全球大部分地區尤其是發(fā)達經(jīng)濟體如美國、日本和歐元區，經(jīng)濟增長(cháng)將會(huì )放緩，困難會(huì )更大。同時(shí)，新興市場(chǎng)國家也無(wú)法完全擺脫發(fā)達經(jīng)濟體增長(cháng)放緩所帶來(lái)的負面影響。

　　2011年對全球經(jīng)濟和各國政策制定者來(lái)說(shuō)很可能都將是極具挑戰性的。全球經(jīng)濟經(jīng)歷了幾十年未遇的嚴重衰退后，在空前規模的貨幣和財政刺激政策下強勁復蘇。到2011年，對全球大部分地區而言，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體如美國、日本和歐元區，經(jīng)濟增長(cháng)將會(huì )放緩，困難會(huì )更大。同時(shí)，隨著(zhù)全球經(jīng)濟重心的轉移，新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟增長(cháng)相對強勁，當然他們也無(wú)法完全擺脫發(fā)達經(jīng)濟體增長(cháng)放緩所帶來(lái)的負面影響。
　　我們預計，全球經(jīng)濟增速將會(huì )從2010年的4.7%放緩到2011年的3.9%，但全球經(jīng)濟不太可能出現二次探底。我們同意美聯(lián)儲關(guān)于存在通貨緊縮威脅的看法，但這種情況完全可以避免。2011年，全球大部分地區的經(jīng)濟增速將處于歷史最低水平，低于2010年。
　　我們預計2011年美國經(jīng)濟的增長(cháng)與2010年相比變化不大。歐元區受不斷發(fā)生的主權國家債務(wù)危機影響，2011年預計只能實(shí)現1%左右的經(jīng)濟增長(cháng)，比2010年的1.5%更低。在2010年實(shí)現了超過(guò)3%的合理增長(cháng)后，我們預計日本的經(jīng)濟在2011年將很難再有增長(cháng)。事實(shí)上，日本仍然陷于衰退和通縮的困境中。我們預計中國和印度將分別實(shí)現8.7%和8.1%的經(jīng)濟增長(cháng)，但是這樣的增長(cháng)率將略低于2010年的水平，因為這兩個(gè)國家都無(wú)法完全擺脫西方經(jīng)濟體增長(cháng)放緩所帶來(lái)的影響。
　　2011年主要的問(wèn)題是國際經(jīng)濟爭議和不和。20國集團在應對2008和2009年深重的金融危機時(shí)表現出空前的團結，現在這種情況已經(jīng)不復存在。很多國家(特別是德國和巴西)指責美聯(lián)儲的第二輪定量寬松政策，認為美國是在故意讓其貨幣貶值并將引發(fā)全球貨幣戰爭。我們認為這樣的擔憂(yōu)沒(méi)有必要，因為第二輪定量寬松政策的主要目的正是為了防止通貨緊縮，并刺激經(jīng)濟增長(cháng)。