2010年末，美國《外交政策》雜志公布了本年度“全球百大思想家”的排名，中國央行行長(cháng)周小川緊跟美國總統奧巴馬位居第四，壓過(guò)排名第五的美聯(lián)儲主席伯南克。周小川入選理由是“掌握著(zhù)世界經(jīng)濟的命脈，對世界經(jīng)濟的穩定非常重要”。
　　曾有金融界人士戲言，掌握著(zhù)2.6萬(wàn)億美元外匯儲備的周小川在國外更“呼風(fēng)喚雨”，他的一舉一動(dòng)時(shí)時(shí)刻刻都影響著(zhù)國際市場(chǎng)的變動(dòng)。

記者 李濤 攝

　　周小川的一言一行也在國內市場(chǎng)激起層層漣漪。一直強調逆周期調控的他，在2010年中，他執掌的央行率先拉起了緊縮的序幕。在2010年初信貸“失速”之時(shí)，周小川果斷地上調了準備金率，并持續地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作回收流動(dòng)性。雖然，在2010年中一度因為歐債危機而放緩了緊縮的腳步，但央行在2010年3季度趨勢明朗后又重啟收縮，全年六次上調存款準備金率、兩次加息，無(wú)不顯示出其恢復“穩健”的決心。
　　周小川還是個(gè)堅定的改革者，從國有銀行改革開(kāi)始，外匯體制改革以及最近經(jīng)常提起的宏觀(guān)審慎政策框架，都是他力主開(kāi)辟的“戰場(chǎng)”。最近，央行又多次吹風(fēng)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革�？梢灶A想，在2011年，改革將是周小川的主基調。

　　貨幣政策加速回歸穩健

　　2010年的中國經(jīng)濟，穩固回升，勢頭平穩。但隨著(zhù)美國的兩次定量寬松，以及國內信貸的超高增長(cháng)，中國的流動(dòng)性過(guò)剩壓力越來(lái)越大，通貨膨脹也不期而至。2010年11月，高達5.1%的CPI漲幅超出了大多數機構的預料。與此同時(shí)，國際大宗商品價(jià)格、黃金價(jià)格也節節攀升，接近和超過(guò)了金融危機前的高點(diǎn)，這些都可能成為推高新一輪通脹的動(dòng)力。
　　作為央行行長(cháng)，穩定價(jià)格是周小川的天然使命，他自然成為了中國抗通脹的旗手。央行兩次加息、六次調整準備金率，讓市場(chǎng)充分感受到了其防通脹的決心。但回顧2010年年中之時(shí)，歐債危機爆發(fā)，中國經(jīng)濟增速回落。周小川“收”與“不收”選擇兩難。
　　2010年的貨幣政策調整一波三折。進(jìn)入2010年1月，商業(yè)銀行突擊放出大量信貸，新年第一周新增貸款高達6000億元。為了遏制這種貸款沖刺，央行隨即上調了存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這次調整超出市場(chǎng)預期，外界認為這顯示了央行流動(dòng)性管理的決心。但是，這種頗具前瞻的貨幣收縮阻力頗大，由于2009年4萬(wàn)億元投資計劃涉及到大量國有項目和商業(yè)貸款，適度寬松貨幣政策回歸正�；�道路困難重重。
　　在2010年底接受央視采訪(fǎng)時(shí)，周小川亦直言，“我覺(jué)得多數央行的政策工具，都存在兩難。因為這個(gè)經(jīng)濟體首先就有不同的利益主體，你想使手里少數幾項貨幣政策的工具，滿(mǎn)足所有不同利益群體的要求，是很困難的。拿匯率來(lái)理解，匯率升高的時(shí)候，出口者可能抱怨，進(jìn)口者說(shuō)這個(gè)可能有好處，他的東西可以賣(mài)便宜點(diǎn)，市場(chǎng)打大一點(diǎn)�！�
　　“除了利益群體以外，還有整個(gè)對整體經(jīng)濟，比如說(shuō)可能對增長(cháng)好，對物價(jià)不一定太好，這種大板塊上需要權衡。再有就是時(shí)間跨度上，有些政策短期看好，但是對中長(cháng)期不見(jiàn)得有利。而另外有一些中長(cháng)期有利，短期可能還要忍受一點(diǎn)代價(jià)，所以這些都表明了這種權衡或兩難的關(guān)系。因此，所謂宏觀(guān)的決策，就是站在更全局的立場(chǎng)，更總量的立場(chǎng)，把近期和中長(cháng)期結合起來(lái)，綜合考慮，作出權衡�！敝苄〈ㄕf(shuō)。
　　不過(guò)，周小川還是在兩難之中作出了選擇。在第三季度經(jīng)濟數據公布之時(shí)，央行扣動(dòng)加息扳機，決定自2010年10月20日起一年期存貸款利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)。但是由于2010年加息時(shí)機的一拖再拖，各方紛紛把高通脹的主要原因歸咎于貨幣超發(fā)。
　　在爭議中，央行開(kāi)始加大收縮力度。2010年11月2日，央行三季度貨幣政策執行報告明確指出“引導貨幣條件繼續回歸常態(tài)水平”，隨后存款準備金率再次上調0.5%。
　　直至2010年12月，中央定調——2011年將實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀(guān)調控的針對性、靈活性、有效性，適度寬松貨幣政策正式退出舞臺。
　　對于2010年的政策力度和節奏，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家巴曙松認為，今年一季度可能啟動(dòng)密集緊縮政策，以緩解物價(jià)壓力。這些緊縮政策可能包括上調銀行存款準備金率、利率及匯率。
　　野村證券最新發(fā)布的《中國經(jīng)濟預測報告》預計，2011年CPI將達到4.5%，2012年為5%；2011年中國將進(jìn)行4次對稱(chēng)加息，1年期存貸款利率每次上調25基點(diǎn)；2011年存款準備金率5次上調，每次上調50個(gè)基點(diǎn)。野村證券亞洲區經(jīng)濟研究部中國經(jīng)濟學(xué)家孫馳預計，在2011年第一季度，中國會(huì )進(jìn)行一次加息和兩次存款準備金率的上調。

