雖然很多大的酒莊已經(jīng)不需要期酒來(lái)作為一種回籠資金的手段,但是幾十年來(lái)的傳統,已把期酒這種交易模式固定下來(lái),給投資市場(chǎng)帶來(lái)新的樂(lè )趣。 目前除了波爾多,在法國的勃根底、雷納河谷,甚至于意大利北部和西班牙的一些產(chǎn)區,都加入了期酒交易的行列。這種交易方式一般會(huì )持續兩年,比如2009年份的葡萄酒,釀造后放置于橡木桶內陳釀幾個(gè)月,于2010年4月開(kāi)始,進(jìn)行專(zhuān)家評分,酒莊會(huì )陸續公布價(jià)格,并且通過(guò)中間商來(lái)銷(xiāo)售期酒。買(mǎi)家預訂后,根據買(mǎi)家的紀錄和信譽(yù),在2010年底,或者2011年初付清全款,最晚在2012年4月之前,拿到已經(jīng)裝瓶的葡萄酒。 蘇物期貨經(jīng)理胡亞飛稱(chēng),紅酒是一種更具有國際性的實(shí)物期貨投資產(chǎn)品,與農產(chǎn)品相比,期酒投資的可操作性、可持久性和可流通性更強大,而且期酒的年平均收益率達到了8%―12%,這超過(guò)了大部分中長(cháng)期投資產(chǎn)品的年收益率。 英國佳士得統計的30年投資項目回報率顯示:鉆石1.49倍,黃金1.68倍,瓷器16.67倍,名畫(huà)16倍,名酒37.69倍。資料顯示,1980年法國拉菲1982紅酒的期酒當時(shí)只要30英鎊,而現在國內則是30多萬(wàn)元人民幣一瓶,相當于升值了110倍。 投資風(fēng)險不可忽視一般來(lái)說(shuō),期酒的賣(mài)方是葡萄酒中間商,而拿到購買(mǎi)期酒份額的,都是那些和酒商有過(guò)長(cháng)期葡萄酒貿易合作的葡萄酒代理商和經(jīng)銷(xiāo)商,個(gè)人是無(wú)法直接購買(mǎi)期酒的。通過(guò)代理商,投資者在拿到期酒份額的合同后,可憑借合同在波爾多和倫敦等地的葡萄酒交易市場(chǎng)直接買(mǎi)賣(mài),而2年后取到葡萄酒,則可以在國外和國內相關(guān)的渠道,借助專(zhuān)業(yè)葡萄酒公司進(jìn)行變現的操作。 近期,由銀行出面發(fā)行的期酒理財產(chǎn)品已陸續出現在市場(chǎng)上。比如,張裕與工商銀行聯(lián)手推出了一款期酒理財產(chǎn)品。張裕愛(ài)斐堡2009年份期酒采用雙軌制的發(fā)售模式,其中通過(guò)與中國工商銀行私人銀行合作,以理財產(chǎn)品的形式向其客戶(hù)限量發(fā)售300桶,每桶定價(jià)27萬(wàn)元,每人最多購買(mǎi)兩桶。該理財產(chǎn)品的投資期限為18個(gè)月(2010年7月至2012年1月),在一年后,買(mǎi)家可以自由選擇提酒或取回現金收益。另一方式則是等一年半期酒上市后,面向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)售,其他買(mǎi)家也只有在這個(gè)環(huán)節才可以買(mǎi)到期酒。同時(shí),建設銀行今年上半年也曾推出一款葡萄酒投資類(lèi)理財產(chǎn)品,投資人可以以51.8萬(wàn)元的價(jià)格購買(mǎi)一桶干紅葡萄酒的收益權,投資期限為547天。 分析人士表示,期酒投資與其他形式的投資一樣,必然面臨風(fēng)險,對此投資者需有清醒的認識。首先是酒的品種。葡萄酒的質(zhì)量取決于"七分原料,三分工藝",因此在選擇期酒時(shí),投資者必須先對釀酒所用的葡萄作一個(gè)全面的了解,包括其產(chǎn)地、品種以及最終采摘葡萄的時(shí)間。如果投資量較大,還必須查閱采摘葡萄當年的天氣情況,因為雨水的多少將對葡萄的生長(cháng)起到很大的影響。在優(yōu)質(zhì)原材料保證的情況下,釀酒的環(huán)境和溫度同樣是需要考量的。其次,在期酒投資時(shí),投資者務(wù)必看清合同中關(guān)于不可抗力因素導致的風(fēng)險最終由誰(shuí)承擔的內容。盡管酒窖一般都建在溫度適宜、地理位置相對穩定的地方,但為了防止地震、洪水等不可抗力帶來(lái)的風(fēng)險,不少期酒的發(fā)布商通常會(huì )進(jìn)行保險,但也有部分例外,因此投資者務(wù)必注意這方面的風(fēng)險。另外,期酒理財的價(jià)值很大一部分體現在提取實(shí)物酒之后的長(cháng)期升值,并不適合對資金流動(dòng)性要求較高的客戶(hù),并且期酒的出售變現亦是一個(gè)不確定性因素。 業(yè)內人士指出,年份的好壞、葡萄酒的質(zhì)量、酒莊的戰略以及全球的經(jīng)濟壞境都會(huì )是影響期酒收益的不確定性因素,因此,投資者不可盲目跟風(fēng),較穩妥的辦法是選擇那些產(chǎn)量少、除了通過(guò)期酒購買(mǎi)基本沒(méi)有其他購買(mǎi)渠道的酒品,這樣可最大程度減少風(fēng)險。
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