一向依靠承保和投資兩條腿走路的保險業(yè)，今年可能不得不面臨投資收益率下降的事實(shí)。
　　在28日舉行的全國保險業(yè)情況通報會(huì )上，中國保監會(huì )主席吳定富介紹，“十一五”期間，我國保險機構共實(shí)現投資收益7201.2億元，年均投資收益率超過(guò)6%。
　　2006年至2009年的險資投資收益率，分別為5.8%、12.17%、1.91%、6.41%。若按五年6%的均值來(lái)推算，今年的收益率大約為3.71%，較9月末的平均收益率3.28%有所提升。但是，按照保險機構負債成本為4%，即投資收益基準測算，4%以上盈利為豐年，反之為虧年，則今年的收益可謂不甚理想。
　　“雖然從7月份開(kāi)始，一些保險公司穩步做多A股并有所斬獲，但總的來(lái)說(shuō)，保險資金下半年并沒(méi)有完全抓住‘反彈’機會(huì )�！痹谫惖项檰�(wèn)副總裁秦海林博士看來(lái)，過(guò)于依賴(lài)資本市場(chǎng)是造成今年險資收益率不高的原因之一。
　　而目前保險業(yè)的業(yè)務(wù)結構又在無(wú)形中加大了這個(gè)傾向。以人身險為例，今年前11個(gè)月，人身保險業(yè)保費收入9788億元，同比增長(cháng)31.1%。但是，其中分紅險業(yè)務(wù)占了71.2%�！皹I(yè)務(wù)過(guò)于集中導致投資策略同質(zhì)化現象明顯，分紅險業(yè)務(wù)發(fā)展越快，在未來(lái)一定時(shí)期內，對資本市場(chǎng)的依賴(lài)程度越高，當資本市場(chǎng)發(fā)生大幅波動(dòng)時(shí)可能存在較大風(fēng)險�！北１O會(huì )人身保險監管部主任梁濤說(shuō)。
　　與投資收益下降相對的是今年的保費收入保持了較快增長(cháng)。通過(guò)結構調整和風(fēng)險防范，今年前11個(gè)月，全國實(shí)現保費收入1.34萬(wàn)億元，同比增長(cháng)31.6%，保險業(yè)總資產(chǎn)達到4.9萬(wàn)億元。
　　然而，隨著(zhù)保費收入的快速增長(cháng)，保險業(yè)資產(chǎn)與負債匹配難度也在加大。年初時(shí)，業(yè)界預計全年有超過(guò)1.5萬(wàn)億元保險資金需要重新配置；而在年中的監管會(huì )議上，吳定富透露這個(gè)數字已增加到近2萬(wàn)億元左右。
　　在這種情況下，“部分保險公司管理架構與內控制度不完善，資產(chǎn)負債管理能力與業(yè)務(wù)快速增長(cháng)不適應，負債快速增長(cháng)但結構不合理、資產(chǎn)和負債期限不匹配，中長(cháng)期資產(chǎn)收益率低且波動(dòng)性大。當前，行業(yè)資產(chǎn)負債持有期缺口率約為-55%，需要高度重視其風(fēng)險�！绷簼�說(shuō)。
　　資產(chǎn)負債持有期缺口率是保監會(huì )評估壽險公司風(fēng)險水平的重要指標之一，一般當該值低于-10%時(shí)，就表明公司的風(fēng)險已處于一個(gè)很高的水平了。
　　“解決這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵在于切實(shí)拓寬保險資金投資渠道，”秦海林分析，雖然今年9月初時(shí)，保監會(huì )出臺了《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》和《保險資金投資股權暫行辦法》，為保險資金的長(cháng)期配置增加了選擇，但一來(lái)今年宏觀(guān)經(jīng)濟形勢較為復雜，二來(lái)新政畢竟剛剛開(kāi)始實(shí)施，因此真正取得效果還需假以時(shí)日。
　　對此，吳定富表示，2011年一方面要根據新《保險法》和剛剛出臺的《保險資金運用管理暫行辦法》，繼續整合保險投資管理政策，拓寬保險資金投資渠道，優(yōu)化保險公司資產(chǎn)配置；另一方面，將和證監會(huì )一起研究保險資產(chǎn)管理公司的設立標準，推動(dòng)具備條件的保險公司設立資產(chǎn)管理公司，推動(dòng)保險資金運用專(zhuān)業(yè)化。