　　利率市場(chǎng)化重起步

　　在貨幣政策重回穩健的同時(shí)，央行的利率市場(chǎng)化改革也將提速。央行1月4日發(fā)布了一份名為《關(guān)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的若干思考》的周小川講話(huà)稿。周小川稱(chēng)，要有規劃、有步驟、堅定不移地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
　　我國利率市場(chǎng)化改革啟動(dòng)較早，過(guò)去10年來(lái)，我國推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革步伐從未間斷：在外幣存貸款利率方面，逐步放開(kāi)了國內外幣存貸款利率；在人民幣存貸款方面，放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限，擴大了銀行的貸款定價(jià)權和存款定價(jià)權；在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據方面以及貨幣市場(chǎng)交易中則全部實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)，對價(jià)格不再設任何限制；近年擴大了商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍。然而，利率市場(chǎng)化中最基本、最重要的存款利率市場(chǎng)化一直未推進(jìn)，利率市場(chǎng)化改革在近段時(shí)期陷入了停滯。
　　不過(guò)，周小川的這一表態(tài)被視為利率市場(chǎng)化加速的信號。不得不讓人猜測，今年利率市場(chǎng)化改革應有新動(dòng)作。周小川指出，利率市場(chǎng)化是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用的一個(gè)重要方面。要選擇具有硬約束的金融機構，讓它們在競爭性市場(chǎng)中產(chǎn)生定價(jià)，直至放開(kāi)貸款利率上限和存款利率下限，將利率定價(jià)權更多地賦予金融機構。
　　對于未來(lái)如何進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，周小川建議，要選擇具有硬約束的金融機構，讓它們在競爭性市場(chǎng)中產(chǎn)生定價(jià)；要按照宏觀(guān)審慎管理的要求，確立達標金融企業(yè)必須具備的硬約束條件；要考慮逐步放開(kāi)替代性金融產(chǎn)品的價(jià)格。
　　巴曙松認為，我國的利率市場(chǎng)化過(guò)程應該會(huì )是循序漸進(jìn)的，選擇風(fēng)險控制能力較強、定價(jià)水平較高的中小銀行是央行選擇試點(diǎn)銀行的必然選擇。他指出，整個(gè)商業(yè)銀行體系完全的利率市場(chǎng)化預計仍然需要時(shí)間，并取決于對試點(diǎn)情況的觀(guān)察和評估。同時(shí)，利率市場(chǎng)化的推行需要完善市場(chǎng)基準利率體系，完善銀行存款保險制度，完善金融市場(chǎng)監管機制，直接融資應當具有相當市場(chǎng)規模，市場(chǎng)化定價(jià)的金融工具規模不斷擴大。

