由次貸危機引發(fā)的全球金融危機正在改變世界經(jīng)濟的增長(cháng)軌跡，在危機塵埃尚未散盡的時(shí)刻，后危機時(shí)代即將呈現的全新經(jīng)濟金融格局已然成為學(xué)界關(guān)注的又一課題。中國古語(yǔ)有云：“謀定而后動(dòng)，知止而有得�！痹谌�新起跑線(xiàn)上，準確把握未來(lái)脈動(dòng)并積極制定自身戰略將成為后危機時(shí)代的致勝法寶。為此，專(zhuān)訪(fǎng)了《危機后的全球金融變革》作者、中國銀行國際金融研究所副所長(cháng)宗良。
    問(wèn)：后危機時(shí)代，國際資本流動(dòng)的走向將在很大程度上預示著(zhù)新時(shí)期全球經(jīng)濟格局的變化趨勢。您認為在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間里，圍繞國際資本流動(dòng)，人們需特別關(guān)注哪些影響因素？新格局會(huì )呈現何種特點(diǎn)？又將給中國帶來(lái)怎樣的機會(huì )和挑戰？
    宗良：金融危機爆發(fā)以來(lái)，世界經(jīng)濟急劇惡化，從局部蔓延到全球。但各類(lèi)經(jīng)濟的抗風(fēng)險能力是存在顯著(zhù)差別的，這與經(jīng)濟發(fā)展模式的不同密切相關(guān)�？傮w來(lái)看，受到危機沖擊程度從大到小依次是：消費主導和金融膨脹模式（美國、英國）、高端制造業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)模式（德國、日本）、初級產(chǎn)品生產(chǎn)模式（中東、澳大利亞）和中低端制造業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)模式（中國、印度）。這種國際分工格局決定了國際資本流動(dòng)的方向和方式。
    后危機時(shí)代，國際資本流動(dòng)將呈現短期資本流向新興市場(chǎng)、長(cháng)期資本流向發(fā)達市場(chǎng)的“雙向流動(dòng)”格局。一方面，受到新興市場(chǎng)經(jīng)濟增長(cháng)快于發(fā)達市場(chǎng)以及歐美金融機構重新配置風(fēng)險資產(chǎn)等因素的刺激，短期國際資本將大舉進(jìn)入新興市場(chǎng)以尋求獲利，其中股權類(lèi)投資將成為資本流入的主要形式；另一方面，擁有貿易順差和外匯儲備的新興市場(chǎng)仍將以購買(mǎi)發(fā)達市場(chǎng)金融資產(chǎn)的方式為其提供長(cháng)期融資。這一方面說(shuō)明了國際分工格局將發(fā)生一定變化，但短期內難以發(fā)生根本變化。
    國際資本流動(dòng)在促進(jìn)我國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結構調整的同時(shí)，部分資本特別是“熱錢(qián)”流入將推高我國股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，并使人民幣面臨不小的升值壓力。對此，相關(guān)部門(mén)應注意加強對跨境投資和融資活動(dòng)的監控，強化對短期資本流入的相關(guān)限制，并引導國內資本“走出去”，促進(jìn)國際收支平衡。

    問(wèn)：本輪危機之后的另外一個(gè)大勢所趨就是國際貨幣體系改革，各國領(lǐng)導人通過(guò)包括G20峰會(huì )在內的各種多邊機制已多次表達改革決心。您如何看待該體系的改革前景與意義？與之相對應，中國在推進(jìn)人民幣國際化的道路上又存在怎樣的路徑選擇？
    宗良：鑒于美元的國際地位和使用慣性，其在中短期內被徹底替代的可能性還很小。但長(cháng)期看，國際貨幣格局由一極向多元的轉變已不可避免。未來(lái)，歐元很可能成為泛歐洲的區域貨幣，東亞乃至亞洲也會(huì )出現以人民幣、日元等為主導的區域貨幣，從而形成美元主導，歐元、人民幣或日元為兩翼，其他貨幣如英鎊、加元等為補充的全新貨幣格局。這對維系世界金融穩定，促進(jìn)世界經(jīng)濟發(fā)展將大有裨益。
