2010年A股市場(chǎng)將在負收益中收官,雖然大盤(pán)表現令人失望,但基金總體表現好于大盤(pán),有一半以上的股票方向基金取得了正回報,并有一部分基金取得了出色的業(yè)績(jì)。那么,在即將到來(lái)的2011年中,投資基金還能獲得超額回報嗎？哪些基金會(huì )有驚人表現？
　　招商證券認為,隨著(zhù)市場(chǎng)的演變,消費類(lèi)行業(yè)、周期性行業(yè)指數和中小板指數之間的估值差異已經(jīng)很大,這為未來(lái)組合配置和擇股增加了難度。
    在高通脹的環(huán)境中,基金投資首要關(guān)注資產(chǎn)保值。一般來(lái)說(shuō),抗通脹的基本策略是持有資產(chǎn)而回避現金。但各種資產(chǎn)的抗通脹能力不同,最有效的是所謂硬資產(chǎn),即商品資產(chǎn)本身,其次是股票型資產(chǎn)和房地產(chǎn),而通脹較高對利率型產(chǎn)品和現金類(lèi)產(chǎn)品不利。
　　僅看抗通脹資產(chǎn)保值的效果,在基金大類(lèi)產(chǎn)品的配置上,應持有權益類(lèi)基金。一般來(lái)說(shuō)股票型基金和混合型基金等股性產(chǎn)品,其抗通脹的功能大于債券型、保本型等債性較大的產(chǎn)品,而相對來(lái)說(shuō)貨幣市場(chǎng)基金的抗通脹效應最低。
　　國信證券認為,明年一季度市場(chǎng)較難有顯著(zhù)的機會(huì )。建議投資者明年重點(diǎn)關(guān)注“主題+場(chǎng)內”的基金組合。未來(lái)一段時(shí)期內仍將以結構性機會(huì )為主,以符合國家政策大力扶持和推廣的產(chǎn)業(yè) 為主題的投資基金更有可能會(huì )取得可觀(guān)的業(yè)績(jì)。尤其是一些輔以突出管理能力的基金,可作為明年的主要配置選擇之一。
　　場(chǎng)內基金因其無(wú)可替代的交易靈活性,建議作為重點(diǎn)配置的大類(lèi)基金品種。尤其是在交易所、監管層有意于大力發(fā)展場(chǎng)內基金市場(chǎng)的前提下,包括ETF分級基金等產(chǎn)品創(chuàng )新,不僅能夠有更多的套利和投資機會(huì ),場(chǎng)內基金的流動(dòng)性也將不斷改善。
　　具體來(lái)看,建議標配偏股型基金,并側重挑選據有較強選股能力的偏股型基金,或者一些符合熱點(diǎn)的主題型基金。指數基金將不會(huì )存在較大機會(huì ),基本維持低配指數基金。指數基金投資品種的選擇上,主要 配置以中小盤(pán)和受益于經(jīng)濟結構轉型的其他主題指數基金為主,并結合行情的轉變適時(shí)關(guān)注周期類(lèi)指數產(chǎn)品和具有較大流通性的ETF產(chǎn)品。
　　當前處于加息周期的初始,在利率上行階段對債券類(lèi)資產(chǎn)應該側重于配置久期較短的品種。如果通脹能夠有效控制,或者等待加息預期兌現之后,再配置久期偏長(cháng)的產(chǎn)品�？傮w來(lái)說(shuō),上半年應低配債券型基金。
　　結合分級基金的特點(diǎn),采取持有“長(cháng)短結合”的投資方式,同時(shí)持有分級基金的高低風(fēng)險兩級份額,并超配一定穩健份額的多頭,靈活采用持有和配對轉換交易來(lái)獲益。