　　漸進(jìn)式的人民幣匯率改革

　　在周小川的數項改革中，不得不提的還有匯率改革。周小川日前在接受央行主管的《中國金融》雜志采訪(fǎng)時(shí)表示，近年來(lái)，資本項目外匯管理改革取得了一定的成績(jì)，可兌換程度不斷擴大。下一階段，將進(jìn)一步深化資本項目外匯管理改革，加強跨境資本流出入的統計監測分析，在有效防范跨境資金異常流動(dòng)風(fēng)險的前提下穩步推進(jìn)資本項目可兌換。
　　就具體的改革進(jìn)程而言，周小川認為，一是推進(jìn)資本項目可兌換的著(zhù)力點(diǎn)將放在目前部分可兌換或不可兌換的項目上，主要措施包括：以直接投資便利化為出發(fā)點(diǎn)，率先實(shí)現直接投資基本可兌換；以便利跨境融資為重點(diǎn)，加快改革對外債權債務(wù)外匯管理；以擴大個(gè)人用匯自主權為著(zhù)力點(diǎn)，進(jìn)一步放松個(gè)人其他資本項目跨境交易；以資本市場(chǎng)開(kāi)放為重點(diǎn)，進(jìn)一步提高證券投資可兌換程度。二是在繼續推進(jìn)資本項目可兌換的進(jìn)程中，對現有的資本項目法規進(jìn)行整合，逐步構建簡(jiǎn)明清晰的資本項目外匯管理法規體系。三是強化跨境資金流動(dòng)的統計監測和預警，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險。
　　自周小川上任伊始，伴隨著(zhù)他的就是人民幣匯率之爭。2003年，周任央行行長(cháng)不久，全球掀起一股要求人民幣升值的風(fēng)潮。2003年9月初，美國財長(cháng)斯諾訪(fǎng)華，公開(kāi)要求人民幣升值，一時(shí)間，國際上形成了逼迫人民幣升值的強大輿論氛圍。此時(shí)，周小川表示，將保持人民幣幣值穩定，同時(shí)推進(jìn)人民幣匯率機制改革。
　　2005年7月，央行啟動(dòng)人民幣匯率改革，宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再單一盯住美元，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎的浮動(dòng)匯率制度。但在金融危機爆發(fā)后，央行又恢復了實(shí)際盯住美元的匯率機制。
　　隨著(zhù)國內經(jīng)濟的好轉以及經(jīng)濟結構轉型的需要，2010年6月，央行宣布重啟匯率改革。這一系列的政策變動(dòng)剛好和國內經(jīng)濟相契合。
　　在談到人民幣匯率問(wèn)題時(shí)，周小川曾將中國匯率問(wèn)題的研究比喻做有“中醫”和“西醫”之分。西醫治病有一定的理論和實(shí)證基礎，所以認為某一味藥有效，而且服后很快見(jiàn)效。中醫則是開(kāi)一副藥，可能一副藥里有10味藥，是一個(gè)稍微慢的療法。中藥通常是一副藥里要有好幾味藥，分別具有不同的功能，同時(shí)配合起來(lái)達到總的療效。就緩解中國的國際收支不平衡，特別是貿易不平衡來(lái)說(shuō)，需要加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式和結構調整，減少對外部需求的依賴(lài)性，擴大內需，特別是擴大消費內需和發(fā)展服務(wù)業(yè)。這些舉措都類(lèi)似中藥，是好幾味藥，匯率也是其中發(fā)揮重要作用的一味藥。
　　采用中醫的比喻有三層含義：一是不選擇激進(jìn)的休克療法，而是選擇漸進(jìn)療法；二是不指望一個(gè)單項措施起到特別大的作用；三是在反饋的基礎上進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整和允許試錯�！坝泄芾淼母�動(dòng)匯率制度有利于促進(jìn)經(jīng)濟結構調整和全面協(xié)調可持續發(fā)展，有利于增強宏觀(guān)調控的主動(dòng)性和有效性，有利于維護我國經(jīng)濟發(fā)展的戰略機遇期和國際經(jīng)貿環(huán)境，”周小川指出。
　　周小川將中國正進(jìn)行的匯率改革比作是“摸著(zhù)石頭過(guò)河”，要不時(shí)看一看前一步的情況和市場(chǎng)的反饋，看是否真正達到了預期的效果。他表示，要豐富調控手段，繼續深化金融機構改革、利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機制改革，提高經(jīng)濟主體對貨幣政策的敏感性，增進(jìn)與市場(chǎng)和公眾的溝通，合理引導預期，確保貨幣政策及時(shí)有效傳導。