    人民幣國際化的有效路徑可以概括為“一個(gè)核心，兩個(gè)發(fā)展階段和三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節”。
    一個(gè)核心：就是打造出與經(jīng)濟實(shí)力相適應的國際化貨幣，使人民幣在國際貨幣領(lǐng)域占有一席之地。
    兩個(gè)發(fā)展階段：第一個(gè)階段是爭取利用8-10年左右的時(shí)間，也就是在2020年前后，使人民幣成為周邊國家和區域內最主要的結算和投資貨幣。第二個(gè)階段是在實(shí)現了第一階段目標后再利用10年左右的時(shí)間，也就是2030年前后，實(shí)現人民幣的國際化。
    三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節：一是要擴大人民幣在貿易結算中的使用規模；二是要在投融資領(lǐng)域增加人民幣的使用；三是要打通人民幣在金融投資領(lǐng)域的流通渠道。此外，讓貨幣互換協(xié)議發(fā)揮更大作用、提升我國在IMF中的地位以及加強對跨境人民幣流動(dòng)的風(fēng)險防范，也是推進(jìn)人民幣國際化過(guò)程中不可缺少的組成部分。

    問(wèn)：本輪危機的爆發(fā)對全球經(jīng)濟現有增長(cháng)模式提出了調整要求。您認為下一輪經(jīng)濟周期的增長(cháng)引擎存在于哪些領(lǐng)域？中國又該如何抓住機遇，實(shí)現戰略崛起？
    宗良：本次金融危機是對歐美發(fā)達國家過(guò)度依賴(lài)金融資本、虛擬經(jīng)濟遠超實(shí)體經(jīng)濟的經(jīng)濟發(fā)展模式的總清算。危機預示著(zhù)國家的經(jīng)濟發(fā)展模式不可持續，必須調整。調整意味著(zhù)要出現新的增長(cháng)動(dòng)力。
    我們認為，未來(lái)全球經(jīng)濟將可能從區域轉換、產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)創(chuàng )新等方面繼續較快增長(cháng)，下一輪增長(cháng)周期的主要引擎將可能是：第一，通過(guò)政府擴大開(kāi)支，加大在基礎設施、國防和軍備建設等方面的投資支出，增加資本存量，夯實(shí)未來(lái)消費增長(cháng)的環(huán)境。第二，全球經(jīng)濟結構的調整，特別是以亞洲新興市場(chǎng)為代表的龐大消費市場(chǎng)得以啟動(dòng)，逐步替代美歐消費者的作用，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生新一輪的拉動(dòng)力。第三，通過(guò)新一輪的技術(shù)創(chuàng )新，特別是以低碳經(jīng)濟為代表，在新能源、新材料和生物技術(shù)等方面取得突破，拉動(dòng)新一輪的消費結構與產(chǎn)業(yè)結構升級，全球經(jīng)濟獲得新的增長(cháng)動(dòng)力。
    我國要抓住機遇，實(shí)現戰略崛起。第一，抓住消費內需啟動(dòng)的良機，持續在收入分配機制、社會(huì )保障體系、金融市場(chǎng)建設等方面推進(jìn)改革，使其成為消費持續高增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。第二，保持出口的穩定持續增長(cháng)。啟動(dòng)內需并不意味著(zhù)要放棄出口的驅動(dòng)作用，相反，只有充分利用好國內與國外兩個(gè)大市場(chǎng)，經(jīng)濟結構才是真正的平衡發(fā)展；單一依賴(lài)內需和過(guò)度依賴(lài)外需都不可取。第三，大力實(shí)施城鎮化發(fā)展戰略，持續推進(jìn)中西部的開(kāi)發(fā)，以區域經(jīng)濟更趨平衡發(fā)展獲得新的增長(cháng)動(dòng)力。第四，堅持科教興國，加大教育和科研投入，在人力資本、技術(shù)創(chuàng )新上取得新的突破，以此為動(dòng)力推動(dòng)消費結構、產(chǎn)業(yè)結構的進(jìn)一步升級。