1月11日，上海市金融辦正式發(fā)布《關(guān)于本市開(kāi)展外商投資股權投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法》，業(yè)內人士解讀稱(chēng)，這是我國資本項目開(kāi)放一小步但十分重要的嘗試，標志著(zhù)參與試點(diǎn)的境外股權投資基金(PE)有了一條投資境內企業(yè)的“直達通道”。
　　記者了解到，該方案在過(guò)去幾易其稿，并于2010年12月底正式定案，這也意味著(zhù)此前被各方熱議的QFLP(Qualified　Foreign　Limited　Partner，合格境外有限合伙人)政策終于“破冰”，這也是對我國現行外匯管理政策的一個(gè)突破。
　　一直以來(lái)，國際PE大腕們的境外資金一直被擋在門(mén)外。根據2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規定，外商投資企業(yè)資本金結匯所得人民幣資金，除另有規定外，不得用于境內股權投資。據漢坤律師事務(wù)所基金設立與管理部主管王勇律師介紹，這意味著(zhù)含有外資成份的基金在投資境內企業(yè)時(shí)需經(jīng)過(guò)國家相關(guān)主管部門(mén)的“一事一批”，且投資領(lǐng)域也受到很多限制�！岸�根據《實(shí)施辦法》，試點(diǎn)企業(yè)可以申請一次性的結匯額度，再進(jìn)行投資�！蓖跤抡f(shuō)。據相關(guān)人士透露，此次上海試點(diǎn)的整體結匯額度為30億美元。
　　《實(shí)施辦法》還指出，獲準試點(diǎn)的外商投資股權投資管理企業(yè)可使用外匯資金對其發(fā)起設立的股權投資企業(yè)出資，金額不超過(guò)所募集資金總額度的5%，該部分出資不影響所投資股權投資企業(yè)的原有屬性�！斑@也是一個(gè)突破，意味著(zhù)若基金的外資僅限于GP(普通合伙人)不超過(guò)整體基金規模5%的出資，該基金基本可被視為內資基金，可以投資領(lǐng)域相比外資基金更加靈活�！蓖跤抡f(shuō)。
　　凱雷投資集團相關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，凱雷對此政策非常歡迎，他們會(huì )與政府部門(mén)積極溝通，爭取成為首批受益于該政策的PE。去年，凱雷與上海復星高科技(集團)有限公司在上海共同設立一只聯(lián)合品牌人民幣基金。據媒體報道，包括凱雷復星、黑石和第一東方在內的基金都有可能成為第一批試點(diǎn)。
　　據悉，除了上海以外，北京的相關(guān)試點(diǎn)政策也將于近期出臺。中國人民銀行行長(cháng)周小川近日在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)指出，推進(jìn)資本項目可兌換的著(zhù)力點(diǎn)，將以直接投資便利化為出發(fā)點(diǎn)，率先實(shí)現直接投資基本可兌換�！按舜卧圏c(diǎn)的步伐還是較小，政府相對比較謹慎�！蓖跤抡f(shuō)。
　　業(yè)內人士表示，政府目前比較擔心的是“熱錢(qián)”問(wèn)題，在強烈的人民幣升值預期下，熱錢(qián)可能通過(guò)這個(gè)渠道涌進(jìn)來(lái)，給國內市場(chǎng)造成沖擊。而未來(lái)若熱錢(qián)撤出，風(fēng)險也不容小視。
　　實(shí)際上，對熱錢(qián)的擔憂(yōu)也是該政策之前歷時(shí)一年多，遲遲未出臺的原因之一。為了更好的試點(diǎn)，也為了降低風(fēng)險，《實(shí)施辦法》中指出，上海成立市外資股權投資企業(yè)試點(diǎn)工作聯(lián)席會(huì )議，負責推進(jìn)本市外資股權投資企業(yè)相關(guān)試點(diǎn)工作，對外資股權投資企業(yè)在設立、開(kāi)戶(hù)、結匯、投資等方面實(shí)施全程管理。
　　與此同時(shí)，上海對本市設立的外資股權投資試點(diǎn)企業(yè)實(shí)行市區兩級備案管理，即“區初審，市備案”。通過(guò)備案建立外資股權投資企業(yè)重大事件報送制度，加強對外資股權投資企業(yè)融資渠道和境內投向監督。并引入強制托管，要求外資股權投資試點(diǎn)企業(yè)必須要有托管銀行，托管銀行每季度要向聯(lián)席會(huì )議辦公室上報外資股權投資試點(diǎn)企業(yè)最新托管資產(chǎn)運作情況等信息。通過(guò)托管銀行，定期獲取試點(diǎn)企業(yè)在募集、投資和退出時(shí)資金流向的真實(shí)信息，有效防范試點(diǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險。同時(shí)，還明確了外資股權投資企業(yè)禁止從事的業(yè)務(wù)范圍，如二級市場(chǎng)交易、金融衍生品交易、非自用不動(dòng)產(chǎn)等。如發(fā)現外資股權投資試點(diǎn)企業(yè)有違規行為，聯(lián)席會(huì )議成員單位依照各自職責，對其依法予以限期整改、通報批評、罰款、吊銷(xiāo)執照等措施。