　　改革先鋒的成長(cháng)之路

　　周小川作為央行行長(cháng)的身份廣為人知，但是少有人知道他是中國人民銀行第一位具有博士頭銜的行長(cháng)，至于他的身世與業(yè)余情趣更是鮮為人知。
　　接觸周小川的人都覺(jué)得他非常具有親和力，溫文爾雅。周小川愛(ài)好廣泛，不但愛(ài)好西方歌劇，善打網(wǎng)球，而且是身居高位并在西方學(xué)術(shù)期刊上多次發(fā)表過(guò)論文的一位中國高官。
　　周小川是清華經(jīng)管學(xué)院系統工程專(zhuān)業(yè)最早的博士生之一。自1999年起，他作為清華經(jīng)管學(xué)院的兼職教授、金融學(xué)專(zhuān)業(yè)博士生導師已在清華大學(xué)招收博士研究生10余名。周小川身負國家重任，公務(wù)十分繁忙，但他恪守師責，盡其所能對學(xué)生的學(xué)習和研究工作進(jìn)行指導�！　　　�
　　最能說(shuō)明周小川經(jīng)濟學(xué)家本色的是，周小川所著(zhù)《走向開(kāi)放型經(jīng)濟》一書(shū)獲1994年度“安子介國際貿易著(zhù)作獎”，論文《企業(yè)與銀行關(guān)系的重建》和《社會(huì )保障：體制改革與政策建議》分獲1994年、1997年度中國經(jīng)濟學(xué)界最高榮譽(yù)獎“孫冶方獎”。
　　周小川之所以從事金融工作，一定程度上受父母影響，“我的父母長(cháng)期都在工業(yè)部門(mén)從事經(jīng)濟工作，受他們的影響，我從小就對經(jīng)濟問(wèn)題比較感興趣”。周小川的父親周建南1937年畢業(yè)于上海交通大學(xué)電機系，抗日戰爭爆發(fā)后走上革命道路。解放后曾任一機部副部長(cháng)兼對外經(jīng)濟聯(lián)絡(luò )總局副總局長(cháng)，一機部機械研究院院長(cháng)。后從事調查研究和參謀顧問(wèn)工作，是中央顧問(wèn)委員會(huì )委員、中央財經(jīng)領(lǐng)導小組顧問(wèn)。
　　自上世紀90年代初涉足金融界，周小川先后任中國銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)、中國人民銀行副行長(cháng)、中國建設銀行行長(cháng)。普通百姓認識周小川，更多的是他在證監會(huì )主席的任上。隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)的發(fā)展，中國證監會(huì )主席也處于輿論的焦點(diǎn)。證監會(huì )主席的一舉一動(dòng)、一言一行都被媒體和市場(chǎng)所關(guān)注。周小川2000年任中國證券監督委員會(huì )第四任主席，任命宣布當日，滬深股市大幅高開(kāi)，歡迎這位新銳的改革派官員。
　　2001年在全球最大商業(yè)雜志《商業(yè)周刊》的“亞洲之星”評選中，周小川入選“決策者之星”。評選委員會(huì )認為，在周小川履新以來(lái)，證監會(huì )出臺的一系列引人注目的改革措施。
　　2002年12月，周小川被任命為央行行長(cháng)，再次被推到了中國金融改革的前沿。此時(shí)對國內經(jīng)濟領(lǐng)域而言，金融改革仍是最急迫的問(wèn)題。周小川的上任，使得央行行長(cháng)一個(gè)原本遠離“公眾”的角色一次次成為“公眾人物”。2008年3月，周小川再次被任命為中國人民銀行行長(cháng)，人們期待著(zhù)他能夠自如地駕馭中國的貨幣政策。
　　不過(guò)，在最近的這幾年，周小川在輿論是是非非的爭議中一路走來(lái)。2008年的全球金融危機，國內經(jīng)濟過(guò)山車(chē)式的劇烈起伏，都讓他承受著(zhù)巨大的壓力。2008年9月14日，雷曼兄弟破產(chǎn)，第二天，中國央行降息，正在進(jìn)行的宏觀(guān)調控緊急著(zhù)陸。2010年下半年，在美國及歐洲日本繼續實(shí)行經(jīng)濟刺激政策的同時(shí)，中國央行釋放出收緊貨幣政策的信號，六調存款準備金率，兩次加息，無(wú)不顯示出其魄力和決心。

    語(yǔ)錄

    比如打仗，固定匯率就好比是手上的一個(gè)盾牌，得拿住堅持不動(dòng)，否則就會(huì )受到影響和沖擊。因為你一動(dòng)搖，就等于給出一個(gè)信號，使攻擊者發(fā)現弱點(diǎn)，有機可乘。浮動(dòng)匯率對待危機的邏輯就不一樣。它相當于一個(gè)海綿墊子，你要打進(jìn)來(lái)，可以，但不讓你打到我，你撤的時(shí)候我再夾你一下，就好像游擊戰一樣。所以，這兩種匯率制度的思維方式和防范外部匯率沖擊的能力是不一樣的。
　　——周小川在“2005年中國銀行家論壇上”的發(fā)言

　　不能讓老百姓手里的錢(qián)毛了。
　　——2007年周小川在分組審議十七大報告的發(fā)言

　　匯率問(wèn)題若被政治化是不利于解決。
　　——2010年3月6日，周小川在人民大會(huì )堂三樓金色大廳就加強和改善宏觀(guān)調控問(wèn)題答記者提問(wèn)時(shí)稱(chēng)

　　加息是兩難選擇。
　　——2010年12月，周小川接受央視專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示